據(jù)路透報(bào)道，內(nèi)部人士透露，中國(guó)正在悄悄地推后人民幣自由兌換的時(shí)間表，因?yàn)檎畵?dān)心過快放松資本管制將引發(fā)破壞性的投機(jī)性資本流動(dòng)，加劇經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的困難。
中國(guó)一直沒有為人民幣自由兌換設(shè)定嚴(yán)格的時(shí)間表，不過中國(guó)央行[微博]曾經(jīng)提出在2015年之前實(shí)現(xiàn)“基本可兌換”的目標(biāo)。最近官方表態(tài)有所弱化，現(xiàn)在分析師預(yù)測(cè)時(shí)間點(diǎn)將推遲到2020年——根據(jù)去年11月政府改革議程所推算出的最后期限。
中國(guó)政府智囊團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策顧問認(rèn)為，當(dāng)前更為迫切的任務(wù)是防止經(jīng)濟(jì)劇烈下滑，以及控制地方政府債務(wù)、降低銀行風(fēng)險(xiǎn)和打破大型國(guó)企壟斷等內(nèi)部改革。
一位在政府任職的前央行研究人員表示：“開放資本賬戶將是改革的最后一步。我們需要先提升國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)和法律體系！
這位不愿具名人士稱：“這正是新興市場(chǎng)容易受到投機(jī)者攻擊的原因！
現(xiàn)在人民幣在衡量商品與服務(wù)貿(mào)易的經(jīng)常賬戶下早已是可兌換的，但衡量投資組合和借貸的資本賬戶仍受到政府的嚴(yán)格管理。
如今中國(guó)貿(mào)易中將近1/5是通過人民幣結(jié)算的，相比之下2009年還不到1%。人民幣國(guó)際化被視為企業(yè)降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段之一，同時(shí)也挑戰(zhàn)美元作為關(guān)鍵儲(chǔ)備貨幣的地位。
隨著人民幣越來越多地用于貿(mào)易和投資，以及離岸人民幣交易中心的興起，投資者利用各種漏洞來規(guī)避資本管制。這種現(xiàn)象在人民幣完全自由化之前恐怕是不可避免的。
中國(guó)政府對(duì)投機(jī)熱錢實(shí)施嚴(yán)格管控，但在人民幣國(guó)際化的機(jī)制下，企業(yè)可以通過貿(mào)易結(jié)算的途徑讓資金穿越國(guó)界。
方法之一就是在海外以低成本借入資金，然后進(jìn)入中國(guó)賺取更高的利率。至少在今年年初之前，這種做法非常盛行，因?yàn)楫?dāng)時(shí)人民幣存在穩(wěn)定升值的預(yù)期。
中國(guó)政府頂級(jí)智囊團(tuán)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定表示：“在所有改革當(dāng)中，資本賬戶的全面開放是最為敏感和最容易帶來風(fēng)險(xiǎn)的改革。一旦廢除資本管制，中國(guó)的金融系統(tǒng)將會(huì)徹底暴露在國(guó)際投機(jī)資本的火力之下！彼J(rèn)為人民幣自由兌換的時(shí)間表已悄然推后。
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