人民幣政策上應(yīng)該有三個(gè)要點(diǎn)，一是匯率改革滯后拖累了利率改革；二是當(dāng)前小幅貶值為明年聯(lián)儲(chǔ)加息可能產(chǎn)生的沖擊提前釋放些壓力；三是絕對(duì)不能讓市場(chǎng)形成貶值預(yù)期，否則資金外流過程可能自我強(qiáng)化。央行在貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中強(qiáng)調(diào)將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制的改革，3月17日央行將人民幣即期浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大至2%，這應(yīng)該是為未來利率改革松綁的一步棋。
央行將一季度出口定調(diào)為去除去年“特殊因素”之后處于“基本合理”區(qū)間，將為基于“實(shí)需原則”的進(jìn)出口企業(yè)提供匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，意圖在于打擊虛假貿(mào)易的同時(shí)扶持真實(shí)出口應(yīng)對(duì)人民幣浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大的影響。一季度貿(mào)易差額與經(jīng)常項(xiàng)目差額大幅降低，預(yù)計(jì)隨著真實(shí)出口的回暖，下半年人民幣即期匯率將有所回升。
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