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人民幣匯率“九連陰” 短期回調(diào)不改升值趨勢
受美元持續(xù)反彈影響，昨日人民幣對美元中間價報6.8638，較上個交易日回落53個基點，連續(xù)第九個交易日下跌，創(chuàng)下匯改以來人民幣最長連續(xù)下挫時間的紀錄。
分析人士認為，人民幣短期回調(diào)態(tài)勢不會改變長期升值的走勢，但市場對未來人民幣匯率是加大匯率波幅還是快速升值到位仍存爭議。
內(nèi)外因素促回調(diào)
分析人士認為，近期人民幣連續(xù)回調(diào)與美元在國際市場上持續(xù)反彈等因素密不可分。
近來，國際原油期貨價格大幅回落，跌破了每桶１１６美元；歐洲央行行長特里謝表示，歐元區(qū)經(jīng)濟增長面臨風險上升。這些因素使得國際匯市上美元對各主要貨幣全線上揚。在此背景下，人民幣對美元匯率延續(xù)跌勢。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員張斌表示，人民幣對美元中間價的連續(xù)下跌，可能與國內(nèi)對今年出口形勢不容樂觀的擔憂有關(guān)。
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院副院長丁志杰認為，匯改以來，人民幣累計升值超過20%，使得近期市場對人民幣的升值預期有所減弱。丁志杰還表示，修訂后的《中華人民共和國外匯管理條例》短期內(nèi)對人民幣升值并無影響，但修訂后的外匯管理條例是對過去資本項目逐步可兌換的認可，同時也發(fā)出了我國繼續(xù)擴大資本項目可兌換的信號。而資本項目可兌換是人民幣匯率升值至均衡匯率的必要條件。
申銀萬國高級宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇認為，支持人民幣升值的基本面沒有改變。中國外匯儲備的供求情況及企業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高等因素都支持人民幣持續(xù)升值。
擴大波幅還是快速升值
盡管大多數(shù)市場人士預計，下半年人民幣升值幅度將放緩，但人民幣匯率未來走勢應該如何“演繹”，仍存諸多爭議。
丁志杰表示，此次人民幣連續(xù)下挫也許標志著人民幣匯率調(diào)整進入新的階段。從長期看，人民幣升值或許會由目前單邊升值轉(zhuǎn)向雙向浮動。
有分析人士認為，目前匯率波幅擴大有其必要性和可行性。從可行性方面來看，目前市場對人民幣升值放緩的預期已比較強烈，而NDF等遠期交易的波動幅度也比較大，此時擴大匯率波幅有助于實現(xiàn)匯率真正的雙向波動，也可以避免之前市場單邊升值預期強烈時人民幣慣性向上，減輕匯率調(diào)控的壓力，還能讓市場得以在匯率形成機制中發(fā)揮更大的作用。
但張斌認為，如果沒有升值到位，擴大人民幣匯率波幅沒有意義。在外匯儲備供大于求的前提下，當前仍應讓人民幣快速大幅升值到位。
國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌也曾表示，全球市場夸大了對人民幣升值的預期，刺激了更多的熱錢進入中國，增加了從緊貨幣政策的執(zhí)行難度。他認為，當前匯率調(diào)整的重點和目標不應是追求匯率水平充分市場化，而是應該盡快打破市場對人民幣的升值預期，在較短時間內(nèi)把匯率調(diào)整到一定水平，然后保持一段時期的穩(wěn)定。這樣，假使美元觸底反彈，也可以為人民幣調(diào)整留出空間。
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