前不久，中國(guó)開啟了首次人民幣跨國(guó)調(diào)運(yùn)，千萬(wàn)元現(xiàn)鈔被運(yùn)送至新加坡，這為人民幣離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展注入了新內(nèi)涵。
實(shí)際上，人民幣的影響力已不局限于亞洲，它正以更穩(wěn)健的姿態(tài)走向全球，在國(guó)際貨幣體系中的地位不斷上升。
“人民幣在國(guó)際貿(mào)易和直接投資方面的使用越來(lái)越廣，包括英國(guó)在內(nèi)的一些發(fā)達(dá)國(guó)家都希望成為人民幣的結(jié)算中心！被ㄆ靵喬珔^(qū)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)分析部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師丁爽日前在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，在這個(gè)過(guò)程中，中國(guó)并不是高調(diào)宣揚(yáng)人民幣國(guó)際化，而是一直努力消除使用人民幣的各種障礙，這是中國(guó)央行一貫的立場(chǎng)。
離岸業(yè)務(wù)“花開朵朵”
自2009 年跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，人民幣“出境游”的節(jié)奏明顯加快。隨著國(guó)際市場(chǎng)需求日益增多以及政策層面的配合，人民幣離岸中心已在全球“開花”。
在央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿看來(lái)，真正的人民幣離岸中心需具備三個(gè)特點(diǎn)：一是聚集大量的人民幣流動(dòng)性；二是有離岸人民幣金融產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)，包括離岸人民幣債券、股票、大宗商品；三是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的聚集。
“倫敦很明顯是一個(gè)全球資產(chǎn)管理中心，而離岸人民幣的資產(chǎn)管理現(xiàn)在還大量聚集在香港。”馬駿表示。
據(jù)渣打銀行報(bào)告，通過(guò)加權(quán)平均計(jì)算，截至今年5月，香港地區(qū)仍是全球最大的人民幣離岸結(jié)算中心，占據(jù)著超過(guò)一半的市場(chǎng)份額，緊隨其后的是倫敦和新加坡。而該行追蹤的香港地區(qū)、倫敦、新加坡、臺(tái)灣地區(qū)和紐約這五個(gè)市場(chǎng)占據(jù)了超過(guò)90%的跨境人民幣結(jié)算市場(chǎng)份額。
作為全球人民幣的樞紐，香港地區(qū)憑借在全球金融體系中的重要地位以及中國(guó)內(nèi)地轉(zhuǎn)口貿(mào)易港的有利地位，已建立全球最具規(guī)模與競(jìng)爭(zhēng)力的人民幣離岸市場(chǎng)，擁有最大的離岸人民幣資金池。
而隨著中歐兩地經(jīng)濟(jì)貿(mào)易及金融合作關(guān)系的日益緊密，亞洲以外的最具規(guī)模的人民幣離岸市場(chǎng)正在歐洲逐步成形。今年以來(lái)，倫敦、法蘭克福、巴黎以及盧森堡等歐洲金融中心開始強(qiáng)力角逐，由于基本需求不同，這些離岸人民幣市場(chǎng)具有不同定位并各有側(cè)重：倫敦已經(jīng)在人民幣貿(mào)易融資以及特別值得關(guān)注的人民幣外匯交易中占據(jù)了領(lǐng)先地位，并在離岸人民幣產(chǎn)品層面增長(zhǎng)潛力巨大；法蘭克福將把重點(diǎn)放在企業(yè)對(duì)人民幣日常管理和融資的需求上；盧森堡則在投資業(yè)務(wù)方面具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
“歐洲的整體趨勢(shì)還是向好的，它是個(gè)很好的橋梁，不僅與亞洲和美洲有著時(shí)區(qū)的重疊，且信息量充足。”東方匯理銀行亞洲利率策略主管張淑嫻對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者如此表示。
在跨境人民幣資金流動(dòng)方面，英國(guó)是歐洲幾大金融中心中的“佼佼者”，法國(guó)、德國(guó)、荷蘭和盧森堡位居人民幣資金流向中國(guó)內(nèi)地和香港地區(qū)的TOP10。德意志銀行預(yù)計(jì)，中歐雙邊貿(mào)易人民幣結(jié)算量將在三年后增長(zhǎng)兩倍，占中國(guó)全球貿(mào)易總規(guī)模的5%～6%。
