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人民幣升值喧囂背后的含義
人民幣升值問題，從本質(zhì)上來說是中國(guó)的內(nèi)政問題，是中國(guó)金融主權(quán)的有機(jī)組成部分。隨著中國(guó)融入國(guó)際金融市場(chǎng)，并且逐漸掌握制定國(guó)際金融規(guī)則的發(fā)言權(quán)，中國(guó)一定會(huì)更加主動(dòng)的采取靈活匯率政策，積極參與國(guó)際金融秩序的重建。人民幣的升值必須有利于中國(guó)的傳統(tǒng)貿(mào)易發(fā)展，必須有利于穩(wěn)定中國(guó)的金融市場(chǎng)，必須有利于提高中國(guó)國(guó)內(nèi)居民的生活水平。
就在中國(guó)大力調(diào)控市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，解決部分行業(yè)過熱問題的時(shí)候，在國(guó)際市場(chǎng)上又傳出了要求人民幣升值的呼聲。美國(guó)一些商界領(lǐng)袖和政客利用各種媒體，將美國(guó)6170億美元的貿(mào)易赤字歸咎于美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差，并且認(rèn)定中美之間的貿(mào)易逆差是由于中國(guó)政府不合理的匯率制度造成的，他們要求中國(guó)政府盡快解決人民幣匯率問題，通過人民幣升值，縮小中美之間的貿(mào)易逆差。
這樣的論調(diào)，從一個(gè)側(cè)面反映出當(dāng)今世界不合理的國(guó)際金融秩序，也反映出當(dāng)今世界被扭曲的國(guó)際貿(mào)易格局。在美元主導(dǎo)的國(guó)際金融環(huán)境下，美國(guó)可以通過操縱美元的價(jià)格，直接或者間接調(diào)控國(guó)際貿(mào)易，并以此來解決美國(guó)國(guó)內(nèi)的問題。所謂的人民幣匯率問題，從根本上來說是美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭遇到前所未有的問題，美國(guó)政府試圖通過調(diào)整國(guó)際匯率，迫使人民幣升值，從而轉(zhuǎn)嫁美國(guó)國(guó)內(nèi)問題罷了。
在一個(gè)相對(duì)封閉的市場(chǎng)里，匯率問題毫無價(jià)值。即使在開放的國(guó)際市場(chǎng)，在一個(gè)地區(qū)內(nèi)，匯率變化并不都能直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。打個(gè)比方，在傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易領(lǐng)域，如果生產(chǎn)商在出售商品時(shí)，使用人民幣進(jìn)行結(jié)算，購(gòu)買商也是國(guó)內(nèi)企業(yè)，那么匯率變動(dòng)與否，對(duì)買賣雙方影響不大。但是，如果使用美元結(jié)算，并且購(gòu)買商是外國(guó)企業(yè)，那么，匯率的變動(dòng)不僅直接影響交易的價(jià)格，而且還會(huì)直接影響到交易的最終成本。換句話說，即使交易雙方商定某一個(gè)時(shí)點(diǎn)作為結(jié)算點(diǎn)，那么談判中選擇不同的換算市場(chǎng)和換算價(jià)格，能夠直接導(dǎo)致交易雙方權(quán)利義務(wù)發(fā)生重大變化。事實(shí)上，在國(guó)際貿(mào)易中，許多交易都屬于遠(yuǎn)期合同交易，如果匯率市場(chǎng)發(fā)生重大變化，那么，雙方的最終交易結(jié)果可能會(huì)發(fā)生根本性的逆轉(zhuǎn)。所以，通過操縱國(guó)際市場(chǎng)匯率價(jià)格，可以直接或者間接地影響到實(shí)物商品的國(guó)際貿(mào)易。正因?yàn)槿绱，在中美兩?guó)之間出現(xiàn)巨大的貿(mào)易逆差之后，美國(guó)政府和部分商界領(lǐng)袖多次敦促中國(guó)政府放開匯率管制，通過浮動(dòng)匯率，解決美國(guó)的貿(mào)易逆差問題。
中國(guó)政府現(xiàn)在實(shí)行的有條件的固定匯率制度，源于1998年發(fā)生的金融風(fēng)暴。改革開放之后，中國(guó)的人民幣對(duì)美元一直比較穩(wěn)定。亞洲金融風(fēng)暴促使中國(guó)政府加強(qiáng)外匯管制，防止不良的金融活動(dòng)導(dǎo)致中國(guó)國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)徹底崩潰。目前，中國(guó)的外匯管理體制正處在一個(gè)新舊交替、不斷發(fā)展的歷史進(jìn)程之中。中國(guó)政府并非不想通過放開外匯市場(chǎng)，徹底融入國(guó)際金融市場(chǎng)領(lǐng)域。但是，第一，中國(guó)政府不具有調(diào)整國(guó)際金融市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán)，中國(guó)外匯監(jiān)管部門對(duì)美國(guó)操縱美元獲取國(guó)家利益，損害發(fā)展中國(guó)家的利益抱有戒心，所以，遲遲不敢也不愿意放開中國(guó)的外匯市場(chǎng)。第二，中國(guó)國(guó)內(nèi)缺乏外匯管理經(jīng)驗(yàn)，大量的地上和地下公開炒賣人民幣的活動(dòng)屢禁不止，特別是中國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏道德約束，國(guó)有商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)不斷制造呆賬和壞賬，如果徹底放開中國(guó)的外匯市場(chǎng)，那么必然會(huì)導(dǎo)致各種違規(guī)資金流入外匯市場(chǎng)，進(jìn)而在國(guó)際金融交易中逐漸消失。