雖然美國(guó)財(cái)長(zhǎng)就人民幣今年以來(lái)的貶值問(wèn)題數(shù)次表達(dá)不滿(mǎn)，不過(guò)現(xiàn)在看來(lái)，這種看法并未與市場(chǎng)走勢(shì)一致。
近日，多家外資銀行下調(diào)了人民幣年內(nèi)走勢(shì)預(yù)期，瑞銀認(rèn)為年內(nèi)人民幣將維持在6.25的低位，摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌甚至將人民幣匯率調(diào)整至年底6.15的水平。
不過(guò)，昨日人民幣仍是震蕩上行的態(tài)勢(shì)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，是中國(guó)大行減少美元多頭止損從而支撐了人民幣日內(nèi)上行態(tài)勢(shì)。
人民幣預(yù)期遭下調(diào)
5月初開(kāi)始，人民幣對(duì)美元單邊貶值的態(tài)勢(shì)告一段落，基本上進(jìn)入窄幅震蕩區(qū)間，而且從全月來(lái)看，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值193個(gè)基點(diǎn)，升幅0.3%。
央行中間價(jià)5月仍以貶值為主，昨日美元對(duì)人民幣中間價(jià)為6.1705，比月初（5月5日）下行145個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)天人民幣對(duì)美元匯率比前一交易日上行106個(gè)基點(diǎn)，有市場(chǎng)人士稱(chēng)，主要是前期銀行持有了過(guò)多的美元頭寸，拋售美元多頭止損對(duì)人民幣匯率構(gòu)成支撐。
但有分析認(rèn)為，臨近年中，美元買(mǎi)盤(pán)需求增多帶動(dòng)人民幣走低，近期人民幣可能仍會(huì)延續(xù)弱勢(shì)，并可能突破年內(nèi)低點(diǎn)。
值得注意的是，多家機(jī)構(gòu)卻在5月下旬調(diào)整了對(duì)人民幣的預(yù)期，而且主要是下調(diào)為主。
瑞銀5月23日發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，“美元對(duì)人民幣匯率年內(nèi)將維持在6.25的低位，并在2015年繼續(xù)小幅貶值至6.35！
瑞銀還下調(diào)了2014年和2015年的GDP增速預(yù)測(cè)，分別從原來(lái)的7.5%和7.0%小幅下調(diào)至7.3%和6.8%。
5月28日，摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌也調(diào)降了人民幣的幣值走勢(shì)預(yù)期。
“未來(lái)繼續(xù)采取適度升值策略的可能性也已經(jīng)下降？傮w來(lái)看，由于不再顯著的單邊升值趨勢(shì)和更多的雙向波動(dòng)趨勢(shì)，我們已經(jīng)將2014年底美元/人民幣的匯率預(yù)測(cè)調(diào)整為6.15，將2015調(diào)整為6.10！敝旌１笤谄溲芯繄(bào)告中指出。
朱海斌調(diào)整人民幣下行空間的原因之一是“中國(guó)人民銀行認(rèn)真控制外匯儲(chǔ)備積累速度”。
一位分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“如果你到境外走走，可能境外投資人給人民幣的估值更低，主要是覺(jué)得中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年下行壓力比較大，而且對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)比較擔(dān)憂！
但也有分析人士認(rèn)為，鑒于人民幣國(guó)際化的繼續(xù)推進(jìn)以及貿(mào)易伙伴施壓，人民幣貶值空間有限，年內(nèi)仍可能回到年初的水平即6.05左右，不過(guò)這種觀點(diǎn)目前占比正在降低。
多款看空產(chǎn)品推出
伴隨著人民幣雙向波動(dòng)深入人心，更準(zhǔn)確而言是人民幣貶值可能性深入人心的情況下，香港離岸人民幣市場(chǎng)出現(xiàn)看淡人民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，吸引未來(lái)看空人民幣的投資者。
中銀香港上周推出了人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，若9個(gè)月內(nèi)人民幣匯率下降1.7%左右，投資者將獲得5%年化收益率。
恒生銀行也推出了名為“匯率掛鉤資本保護(hù)投資存款”產(chǎn)品，如果投資者5月27日存入，人民幣對(duì)美元到2015年2月12日跌至6.4180，就可獲得5%年化收益。但如果人民幣匯率到不了觸發(fā)水準(zhǔn)，投資者只能獲得0.1%年化收益，遠(yuǎn)低于其他期權(quán)式人民幣存款產(chǎn)品，市場(chǎng)上此類(lèi)產(chǎn)品利率要高于3%。
此類(lèi)產(chǎn)品的推出表明市場(chǎng)投資者對(duì)人民幣走勢(shì)的明顯分化，“主要針對(duì)有需求分散投資組合，同時(shí)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的客戶(hù)。”
而在此前，因?yàn)槿嗣駧艈芜吷担袌?chǎng)上投資品種主要賭人民幣升值。
除中銀香港和恒生銀行外，中銀人壽為應(yīng)對(duì)人民幣匯率波動(dòng)，也已于5月12日推出最低人民幣兌換率保證安排，讓客戶(hù)免受人民幣短期波動(dòng)影響。
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