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美元今年將貶值14%
野村證券在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，2008年美元升值了約8%，創(chuàng)下自1997年以來的最大升幅，但這一勢頭不會(huì)延續(xù)。2009年美元將見頂，預(yù)期貿(mào)易加權(quán)美元到今年底將貶值14%。
報(bào)告指出，看空美元的主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張。由于金融危機(jī)的余波迅速擴(kuò)散，美聯(lián)儲(chǔ)不得不竭力擔(dān)當(dāng)起最終貸款人的角色。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)從一年前的1萬億美元擴(kuò)張到了1.9萬億美元，而且似乎會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張。
野村證券同時(shí)認(rèn)為，基礎(chǔ)貨幣的高速擴(kuò)張或許正“滲入”到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。如果這種勢頭持續(xù)下去，最終將對(duì)物價(jià)穩(wěn)定造成巨大的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)美元作為價(jià)值儲(chǔ)備的想法造成考驗(yàn)。
另一個(gè)導(dǎo)致美元貶值的因素是各國央行放緩了外匯儲(chǔ)備積累的步伐。據(jù)國際貨幣基金組織稱，外匯儲(chǔ)備在2008年第三季度首次出現(xiàn)萎縮，第四季度外匯儲(chǔ)備料將繼續(xù)減少。有些國家的央行甚至出現(xiàn)外匯儲(chǔ)備大量減少，如俄羅斯的外匯儲(chǔ)備已從2008年的8月份將近6000億美元減少至今年1月中旬不到4000億美元的水平。
因此，野村證券認(rèn)為，美元在2008年的升值為2009年拋售美元?jiǎng)?chuàng)造了良機(jī)，而且美聯(lián)儲(chǔ)偏向弱勢美元的政策，預(yù)期貿(mào)易加權(quán)美元將貶值14%。
在看空美元的同時(shí)，野村證券看多3個(gè)月人民幣利率，并預(yù)期中國將會(huì)維持匯率穩(wěn)定。
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