所以，現(xiàn)在放開中國(guó)的外匯市場(chǎng)，等于在中國(guó)的金融安全大堤上打開一個(gè)缺口，會(huì)導(dǎo)致中國(guó)的經(jīng)濟(jì)由于失血過多而徹底休克。第三，在沒有話語權(quán)，而國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)尚不充足的情況下，如果放開外匯市場(chǎng)，那么必然會(huì)進(jìn)一步影響到中國(guó)的國(guó)內(nèi)貿(mào)易市場(chǎng)，使得中國(guó)的改革開放成果由于外匯的徹底放開而拉美化。拉丁美洲國(guó)家在徹底放開國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)特別是外匯市場(chǎng)之后，由于國(guó)際資本自由進(jìn)出，在國(guó)內(nèi)通貨膨脹加劇，人力成本提高的情況下，隨著國(guó)際資本的流出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一片蕭條。中國(guó)要想避免重蹈覆轍，必須在外匯管制上做好文章，防止由于國(guó)際資本的不斷沖擊，而徹底摧毀中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系。
在一個(gè)擁有13億人口的大國(guó)，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的自強(qiáng)具有特別重要的現(xiàn)實(shí)意義。假如中國(guó)沒有完整的農(nóng)業(yè)工業(yè)和服務(wù)業(yè)配套體系，沒有相對(duì)穩(wěn)定的貨幣市場(chǎng)，沒有發(fā)達(dá)的金融交易渠道，沒有可調(diào)控的外匯市場(chǎng)，那么，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)必將受制于人。
在傳統(tǒng)的國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域，存在著比較優(yōu)勢(shì)理論。但是在發(fā)達(dá)的國(guó)際金融市場(chǎng)沖擊下，所謂的比較優(yōu)勢(shì)理論已經(jīng)變得破爛不堪了。即使一個(gè)國(guó)家在傳統(tǒng)有形產(chǎn)品貿(mào)易中存在著比較優(yōu)勢(shì)，如果在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，由于選擇了不適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算貨幣，并且依靠不穩(wěn)定的國(guó)際貨幣市場(chǎng)進(jìn)行資金結(jié)算，那么，傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢(shì)可能會(huì)變得蕩然無存。這是在國(guó)際市場(chǎng)上被反復(fù)證明了的慘痛事實(shí)。掌握外匯市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán)，或者至少掌握制定國(guó)際匯率市場(chǎng)規(guī)則的話語權(quán)，是中國(guó)開放外匯市場(chǎng)的前提條件。如果不能操縱或者參與制定國(guó)際匯率市場(chǎng)的交易規(guī)則，不能對(duì)美元等強(qiáng)勢(shì)國(guó)際貨幣走向真正把握，那么，盲目放開中國(guó)的外匯市場(chǎng)，必然會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難性結(jié)果的出現(xiàn)。
筆者注意到，某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家反復(fù)鼓吹中國(guó)放開外匯市場(chǎng)，并且認(rèn)為中國(guó)一旦徹底放開外匯管制，上海等一些特大型城市，可以立即成為國(guó)際金融中心。如果從建立金融離岸中心的角度來考慮，這樣的論斷是正確的。但是考慮到中國(guó)國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)體系，考慮到中國(guó)的整體發(fā)展，考慮到中國(guó)的外匯市場(chǎng)關(guān)系成千上萬人就業(yè)和生計(jì)，我們有理由對(duì)徹底開放中國(guó)外匯市場(chǎng)的論斷持謹(jǐn)慎的態(tài)度。中國(guó)的外匯市場(chǎng)并非不能完全放開，但是，在國(guó)際貿(mào)易中，中國(guó)仍然處在一個(gè)極不平等的地位，具體來說，首先，中國(guó)的出口產(chǎn)品大多屬于低端產(chǎn)品，附加值不大，如果放開外匯市場(chǎng)，那么外匯領(lǐng)域的任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能會(huì)影響到中國(guó)的外匯收支，甚至?xí)绊憞?guó)內(nèi)某些勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。其次，西方發(fā)達(dá)國(guó)家出口產(chǎn)品的形態(tài)已經(jīng)發(fā)生了重大變化，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為代表的無形產(chǎn)品逐漸取代了傳統(tǒng)的有形產(chǎn)品。