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美元尋求貶值機會
近日外匯市場繼續(xù)突出美元上升趨勢，即使美國股市下跌也沒有改變匯率變化。其中美元兌歐元匯率繼續(xù)在11個月的高位水準盤整，價格在1.41美元，瞬間歐元曾經達到1.40美元。美元兌日元匯率基本穩(wěn)定在107日元，有106日元表現(xiàn)；美元兌英鎊則基本在1.75美元附近；美元兌瑞郎匯率則進一步上漲到1.13瑞郎；美元兌加元匯率穩(wěn)定在1.06加元；美元兌澳元和新西蘭元匯率則進一步上升到0.81和0.67美元。亞洲主要貨幣變化各異，但隨著美元升值而擴大貶值，經濟迷茫加重愈加不利于貨幣穩(wěn)定和可控。
外匯市場當前依然突出美元上升趨勢，美元指數(shù)接近80點的水平不僅導致貨幣組合性投資面臨調整，同時與美元報價連接緊密的資源價格也面臨風險判斷困境。伴隨美元升值而行的資源價格回落，且超出預料水平的調整導致價格預期與把握的恐慌不確定心理，進而進一步滲入貨幣政策前景的判斷。
首先美元穩(wěn)固有基礎。一周來美國一些數(shù)據顯示的經濟基礎有利于美元穩(wěn)定，其中包括權威機構對年度經濟增長的預期，目前看美國相對穩(wěn)定，而歐元區(qū)和日元經濟則面臨向下調整的趨勢；尤其是美國經濟重要基礎支撐的消費已經連續(xù)上升，9月份的指標達到11個月來的高水平45.8，8月份為42.8，顯示美國經濟處于調整后回升階段，包括前期的工業(yè)、生產力以及企業(yè)狀況都并非全面下陷，超出預料的利好還是明顯的。雖然最新市場的擔憂在于就業(yè)數(shù)據，而美國政府預料的明年就業(yè)并不樂觀，但短期并沒有抑制與影響美元上升趨勢，美元信心依然充分。
其次美元調節(jié)將呈現(xiàn)。近日市場焦點在美國救助兩房問題，短期看并沒有沖擊美元匯率，而對美國股市價格則帶來不確定的反復態(tài)勢。美股一上一下的快速調節(jié)顯示對這種問題的結果并不確定。一方面美國兩房是長期問題，甚至是體制問題，并非簡單資金對應可以改變與改善。因此未來對美元的影響將是兩面的，或許進一步推高美元，或許調節(jié)美元貶值，這完全是技術與策略問題，而不是政策簡單應對的結果。另一方面美國兩房本身就是政策背景的結果，而不是政策利好的因素促成，進而對美元調節(jié)不是核心問題。
最后美元組合在長遠。從美元長周期和短因素看，美元升值將會終止，并繼續(xù)呈現(xiàn)美元貶值策略。理由在于美國結構性調整需要。美國財政部最新發(fā)布的2008年財政赤字預估為4070億美元，明年將達到4390億美元，尤其是雙赤字的另一面貿易逆差將完全可以通過美元貶值得到改善。因此，從美國經濟利益看，美元貶值將不會放棄并將延續(xù)。
預計美元將尋求貶值機會，組合貨幣價格水平把握，控制自我風險，實現(xiàn)自我目標和需求。僅美元兌歐元匯率將逐漸開始轉變方向，價格區(qū)間在1.45美元向下調整，日元匯率將維持目前水準不變，英鎊匯率將逐漸回升，但幅度有限。
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