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人民幣匯改的喧囂：在博弈和雜音中加快前進(jìn)
人民幣匯率問題，是一段時(shí)期以來國際金融領(lǐng)域最為關(guān)注的熱點(diǎn)之一。點(diǎn)擊互聯(lián)網(wǎng)，瞬間便可看到近6萬條中文和近萬條英文的相關(guān)網(wǎng)頁。
一個(gè)非自由兌換貨幣受到如此“青睞”讓人始料未及，其中有多少虛火不言自明。近年來，一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體頻頻在人民幣匯率上大做文章，并衍生出種種問題，令人詫異。在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，以市場和自由貿(mào)易的名義實(shí)行單邊貿(mào)易主義、金融主義，把一個(gè)本屬經(jīng)濟(jì)和市場范疇的問題政治化、國際化的做法，使我國匯率改革更加復(fù)雜化，也與經(jīng)濟(jì)一體化趨勢格格不入。
坦率地說，對于我國快速融入世界經(jīng)濟(jì)體系的現(xiàn)實(shí)，無論是西方還是我們自身都缺乏足夠的思想和技術(shù)準(zhǔn)備。但這不能成為一些經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)嫁矛盾和尋找替罪羊的借口，更不能把人民幣匯率定價(jià)變成政客喧囂的對象和肆意擺弄的棋子。面對全球化帶來的種種壓力和挑戰(zhàn)，每個(gè)經(jīng)濟(jì)體只有靠自身才能找到解決問題的良方。
最近幾年，圍繞人民幣定價(jià)問題的喧囂不絕于耳，中國輸出通縮論、通脹輸出論、匯率操縱論就是其中最集中的體現(xiàn)。在一些人看來，中國過多的生產(chǎn)能力以及大量輸出商品和勞務(wù)，導(dǎo)致了前幾年一些國家的通貨緊縮趨勢；中國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長和國內(nèi)需求，推動(dòng)了世界范圍內(nèi)原油和原材料價(jià)格上漲；中國的匯率制度以及人民幣過緊盯住美元，阻止了匯率的升值，扭曲了貿(mào)易和投資的流動(dòng)。這些論調(diào)的缺陷就在于其單向性和片面性，漠視了對中國參與全球化給世界經(jīng)濟(jì)帶來的種種益處。
中國不僅是經(jīng)濟(jì)增長最快的國家，也是開放度最高的國家之一。目前我國商品和勞務(wù)出口總額已占GDP的40%以上，美國、日本、印度、巴西只有30%左右，日本在高速增長時(shí)期也只有35%左右。我國外商投資占GDP的36%，也高于很多發(fā)達(dá)國家。正是我國經(jīng)濟(jì)的高速增長和高度開放以及高額的外匯儲(chǔ)備，才把一些國家從長期蕭條中拽了出來，才使一些國家得以保持低利率以支持消費(fèi)支出的高增長。那種把現(xiàn)行匯率制度與中國經(jīng)濟(jì)高增長貢獻(xiàn)割裂的觀點(diǎn)是不公平的。必須看到，現(xiàn)行的人民幣匯率安排是國際金融格局和我國金融結(jié)構(gòu)交互作用的結(jié)果。正如德意志銀行研究報(bào)告所指出的，正是中國和其他亞洲國家實(shí)施的與美元緊密掛鉤的制度，才使美國有效為其經(jīng)常項(xiàng)目赤字融資，才使美國仍然處于國際匯率體系的中心。
我國雖然在1996年實(shí)現(xiàn)了貨幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的可自由兌換，但資本項(xiàng)目下實(shí)現(xiàn)可兌換的項(xiàng)目還不到20%，有較少限制的項(xiàng)目也不過10多項(xiàng)。一個(gè)非國際性貨幣受到過度關(guān)注有其深刻的經(jīng)濟(jì)背景，也是中國經(jīng)濟(jì)走向成熟時(shí)期必須經(jīng)歷的煩惱。在亞洲金融危機(jī)后，人民幣匯率問題逐漸進(jìn)入國際社會(huì)的視野，成為市場預(yù)期和國際投機(jī)者關(guān)注的焦點(diǎn)，成為一些西方政客情有獨(dú)鐘的話題。其中的用意很明確，就是通過迫使人民幣升值化解其長期積累的經(jīng)濟(jì)矛盾，為其他國家經(jīng)濟(jì)調(diào)整創(chuàng)造更加寬松的環(huán)境，讓中國承擔(dān)更多的國際責(zé)任。但是，中國作為一個(gè)發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)規(guī)模在世界經(jīng)濟(jì)規(guī)模中的占比只有5%，人均GDP在世界的排名還達(dá)不到中等國家的水平，如此稚嫩的雙肩怎堪如此之重負(fù)。
主張人民幣升值的理由通常有，購買力平價(jià)，中國經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差，快速增長的外匯儲(chǔ)備以及快速的經(jīng)濟(jì)成長。乍看起來，這些觀點(diǎn)有一定道理，但卻忽視統(tǒng)計(jì)的因素和全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新變化。以購買力平價(jià)方法來衡量，我國經(jīng)濟(jì)規(guī)模占全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模攀升到13%左右，但這種方法的致命缺陷是難以準(zhǔn)確反映發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和欠發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和生活質(zhì)量上的差異。中國的經(jīng)常項(xiàng)目對美國有較大順差，但從多邊貿(mào)易收支看，貿(mào)易順差大大縮小，考慮到香港轉(zhuǎn)口貿(mào)易的間接順差，我國對美的貿(mào)易盈余要小得多。我國外匯儲(chǔ)備增加是現(xiàn)有國際貨幣格局的必然反映。在現(xiàn)有國際金融體系下，資本凈流動(dòng)是從不發(fā)達(dá)國家向發(fā)達(dá)國家流動(dòng)，使得許多欠發(fā)達(dá)國家不得不把相當(dāng)?shù)膰H收益用于外匯儲(chǔ)備，以維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。
堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需和出口帶動(dòng)并舉的增長模式，實(shí)現(xiàn)對外對內(nèi)經(jīng)濟(jì)的基本均衡是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本策略。保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的共同需要。在人民幣升值外部壓力加大和投機(jī)盛行的情況下，不能輕率作出改變現(xiàn)狀的決定，重要的是堅(jiān)決推進(jìn)匯率形成機(jī)制的改革。正如溫家寶總理、央行行長周小川在多種場合所指出的，推進(jìn)人民幣匯率制度改革，要從中國的實(shí)際出發(fā)，考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，考慮企業(yè)承受能力，考慮金融改革的進(jìn)度，考慮對國際貿(mào)易的影響，考慮對周邊地區(qū)以及世界經(jīng)濟(jì)的影響。
人民幣匯率改革是中國的主權(quán)，每個(gè)國家完全有權(quán)選擇適合本國國情的匯率制度和合理的匯率水平。事實(shí)上，人民幣匯率改革腳步一刻都沒有停止，就在最近幾天我國采取進(jìn)一步開放資本項(xiàng)目新舉措，調(diào)整了一些產(chǎn)品出口關(guān)稅。我們相信，人民幣匯率改革會(huì)以中國的方式繼續(xù)加快。在這一進(jìn)程中，還會(huì)存在各種博弈和雜音。讓我們重溫偉大詩人但丁的那句話：“走自己的路，讓別人去說吧！
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