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升值5%利潤(rùn)或降50% 人民幣匯率衍生品市場(chǎng)掣肘造船業(yè)成長(zhǎng)
全球最大的船舶租賃公司創(chuàng)始人兼CEO王友貴在“2010年陸家嘴金融論壇”現(xiàn)場(chǎng)接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的專(zhuān)訪,對(duì)人民幣升值給船舶制造行業(yè)帶來(lái)的影響發(fā)表了他的見(jiàn)解。他表示,人民幣每年如果升值5%,造船廠的利潤(rùn)可能會(huì)縮水一半,甚至將為零;同時(shí),中國(guó)目前的人民幣匯率衍生品市場(chǎng)不如國(guó)外成熟,這將制約中國(guó)造船業(yè)對(duì)沖人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。
升值5%利潤(rùn)或縮水一半
NBD:您曾多次提到,國(guó)內(nèi)的造船廠以生產(chǎn)低附加值、低技術(shù)含量的船為主,那么他們的盈利模式究竟是什么？目前的利潤(rùn)率大概在什么水平？
王友貴:國(guó)內(nèi)的造船廠業(yè)務(wù)以承接國(guó)外的訂單為主,賺取合同價(jià)和生產(chǎn)成本之間的差價(jià)。中國(guó)造船業(yè)現(xiàn)階段還僅限于加工廠的概念,鋼板都是中國(guó)制造,但其他設(shè)備的技術(shù)含量都跟不上國(guó)際水平。
上述特點(diǎn)決定了中國(guó)造船業(yè)的盈利主要靠數(shù)量取勝,從噸位來(lái)講,目前韓國(guó)第一,中國(guó)已經(jīng)能排第二。但從產(chǎn)品附加值、技術(shù)含量看,中國(guó)和韓國(guó)相差15～20年。造船業(yè)也屬于制造業(yè),年利潤(rùn)率能達(dá)到5%～10%就已經(jīng)很不錯(cuò)。
以我們公司為例,檔次較低的船從中國(guó)進(jìn)口,占訂單總金額的10%,而最現(xiàn)代化的船都是韓國(guó)三星和現(xiàn)代兩家制造的,占了訂單總量的90%。
NBD:目前各行各業(yè)都在做人民幣升值的壓力測(cè)試,人民幣如果每年升值5%或者更高,會(huì)對(duì)造船業(yè)造成什么影響？
王友貴:船舶買(mǎi)賣(mài)的合同價(jià)都是以美元計(jì)算,而原材料的成本都是以人民幣計(jì)算,人民幣一升值,相當(dāng)于增加了船廠的原材料成本,而另一方面,合同價(jià)又面臨縮水的風(fēng)險(xiǎn)。
船只訂單時(shí)間跨度很長(zhǎng),投資回報(bào)周期也長(zhǎng)。如一些大型的貨柜船,造船過(guò)程長(zhǎng)達(dá)兩、三年,而合同價(jià)格早在3年前就鎖定。在此期間,買(mǎi)方一般是分段付錢(qián)。在每個(gè)階段,造船廠要墊付大量的資金,本幣升值使得船廠有很大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。
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