而國(guó)際貿(mào)易規(guī)則中，對(duì)無形產(chǎn)品的保護(hù)越來越嚴(yán)格，但是對(duì)傳統(tǒng)的有形產(chǎn)品的貿(mào)易保護(hù)措施卻越來越少，在這種情況下，中國(guó)在發(fā)展出口貿(mào)易的過程中，首先面臨著規(guī)則上的不公正，如果在資金結(jié)算方面不能夠堅(jiān)守陣地，那么中國(guó)國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域必然會(huì)全線崩潰。第三，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備在很大程度上是為中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展服務(wù)的，沒有考慮到如何應(yīng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。為了擴(kuò)大中國(guó)的傳統(tǒng)貿(mào)易，中國(guó)長(zhǎng)期以美元作為結(jié)算手段，所以在外匯儲(chǔ)備中，美元占據(jù)主要地位。如果放開中國(guó)的外匯市場(chǎng)，而美國(guó)采取極端的措施，操縱美元價(jià)格，那么必然會(huì)導(dǎo)致中國(guó)的債權(quán)減少，而國(guó)際貿(mào)易負(fù)擔(dān)加重。因此，在沒有調(diào)整中國(guó)的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)之前，即使為了國(guó)際貿(mào)易的安全，也不能夠輕易放開外匯市場(chǎng)。
中美之間的貿(mào)易逆差問題確實(shí)存在，但是，造成貿(mào)易逆差的原因很多。中國(guó)的產(chǎn)品出口強(qiáng)勁，而美國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的技術(shù)壟斷，不允許高科技產(chǎn)品出口到中國(guó)，所以，中國(guó)向美國(guó)出口產(chǎn)品之后，積累了大量的美元，而這些美元多數(shù)用來購(gòu)買美國(guó)的債券，為穩(wěn)定美國(guó)的金融秩序作出了貢獻(xiàn)。所以，指責(zé)中國(guó)實(shí)行外匯管制，從而導(dǎo)致中美之間巨額的貿(mào)易逆差是沒有道理的。就連美國(guó)的美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘都認(rèn)為，人民幣升值并不會(huì)導(dǎo)致美國(guó)減少貿(mào)易逆差，因?yàn)槊绹?guó)的零售商完全可以從其他國(guó)家進(jìn)口同樣的產(chǎn)品。
人民幣升值問題，從本質(zhì)上來說是中國(guó)的內(nèi)政問題，是中國(guó)金融主權(quán)的有機(jī)組成部分。隨著中國(guó)融入國(guó)際金融市場(chǎng)，并且逐漸掌握制定國(guó)際金融規(guī)則的發(fā)言權(quán)，中國(guó)一定會(huì)更加主動(dòng)的采取靈活匯率政策，積極參與國(guó)際金融秩序的重建。人民幣的升值必須有利于中國(guó)的傳統(tǒng)貿(mào)易發(fā)展，必須有利于穩(wěn)定中國(guó)的金融市場(chǎng)，必須有利于提高中國(guó)國(guó)內(nèi)居民的生活水平。
縱觀世界各國(guó)，在外匯管制問題上，普遍遵循法制、中立、透明原則。具體來說，所謂法制，就是通過制定外匯法或者貨幣法，對(duì)本國(guó)的外匯管制程序和內(nèi)容作出明確的規(guī)定，政府的更迭和人事變化不會(huì)影響到國(guó)家的外匯基本制度；所謂中立，就是在政府機(jī)構(gòu)之外，設(shè)立具有權(quán)威性的貨幣委員會(huì)或者其他的外匯調(diào)控機(jī)構(gòu)，防止國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)的變化而造成金融市場(chǎng)特別是外匯市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)；所謂透明，指的是在外匯管制和外匯調(diào)控方面，國(guó)家法律規(guī)則透明，手段透明，政策透明，結(jié)果透明。國(guó)家干預(yù)外匯市場(chǎng)的規(guī)則是公開的，中立的權(quán)威部門對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)的手段是透明的，調(diào)控手段的基本目標(biāo)和方針是公開化的，而調(diào)控的結(jié)果是可以預(yù)期的。
總之，中國(guó)外匯市場(chǎng)的放開是大勢(shì)所趨。但是如果沒有認(rèn)清外匯市場(chǎng)與傳統(tǒng)貿(mào)易市場(chǎng)之間的關(guān)系，沒有看到國(guó)際金融市場(chǎng)的不合理性，沒有掌握國(guó)際外匯交易規(guī)則制定權(quán)，沒有改善中國(guó)的金融體系，那么，貿(mào)然放開外匯管制，必然會(huì)影響到中國(guó)的整體發(fā)展。當(dāng)前，人民幣升值存在著巨大的潛力，但是，外匯監(jiān)管部門在作出決策時(shí)，必須首先全面評(píng)估人民幣升值對(duì)出口貿(mào)易產(chǎn)生的影響，必須對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的波動(dòng)采取應(yīng)變措施，否則的話，人民幣的升值既不利于國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，不利于中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的增長(zhǎng)，也不利于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的健康發(fā)展。
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