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美元今年將貶值14%
野村證券在最新發(fā)布的報告中指出，2008年美元升值了約8%，創(chuàng)下自1997年以來的最大升幅，但這一勢頭不會延續(xù)。2009年美元將見頂，預(yù)期貿(mào)易加權(quán)美元到今年底將貶值14%。
報告指出，看空美元的主要原因是美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張。由于金融危機(jī)的余波迅速擴(kuò)散，美聯(lián)儲不得不竭力擔(dān)當(dāng)起最終貸款人的角色。美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)從一年前的1萬億美元擴(kuò)張到了1.9萬億美元，而且似乎會繼續(xù)擴(kuò)張。
野村證券同時認(rèn)為，基礎(chǔ)貨幣的高速擴(kuò)張或許正“滲入”到實體經(jīng)濟(jì)。如果這種勢頭持續(xù)下去，最終將對物價穩(wěn)定造成巨大的風(fēng)險，并對美元作為價值儲備的想法造成考驗。
另一個導(dǎo)致美元貶值的因素是各國央行放緩了外匯儲備積累的步伐。據(jù)國際貨幣基金組織稱，外匯儲備在2008年第三季度首次出現(xiàn)萎縮，第四季度外匯儲備料將繼續(xù)減少。有些國家的央行甚至出現(xiàn)外匯儲備大量減少，如俄羅斯的外匯儲備已從2008年的8月份將近6000億美元減少至今年1月中旬不到4000億美元的水平。
因此，野村證券認(rèn)為，美元在2008年的升值為2009年拋售美元創(chuàng)造了良機(jī)，而且美聯(lián)儲偏向弱勢美元的政策，預(yù)期貿(mào)易加權(quán)美元將貶值14%。
在看空美元的同時，野村證券看多3個月人民幣利率，并預(yù)期中國將會維持匯率穩(wěn)定。
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