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渣打：人民幣將在二季度末與美元“脫鉤”
渣打銀行發(fā)布的最新中期匯率預(yù)測(cè)報(bào)告中指出，預(yù)計(jì)人民幣將在2010年二季度末與美元“脫鉤”，逐漸恢復(fù)對(duì)美元的長(zhǎng)期升值趨勢(shì)。而美元在2010年上半年短暫反彈后，將繼續(xù)跌勢(shì)。
進(jìn)入2010年，主導(dǎo)外匯市場(chǎng)的兩大主題依舊是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好。渣打銀行認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將持續(xù)到2012年。未來(lái)幾年，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)持續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景向好的新興市場(chǎng)將繼續(xù)吸引更多資金流入。
不過，2010年發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)出脆弱性，加之市場(chǎng)預(yù)期這些經(jīng)濟(jì)體央行將采取“退出”策略，可能使風(fēng)險(xiǎn)偏好的波動(dòng)更加劇烈，從而增加外匯市場(chǎng)的震蕩。
渣打表示，G3（美歐日三大經(jīng)濟(jì)體）將維持現(xiàn)有政策性利率水平至2011年，此后僅逐步調(diào)高利率。而除日本外亞洲地區(qū)將會(huì)有多個(gè)經(jīng)濟(jì)體在2010年收緊貨幣政策，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2010年下半年會(huì)出現(xiàn)短暫波動(dòng)。
進(jìn)而，渣打預(yù)測(cè)，人民幣將在2010年二季度末與美元“脫鉤”。隨著2010年中國(guó)出口繼續(xù)改善，但外需仍較疲弱，通脹將上升，但不太可能引發(fā)市場(chǎng)恐慌。因此，預(yù)計(jì)人民幣將逐漸恢復(fù)對(duì)美元升勢(shì)。
去年歲末，美元的突然發(fā)力讓市場(chǎng)開始期許2010年美元將迎來(lái)真正強(qiáng)勢(shì)，但是，渣打銀行認(rèn)為，隨著追逐高回報(bào)率的資金從投資美元轉(zhuǎn)向多元化，2009~2011年期間美元將逐步下滑。
在美元恢復(fù)貶值趨勢(shì)之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到質(zhì)疑，預(yù)計(jì)2010年上半年美元將出現(xiàn)短暫反彈。此后，在2012~2015年，預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)和新興市場(chǎng)對(duì)美元的估值將出現(xiàn)分化。
此外，短期內(nèi)，市場(chǎng)仍需警惕歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體財(cái)政收支惡化以及國(guó)家主權(quán)信用進(jìn)一步降級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。渣打預(yù)計(jì)，2010年上半年歐元出現(xiàn)短暫調(diào)整后，受全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇以及預(yù)期歐洲央行很有可能先于美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響，歐元對(duì)美元將反彈。
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