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趁美元反彈 各央行減持美元外匯儲備？
全球各央行過去在面對美元長期下跌的形勢下仍堅持以大量美元作為外匯儲備，如今在美元可能反彈的情況下，各央行是否會更加堅定不移地采取這一做法呢？
答案是否定的
如果美元確實已經(jīng)處于長期上行軌道上，各央行很可能會逐步減持手中的美元資產(chǎn)。分析師稱，鑒于其他央行保險箱中存在數(shù)萬億美元，因此即便適度地減少美元外匯儲備，也可能導(dǎo)致美元漲勢的急剎車。這意味著美元的長期上漲過程將是緩慢而穩(wěn)定的，一如美元過去下跌時的大部分情形。
荷蘭國際集團(tuán)駐倫敦的外匯策略師Chris Turner稱，過去6年中，美元疲軟產(chǎn)生的另一個結(jié)果是央行外匯儲備規(guī)模激增；如果美元已經(jīng)開始展開長期反彈，可以相信央行外匯儲備規(guī)；?qū)⒂兴陆怠?br>
國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示，在美元過去長達(dá)6年的下跌過程中，全球各央行的外匯儲備總規(guī)模從約2萬億美元上升至近7萬億美元。在這些外匯儲備中，美元比例實際上在提高；2008年第一季度美元資產(chǎn)在外匯儲備中的比例約為63％，高于2001年末約55％的水平。
不過，外匯儲備中美元增加的情形如今可能會發(fā)生變化，因為美元看上去上月已經(jīng)觸底，當(dāng)時歐元兌美元創(chuàng)出了1．6040美元的歷史新高。此后，美元累計上漲10％，而歐元周二則最低跌至1．4570美元的水平。
前景亦不樂觀
各央行增加的美元外匯儲備既不是出于投資回報策略方面的考慮，也不是出于危機(jī)來臨時將其作為避風(fēng)港的必要考慮。專家稱，不少央行持有的巨額外匯儲備已經(jīng)超過了抵御金融市場沖擊所需的必要規(guī)模。
實際上，中東地區(qū)、中國和巴西等不少國家的央行增加美元外匯儲備是為了應(yīng)對美元疲軟的影響。這些經(jīng)濟(jì)體買美元是為了使本幣保持在相對較弱的水平，這將對當(dāng)?shù)爻隹谟欣，進(jìn)而提振該國經(jīng)濟(jì)。如今鑒于美元展露看漲前景，央行采取這類措施的必要性有所下降。
隨著商品價格走低以及全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響開始顯現(xiàn)，一些政府可能也希望至少能動用部分外匯儲備，為公共建設(shè)工程項目和其他能夠增加就業(yè)的活動提供資金。但一些國家正在改變這種模式，因為美元走強(qiáng)已對他們本國的貨幣產(chǎn)生了一定影響。
由于擔(dān)憂全球信貸危機(jī)及經(jīng)濟(jì)疲軟，海外投資者紛紛拋售韓元，韓元兌美元最近跌至4年低點。韓國政府為支撐韓元一直在拋售美元，7月份該國的外匯儲備規(guī)？s減至15個月來的最低水平。
與此同時，美元走強(qiáng)還可能使美國政府再次向中國施壓，要求在嚴(yán)格管理區(qū)間內(nèi)浮動的人民幣升值，這將使美國對華出口更具競爭力。而在美元兌歐元位于紀(jì)錄低點、兌其他貨幣也處于多年低位的情況下，美國則很難就人民幣匯率問題表達(dá)不滿。
中國可能不得不采取減少美元購買規(guī)模的方式來實現(xiàn)人民幣升值，這一做法即使不會減少中國央行外匯儲備的增加規(guī)模，也會使其受到限制。
中國央行并未披露其外匯儲備組合狀況，但巴克萊預(yù)計目前其中美元資產(chǎn)約占65％，主要投資于美國國債。
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