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人民幣10連陰 創(chuàng)匯改以來最大貶值行情
從6.8351到6.8638，人民幣匯率用10個交易日的連續(xù)下跌讓市場看到了其能漲亦能跌的彈性。中間價從7月30日開始連續(xù)走跌，昨日報于6.8638，累計跌幅達(dá)到433個基點(diǎn)，也創(chuàng)出了自2005年7月人民幣匯率改革以來最大的一波貶值行情。
但是市場人士認(rèn)為，人民幣匯率中長期處于升值通道的趨勢并沒有改變，現(xiàn)在還很難說人民幣匯率已經(jīng)出現(xiàn)了大幅貶值的預(yù)期。
連跌10日
連續(xù)10個交易日拉出陰線，這在人民幣匯率自匯改以來是首次出現(xiàn)。在美元兌人民幣匯率中間價的走勢圖上可以看到，那條幾近平滑向下傾斜的曲線突然間調(diào)頭向上，出現(xiàn)了一個非常明顯的“鋸齒”。
雖然10個下跌的交易日里，人民幣每日的跌幅并不大，除了7月30日跌146個基點(diǎn)外，其他交易日的跌幅都在55個基點(diǎn)以內(nèi)，但是累計的效應(yīng)卻相當(dāng)可觀。以昨日的中間價6.8638來看，相當(dāng)于人民幣匯率已經(jīng)回到了6月底時的水平。
“這與國際環(huán)境有關(guān)系！蹦彻煞葜沏y行交易員表示，美元指數(shù)近期走勢很強(qiáng)，因此人民幣匯率的走勢也會有壓力。數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)自7月中旬以來從71.3附近連續(xù)飄紅，目前已經(jīng)上漲至76點(diǎn)以上。歐元兌美元的跌幅相當(dāng)顯著，從最高的1.6元以上下挫至1.48元附近，歐元兌美元從7月15日以來的跌幅超過了6%，而人民幣兌美元同期的跌幅只有0.6%，因此在兌美元節(jié)節(jié)下挫的同時，人民幣兌歐元卻是連續(xù)走強(qiáng)，僅在8月份，漲幅就超過了4000個基點(diǎn)。
短期升值預(yù)期減弱
中間價作為每日人民幣匯率交易的中樞，對于當(dāng)天的交易價格有著重要的引導(dǎo)作用，而中間價在日間走勢上表現(xiàn)出連續(xù)下挫走勢，更是對市場有著不言而喻的信號作用。
無論從離岸市場的遠(yuǎn)期價格報價來看，還是從國內(nèi)銀行間市場的外匯掉期價格來看，都顯示市場對于人民幣升值的預(yù)期大為緩解。
目前NDF市場美元兌人民幣匯率1年遠(yuǎn)期的報價約為6.64，貼水幅度為2200點(diǎn)，境內(nèi)掉期報價為1200點(diǎn)，而在年初市場對于人民幣升值預(yù)期最為強(qiáng)烈的時候，兩者的貼水幅度都高達(dá)6000點(diǎn)以上，顯示市場預(yù)期人民幣在未來一年里升值幅度甚至?xí)^10%。
雖然短期內(nèi)人民幣的貶值勢頭大大出乎市場意料，也讓投資者對于未來走勢感到更加難以把握，但是多數(shù)市場人士還是認(rèn)為，從中長期來看，人民幣匯率仍在上行通道當(dāng)中。
“貨幣匯率和國家經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)系很大！鄙缈圃航鹑谘芯克竞撇┦空J(rèn)為，由于對中國經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生了擔(dān)憂，人民幣匯率出現(xiàn)短時間的貶值也很正常，“但是人民幣升值大趨勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的可能性很小！
胡志浩認(rèn)為，中國正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整可能是充滿波折的，在此過程中人民幣匯率出現(xiàn)短期的震蕩整理也是必然的，但是一旦順利進(jìn)行了轉(zhuǎn)型，潛在的經(jīng)濟(jì)增長動力得到釋放，那么人民幣匯率的長期走強(qiáng)更會得到確定。
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