金管局總裁陳德霖宣布，下周一起取消港人每天兌換2萬元人民幣的限制，與“滬港通”同日?qǐng)?zhí)行。不出數(shù)天，香港居民將由目前通過上海平盤在岸價(jià)（CNY）兌換人民幣，改為通過不設(shè)限制的離岸價(jià)（CNH）進(jìn)行兌換。
有需求便有供應(yīng)，不難想象，在兌換限制撤銷后，人民幣相關(guān)資產(chǎn)或結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品將大量涌現(xiàn)，在香港金融市場(chǎng)份額與日俱增。
放寬千呼萬喚始出來
老畢早前引用《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的研究，指出A股與成熟市場(chǎng)相關(guān)性低，成為內(nèi)地股市的最大賣點(diǎn)。許多人深信港股早已“內(nèi)地化”，但《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的研究發(fā)現(xiàn)，過去五年，恒生國企指數(shù)跟上證綜指的相關(guān)度平均為0.63，在所有市場(chǎng)中與A股關(guān)系最密切，僅稍低于日經(jīng)指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)0.65的相關(guān)度。這到底反映港股在兩地不斷融合中不失國際化本色，以致國指與上證綜指相關(guān)度不如美日，還是A股“與世隔絕”，非但不跟外圍，親如港股，相關(guān)性亦非如一般人想象般高？
“滬港通”千呼萬喚始出來，隨著內(nèi)地進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革，究竟是港股進(jìn)一步A股化，還是A股“特立獨(dú)行”的本色逐漸淡化，從而失去目前最大的賣點(diǎn)？時(shí)間將作出見證。
《信報(bào)》專欄作家習(xí)廣思說，作為內(nèi)地金改的一部分，不要對(duì)“滬港通”帶來的炒賣機(jī)會(huì)過度雀躍，個(gè)人亦有同感。然而，“滬港通”與取消人民幣兌換上限同步執(zhí)行，投資者除了憧憬有股可炒外，當(dāng)然亦會(huì)問人民幣是否值得買。
格老論人民幣與黃金關(guān)系
這個(gè)議題，不僅手上有閑錢、希望通過分散投資財(cái)息兼收的香港人有興趣尋根問底，環(huán)球決策者何嘗不日思夜念？據(jù)報(bào)道，歐洲央行執(zhí)委會(huì)已開始認(rèn)真討論應(yīng)否在外匯儲(chǔ)備中納入人民幣資產(chǎn)。中國乃歐盟最大進(jìn)口來源，而以雙邊貿(mào)易總額計(jì)，去年高達(dá)4280億美元，歐洲央行有此想法，十分正常。
卸掉美聯(lián)儲(chǔ)掌舵人身份后暢所欲言的格林斯潘，于美股大幅波動(dòng)期間，在《外交》（Foreign Affairs）雙月刊撰文，提及人民幣與黃金之間的關(guān)系。格老指出，中國近年不斷囤積黃金，目的是增強(qiáng)國際投資者對(duì)人民幣的信心，讓更多人安心持有，最終邁向自由浮動(dòng)。在格老看來，那是中國在環(huán)球經(jīng)濟(jì)和政治舞臺(tái)增強(qiáng)影響力必不可少的一步，而黃金在這個(gè)過程中扮演的角色，超乎許多人想象。
美元近期強(qiáng)勢(shì)畢露，金價(jià)跌穿每盎司1200美元，格老大力推介黃金，說句不好聽的：白費(fèi)功夫。然而，就在黃金“落難”的一刻，非但格老“金甲蟲”上身，大談人民幣國際化與黃金的關(guān)系，瑞士本月30日亦將舉行公投，全民表決是否加強(qiáng)黃金在官方儲(chǔ)備中的重要性。老畢于本月初的文章中，已就瑞士人民黨（SVP）主推的“拯救黃金”運(yùn)動(dòng)三大要求作過論述。
必須補(bǔ)充的是，動(dòng)議若獲通過并完成必須的立法程序，瑞士增加貨幣供應(yīng)固難隨心所欲，要像今天般通過印鈔操控匯率，只怕亦無法如愿；即使高舉“還我黃金”的一派在公投中鎩羽而歸，這種變相復(fù)辟金本位的運(yùn)動(dòng)交由全民公決，其象征意義以至由此觸發(fā)的國際回響，不下于早前舉世矚目的蘇格蘭獨(dú)立公投。
瑞士公投的影響力，暫時(shí)似未能從金價(jià)身上看到，但瑞郎卻明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)。執(zhí)筆時(shí)，歐元兌瑞郎約1.2022圖，離1.2瑞郎兌1歐元上限僅半線之差。
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