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美元貶值增加壓力 人民幣匯率何去何從
美元貶值是由美國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀決定的。長期以來，儲蓄水平過低、消費(fèi)水平過高，一直是美國經(jīng)濟(jì)的突出特點(diǎn)。目前在國際金融市場上，美元一跌再跌，再次成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)之一。
美元是國際通用貨幣，美元的一舉一動會直接牽動世界經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)。
在外匯上，由于人民幣“專盯”美元，加之中國又是一個外匯儲備大國，所以美元大幅度貶值給中國造成的損失不言而喻。
2005年初，中國的外匯儲備額達(dá)到6099億美元，其中很大一部分是以美元計(jì)價的美國國庫券。美元貶值等于中國的外匯儲備大量縮水。另外，美元貶值還使以人民幣計(jì)價的中國資產(chǎn)相對便宜，資產(chǎn)價值下降。
美元貶值使中國的進(jìn)口物品價格上漲。中國每年需要從國外大量進(jìn)口機(jī)械、精密儀器、石油、天然氣、鋼鐵、礦石、水泥、木材和糧食等。國際石油市場以及其他原材料市場大都是以美元計(jì)價，美元貶值使中國進(jìn)口貨物的價格“水漲船高”。
美元貶值可能導(dǎo)致金融風(fēng)險增大。美元貶值對人民幣升值造成前所未有的壓力，它將使中國的出口遭受巨大打擊，并可能對中國的金融市場造成不可估量的危害。
美元首先服務(wù)美國政治
出于推動美國經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇這一總體目標(biāo)的需要，布什政府放棄了強(qiáng)勢美元政策。美元貶值的短期效應(yīng)，對布什去年11月份的成功連任起到了很大的作用。所以，布什重新入主白宮后，美元一直在“有序貶值”。
目前，美國的巨額赤字，即經(jīng)常項(xiàng)目赤字和政府預(yù)算赤字大幅增加，2004年估計(jì)分別達(dá)到6000億和4130億美元。除此之外，美國長期的超低利率以及金融丑聞的頻頻曝光，致使美元持有者信心受挫。這些也都是美元走向疲軟的重要因素。
特別值得一提的是，美元雖具有世界貨幣功能，但它首先是美國的貨幣，漲也好，跌也罷，必然一切要為美國的政治經(jīng)濟(jì)利益服務(wù)。
人民幣的“彈性機(jī)制”
美元疲軟不一定就意味著美國經(jīng)濟(jì)的疲軟。出于激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力的需要，美國政府對美元狂貶非但視而不見，甚至還人為地誘導(dǎo)美元下跌。
《華爾街日報》的最新調(diào)查顯示，美國的大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美元貶值符合美國的最大利益。這不僅能減輕美國的外債包袱，還可以提高產(chǎn)品競爭力，增加出口，減少貿(mào)易逆差。從目前效應(yīng)看，美國政府似乎已“做到了這一點(diǎn)”。
但對中國而言，由于10年來人民幣單一盯住美元，所以近年美元走軟而下跌，顯然不符合我們的經(jīng)濟(jì)利益價值取向。對于人民幣匯率問題的關(guān)注，已體現(xiàn)在國務(wù)院及金融監(jiān)管高層領(lǐng)導(dǎo)的視野。
國務(wù)院總理溫家寶在第七次中歐領(lǐng)導(dǎo)人會晤時，宣布“隨著市場的變化，中國將逐漸實(shí)行人民幣彈性匯率機(jī)制”。溫總理同時指出，實(shí)行人民幣彈性機(jī)制必須考慮：中國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，市場經(jīng)濟(jì)體系完善，金融體系健全；要有科學(xué)的方案，以保證中國經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展；考慮對周邊國家的影響，中國要對周邊國家負(fù)責(zé)，要對世界負(fù)責(zé)。
匯率調(diào)整 條件成熟
之所以說匯率調(diào)整的條件成熟，主要基于以下三個因素：
第一，世界金融市場的認(rèn)可。幾乎全世界所有重要經(jīng)濟(jì)體都強(qiáng)烈要求人民幣升值，就是各國愿意在新的更高的匯率下與人民幣交換。
第二，中國外匯儲備快速增長導(dǎo)致國際收支已經(jīng)出現(xiàn)失衡，目前每天至少凈增5億美元以上。
第三，“貿(mào)易條件惡化”迫使中國經(jīng)濟(jì)必須盡快完成發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。由于美元匯率不斷走軟，中國單位產(chǎn)品換回的價值量在減少。作為資源匱乏國家，這種“賤價甩賣”方式開拓市場對經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展不利。
為此，我們應(yīng)該采取“資源節(jié)約型”戰(zhàn)略，調(diào)整貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品，用最少的出口換回最多的進(jìn)口。
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