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豪賭人民幣升值的熱錢罪愆
國際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)文章 5月8日，摩根大通關(guān)于“人民幣匯改5月8日進(jìn)行”的預(yù)測落空。人們很快地將目光轉(zhuǎn)向了傳聞中另外一個人民幣升值關(guān)鍵的時刻——5月18日。從18日起，中國將在目前人民幣兌美元、歐元、日元和港元4種外幣的交易基礎(chǔ)上引入8種外幣間的匯率交易。海外分析人士認(rèn)為，中國政府將借此機(jī)會進(jìn)行匯率體制的改革，并認(rèn)為“5·18”是個非常合適的時點(diǎn)。
4月29日，五一長假前的最后一個交易日，人民幣一度升值到8.27，并停留了約20分鐘。央行相關(guān)發(fā)言人稱“這可能是交易商的技術(shù)錯誤”，但外間猜測這更像是中國政府對市場的初步試探。不論怎樣，有一點(diǎn)可以肯定，那就是短暫的升值無疑加大了人們對人民幣升值的預(yù)期。
“預(yù)期人民幣升值”和“游資大量涌入”往往是一對雙胞胎。對于國際游資，目前雖無確切的數(shù)字，但據(jù)國家發(fā)改委的初步統(tǒng)計(jì)，2004年進(jìn)入中國境內(nèi)的國際游資應(yīng)不少于1000億美元。而數(shù)字亦表明，2004年中國經(jīng)常項(xiàng)目順差約700億美元，較上年增長近一半，資本和金融項(xiàng)目順差約1120億美元，增長更達(dá)1倍多？梢姡瑖H游資已通過直接投資項(xiàng)下和貿(mào)易項(xiàng)下的各種合法非法渠道進(jìn)入中國境內(nèi)。
游資的進(jìn)出是固定匯率制下資本項(xiàng)目管制不嚴(yán)的結(jié)果。一些企業(yè)與境外游資串通，抬高出口產(chǎn)品價格，夸大出口創(chuàng)匯收入，把收入的美元在境內(nèi)換成人民幣。也有國內(nèi)企業(yè)假造貿(mào)易合同，讓國外公司以“預(yù)付貨款”的名義將美元打入國內(nèi)。國際熱錢的支流潛入藝術(shù)市場，買賣收藏品，兌現(xiàn)容易，又容易避開管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。游資還通過QFII進(jìn)入國內(nèi)證券市場。而“地下錢莊”為游資提供了方便的進(jìn)出通道。游資獲利后主要通過經(jīng)常項(xiàng)目和個人項(xiàng)目出逃，如與國內(nèi)企業(yè)勾結(jié)，偽造商業(yè)單據(jù)騙購?fù)鈪R，勾結(jié)個人，偽造留學(xué)、差旅等證明，向銀行申請購買外匯，然后匯至境外。
另外，游資大量收購流通性不好的房地產(chǎn)，負(fù)面影響也不容低估。有說法稱，目前房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)成為中國最強(qiáng)大的“游說團(tuán)體”。很多和房地產(chǎn)相關(guān)的利益集團(tuán)都在推動人民幣升值而不希望利率上升。因?yàn)，利率上升只能加大在建房地產(chǎn)全部賣掉的難度。游資進(jìn)駐房地產(chǎn)，一旦匯率不變，房價就會上漲，造成內(nèi)部通脹，導(dǎo)致房地產(chǎn)抵押貸款實(shí)際利率為負(fù)，并進(jìn)一步給非法集資創(chuàng)造空間，加大調(diào)整貨幣政策的難度。
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