若要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的既定目標(biāo)，占領(lǐng)全球的金融中心或許只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。根據(jù)最新環(huán)球銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)數(shù)據(jù)，截至今年5月經(jīng)美國(guó)進(jìn)行的人民幣支付活動(dòng)在過(guò)去四個(gè)月增幅超過(guò)兩倍，增幅遠(yuǎn)高于其他離岸人民幣市場(chǎng)。張淑嫻稱：“我看到的不是競(jìng)爭(zhēng)，是把全球的客戶聯(lián)系在一起。美國(guó)也有一些客戶在香港地區(qū)、在亞洲，連通對(duì)大家都有好處！
此外，目前加拿大、澳大利亞以及北美和非洲等多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，都在致力于打造全球或者地區(qū)性的人民幣離岸中心，人民幣離岸業(yè)務(wù)這塊“蛋糕”確實(shí)已經(jīng)越做越大。
與國(guó)內(nèi)金融改革同步
人民幣國(guó)際化正在既定的軌道上前行，諸多阻礙人民幣使用的障礙正被逐步清除，如程序的簡(jiǎn)化、企業(yè)使用人民幣意識(shí)的加強(qiáng)、“基建設(shè)施”的完善等。而這自然與政策方面的支持息息相關(guān)。
截至目前，央行已經(jīng)與23個(gè)境外貨幣當(dāng)局簽訂了總規(guī)模超過(guò)2.5萬(wàn)億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議；人民幣已經(jīng)可以與包括英鎊、韓元、澳元和新西蘭元在內(nèi)的8種貨幣開展直接交易，滿足了經(jīng)濟(jì)主體在貿(mào)易投資結(jié)算中降低匯兌成本的需要。
與此同時(shí)，人民幣海外認(rèn)可度得到逐步提升以及人民幣跨境結(jié)算取得強(qiáng)勁增長(zhǎng)，決定了人民幣全球清算網(wǎng)絡(luò)的加速布局。目前人民幣清算行已經(jīng)覆蓋中國(guó)香港、臺(tái)灣地區(qū)，東南亞的新加坡，東北亞的韓國(guó)以及歐洲地區(qū)的英國(guó)、德國(guó)。“境外清算行相當(dāng)于人民幣離岸中心的央行，幫助監(jiān)測(cè)資金動(dòng)向和風(fēng)險(xiǎn)管理，并直接為當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)提供人民幣流動(dòng)性！睆埵鐙箤(duì)本報(bào)表示。
人民幣全球清算系統(tǒng)建立的努力是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，并將擴(kuò)展到更多的國(guó)家。更為重要的是，國(guó)內(nèi)利率、匯率市場(chǎng)化及資本項(xiàng)目開放等一系列金融改革措施，是人民幣國(guó)際化無(wú)法繞開的門檻。
繼上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)和廣東省之后，央行已于日前授權(quán)蘇州工業(yè)園、天津生態(tài)城兩個(gè)試點(diǎn)區(qū)域與新加坡銀行機(jī)構(gòu)開展跨境人民幣創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)，目前涉及個(gè)人人民幣跨境業(yè)務(wù)試點(diǎn)的范圍已經(jīng)擴(kuò)展到一省三市。這或意味著資本賬戶放開的腳步越來(lái)越近，人民幣“走出去”的步伐進(jìn)一步加快。
此外，RQFII試點(diǎn)區(qū)域的擴(kuò)展和額度的增加，對(duì)擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放發(fā)揮了積極作用，也為境外投資者以人民幣投資境內(nèi)資本市場(chǎng)開辟了新渠道。截至目前，中國(guó)政府批準(zhǔn)的RQFII試點(diǎn)區(qū)域已從中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、倫敦、新加坡、法國(guó)，擴(kuò)大至韓國(guó)和德國(guó)，獲批額度達(dá)6400億元。
不過(guò)，從一個(gè)受控制的市場(chǎng)到一個(gè)完全自由化的市場(chǎng)非“一日之寒”。倫敦金融城在近日發(fā)布的一份報(bào)告中指出，中國(guó)金融體系的近一步自由化還有很多工作要做，特別是在放松外匯管制方面。而一名業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者稱，國(guó)內(nèi)的法規(guī)政策也需進(jìn)一步與國(guó)際接軌，加強(qiáng)人民幣業(yè)務(wù)市場(chǎng)化的培育，從而使離岸和境內(nèi)市場(chǎng)達(dá)到更好的銜接。
.png)