伴隨著每次國家領導人的出訪，人民幣國際化正高速駛向全世界，下一站首爾。
2012年底，1.7億美元；2013年7月5.05億美元；今年2月76.2億美元；直至6月，韓國人民幣的存款價值119.7億美元（約合742億元），不僅連續(xù)12個月快速增長，更創(chuàng)下歷史新高。
而就在韓國央行公布6月外匯存款數據的前一天，國家主席習近平與韓國總統(tǒng)樸槿惠簽訂了人民幣清算安排備忘錄。參考韓國人民幣的存量，中國人民銀行授予韓國800億元的RQFII投資額度，立刻開啟人民幣與韓元的直盤交易，并鼓勵企業(yè)和金融機構赴首爾發(fā)行離岸人民幣債券；由交通銀行擔任首爾人民幣業(yè)務清算行。
“中資行憑借高息結構性產品在韓國掀起一股人民幣投資熱潮，盡管3月的人民幣貶值曾一度引發(fā)韓國監(jiān)管機構高度關注。但最終市場發(fā)揮了主導作用，韓國將全面擔負起人民幣貿易和資本項下的重要角色，與其他離岸中心齊頭并進。” 匯豐銀行固定收益研究分析師趙鳴然接受《21世紀經濟報道》訪問時表示。
就在中韓簽署人民幣清算協(xié)議后不到4天，7月7日，中國政府網在微博上透露，將向德國提供800億元的RQFII額度。德意志銀行預計，在歐亞多個離岸中心陸續(xù)崛起后，2014年底全球人民幣整體存款（含存款證）將達到2.5萬億元。
首爾人民幣“快車”
短短18個月內，韓國的人民幣的存款價值整整增長了70.4倍，這還不算期內人民幣兌美元升值近5%。與其他離岸中心不同，中資行主導了韓國人民幣存款的飆升。
今年3月底，韓國金融監(jiān)督院啟動對中國銀行、工商銀行和建設銀行三家中資行韓國分支的調查，當地官員擔心人民幣存款的過快增長可能會增加韓國儲戶的外匯風險，并懷疑中資行利用高息攬儲后回流中國。盡管為期2周的調查并沒有實際性結果，卻揭開了韓國人民幣業(yè)務的冰山一角。
一名外資投行的分析師告訴21世紀經濟報道記者，中資行在韓國幾乎壟斷了整個人民幣市場。對普通零售投資者，動輒2.5%-3%的人民幣定存利率遠高于不足1%的美元利率；而自從去年下半年起，各大中資行開始大規(guī)模向機構投資者銷售押注人民幣單邊升值的期權產品，年化收益率從5%-7%不等，直至人民幣3月起大幅貶值才有所收斂。
各大中資行并沒有單項披露韓國分支機構的資產情況，但還是能從一些公開數據中一窺端倪。
交行首次被人行指定為海外人民幣業(yè)務清算行。7月4日，交行披露，截至6月30日，交行首爾分行的資產規(guī)模達到68.7億美元，其中人民幣同業(yè)及企業(yè)存款合計高達121億元；單一分行的存款就占到韓國人民幣存款總額的16.3%。今年首6個月，由交行韓國分行處理的跨境人民幣各項業(yè)務累計發(fā)生量940億元。
“隨著人民幣匯率逐漸穩(wěn)定，韓國當局才慢慢放松了對人民幣存款的外匯風險擔憂。”趙鳴然預計，在雙邊國策的鼓勵下，韓國的人民幣業(yè)務有望從外匯投機轉向更全面的離岸資本活動，涵蓋貿易融資、債券發(fā)行和資本項下回流。她表示，中韓兩國的金融機構很可能成為首批首爾債券的發(fā)行者。韓國進出口銀行此前已先后在香港和臺灣發(fā)行兩筆人民幣點心債券。
目前，中國約占韓國出口總金額的25%，但接近93%的雙邊貿易仍沿用美元作為結算貨幣。韓國財政部表示，開啟人民幣與韓元之間的直接對盤交易有望降低5%的結算成本。
RQFII“遍地開花”
繼香港、英國、新加坡和法國后，韓國和德國成為最新被授予RQFII投資額度的離岸中心，上限同為800億元？沼蓄~度還不夠，關鍵要有足夠的跨境投資工具。
日前，國家外匯管理局公布了6月份RQFII投資額度審批情況，上半年累計批復929億元，超過了去年全年（905億元）。2011年推出RQFII至今，外管局累計對71家機構批出了2503億元RQFII額度，其中絕大部分集中于香港。
“新加坡給了1000億元額度，但實際使用至今不足1/20，能否激活已授權的RQFII額度關鍵在于人行多大程度上開放資本項下投資！壁w鳴然說。
中銀國際執(zhí)行董事、零售交易部主管杜勁松引述調研數據分析說，目前境外機構投資者對內地債券市場特別是銀行間債市需求旺盛，但人行尚未對RQFII私募賬戶開放銀行間債市；只要繼續(xù)豐富RQFII跨境投資的類別和簡化額度管理，RQFII的發(fā)展速度可持續(xù)超越QFII。
