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人民幣貶值是供養(yǎng)美國(guó)
很多年前，我見有憤怒青年燒美元，就在網(wǎng)站上寫過一句話，幾天后《南方周末》把它登出來，是勸那些青年“不要燒美元”，理由是“美元是美國(guó)的負(fù)債證明書”，燒了美元就是免除了美國(guó)的債務(wù)。我明白憤怒青年是愛國(guó)，但愛國(guó)可不應(yīng)該這樣愛。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，至少?gòu)?003年起，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，從1999年初1450億美元，逐月逐年穩(wěn)步遞增，到達(dá)2008年末的19460億美元，增長(zhǎng)了10倍以上。這是說，中國(guó)十年來替外國(guó)人干了很多活，而換來的是增加了十倍的欠條。那些本來還是活期欠條，拿出去就能當(dāng)即換回服務(wù)；而拿著這些外匯再去購(gòu)買外國(guó)政府發(fā)行的債券，那就是把活期欠條再換成遠(yuǎn)期欠條了。
有三個(gè)因素可以解釋欠條激增的現(xiàn)象：一是我們對(duì)外國(guó)人貢獻(xiàn)大，所以換來的欠條多；二是我們對(duì)外國(guó)人的需索少，所以兌出去的欠條少；三是人民幣匯率過低，所以持美元的人都紛紛跑來換取人民幣占便宜。這三個(gè)因素共同作用，外匯就涌進(jìn)來了，而人民幣流通量也由此激增，形成了通貨膨脹。
在2005年，經(jīng)濟(jì)學(xué)教授塔洛克（Gordon Tullock）在走廊拉著我問：“中國(guó)人只想收藏美鈔，卻向美國(guó)提供真材實(shí)料的商品，這是為什么？”我回答：“我知道中國(guó)人就是喜歡收藏美鈔！彼蹇藫u頭：“我想到的唯一解釋，就是中國(guó)人愚蠢！边^了兩個(gè)禮拜，我跑到塔洛克的辦公室問他：“美國(guó)要求人民幣升值，豈不也是很蠢？”塔洛克答：“美國(guó)政府是因?yàn)橐恍┟绹?guó)公司有意見，被迫向中國(guó)施加壓力。美國(guó)只是說說，還沒做什么；但中國(guó)是實(shí)實(shí)在在地把貨物運(yùn)過來，以過高的價(jià)格收藏美元，所以還是中國(guó)人蠢！蔽艺f：“美國(guó)這么一施加壓力，中國(guó)人就更不愿意升值了！ 塔洛克了解中國(guó)人愛面子的脾氣（他曾是駐中國(guó)的外交官），聽了連連稱是。
所謂“守不住”，說的是因“守”而引起的“通貨膨脹”難以忍受。2003年以來主張以行政的方式壓低人民幣匯率的人，有意無意地回避了這么做而直接引起的通貨膨脹問題。這是所謂“守不住”的含義。要是沒有任何代價(jià)，中國(guó)人要免費(fèi)為外國(guó)人服務(wù)，只求囤積欠條，當(dāng)然沒有什么做不到的。
問題是，為外國(guó)人干活，自己只是攢欠條，同時(shí)還要忍受通貨膨脹，這么做值得嗎？有人認(rèn)為值得。張五常從2003年起就反對(duì)人民幣升值，反到什么程度？反對(duì)到他寧愿把外國(guó)人的欠條燒掉都不愿意升值的程度。他在2006年發(fā)表的《貨幣問題的三個(gè)淺見》中寫道：“兩年多來我老是不明白為什么那么多人說人民幣偏低，壓力大，匯率不調(diào)高早晚守不住。一年前跟阿康斗氣，他堅(jiān)持人民幣的上升壓力守不住，我要說把收回來的外匯燒掉他才認(rèn)輸！”
為了抵抗升值而燒掉外匯意味著什么？意味著中國(guó)人因燒掉的外匯已經(jīng)白干了，而因貶值的外匯將來還要白干。只是為了有工作嗎？如果只是為了有工作，我自己就能為社會(huì)立刻創(chuàng)造20萬個(gè)工作職位，再琢磨一下就能創(chuàng)造200萬個(gè)——如果就業(yè)者只是是為了有工作。說到底，人們是為了改善生活而工作，而不是為了工作而工作。
有人會(huì)說“把收回來的外匯燒掉”只是開玩笑。好像是，但美國(guó)奧巴馬推出數(shù)以兆計(jì)的亂花錢大計(jì)，美元在過去多年已經(jīng)、而在未來多年也很可能繼續(xù)膨脹。這樣中國(guó)人手上的“活期欠條”和“遠(yuǎn)期欠條”就必然貶值。本來在今天能換回一個(gè)漢堡包的錢，到明天就可能只能換回半個(gè)，這效果與“把收回來的外匯燒掉”并無差異。
中國(guó)如果不按照市場(chǎng)信號(hào)而是出于政策傾向過分壓低人民幣匯率，那么就會(huì)同時(shí)導(dǎo)致以下幾個(gè)后果：1.外國(guó)政府在其本國(guó)生產(chǎn)商的施壓下要求中國(guó)提高人民幣匯率；2.外國(guó)廣大消費(fèi)者占便宜；3.過多外幣（欠條）流入中國(guó)；4.中國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹勢(shì)頭加；5.如果國(guó)外——尤其是美國(guó)——由于其救市計(jì)劃產(chǎn)生了其本國(guó)貨幣的通貨膨脹，那么中國(guó)人持有的欠條的實(shí)際購(gòu)買力將下降，意味著中國(guó)人過去白干了；6.中國(guó)貨過分便宜，導(dǎo)致中國(guó)人將來還要白干。
現(xiàn)在擺在我們面前不得不回答的問題是：我們是否為了1，即不向外國(guó)政府屈服，而寧愿同時(shí)接受2、3、4、5和6項(xiàng)呢？
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