本周一與周二兩天，銀行間外匯市場(chǎng)上人民幣即期匯率跌500多點(diǎn)，周三開始企穩(wěn)。央行給出的人民幣兌美元中間價(jià)連續(xù)四日走高，周三報(bào)6.1196，刷新9個(gè)多月的新高。
人民幣即期匯率下跌。有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，貶值是投放人民幣，這將有利于股市。這種說法顯然是想將匯率綁架到股市這艘大船上，有點(diǎn)想當(dāng)然。
人民幣匯率面臨較大的宏觀平穩(wěn)壓力，比如國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，貨幣政策寬松預(yù)期濃厚，而美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策趨勢(shì)明顯，這種宏觀局勢(shì)對(duì)人民幣構(gòu)成了長(zhǎng)期壓力。而本周一，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，11月中國出口同比增長(zhǎng)4.7%，較上月11.6%的增速大幅回落近7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下7個(gè)月新低。緊接著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議舉行，市場(chǎng)普遍預(yù)期會(huì)下調(diào)明年的增長(zhǎng)目標(biāo)，與此同時(shí)，美國公布的數(shù)據(jù)之好超過預(yù)期。
人民幣匯率今年年初也曾出現(xiàn)大幅的波動(dòng)，從6.0406對(duì)美元?dú)v史新高到4月末觸及6.2676的階段性新低，這中間的波動(dòng)，市場(chǎng)的共識(shí)是中國政府打擊套利交易所引起的。但是目前的這次波動(dòng)，則完全是由市場(chǎng)決定。企業(yè)從三季度開始就出現(xiàn)了結(jié)售匯變化，結(jié)匯意愿減少，購匯意愿增加，這顯示了一些企業(yè)可能信心不足。
今年3月17日，央行宣布外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由1%擴(kuò)大至2%,本周二，外匯管理局宣布放寬銀行間外匯市場(chǎng)準(zhǔn)入政策，取消事前資格許可，允許合格的貨幣經(jīng)紀(jì)公司在銀行間外匯市場(chǎng)開展相關(guān)業(yè)務(wù)。這意味著將會(huì)有更多機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間市場(chǎng)，并帶來匯率波動(dòng)性的放大，而這又會(huì)激發(fā)企業(yè)對(duì)避險(xiǎn)和交易類產(chǎn)品的需求。
顯然，不管是實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)匯率構(gòu)成的影響，還是外匯市場(chǎng)化程度加深帶來的變化，明年人民幣匯率的雙向波動(dòng)的壓力還將持續(xù)，企業(yè)與市場(chǎng)基于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與國際環(huán)境對(duì)匯率做出更為市場(chǎng)化的判斷，并且將這種判斷帶到交易中去，發(fā)揮越來越大的定價(jià)能力。
這將對(duì)外匯管理帶來一些挑戰(zhàn)，最近幾日的波動(dòng)就是市場(chǎng)自發(fā)定價(jià)的一次預(yù)演。央行有穩(wěn)定外匯市場(chǎng)的責(zé)任，避免人民幣匯率過度波動(dòng)。當(dāng)然，我國央行也具備這樣的能力。應(yīng)該鼓勵(lì)市場(chǎng)在波動(dòng)中尋找均衡的匯率，央行維護(hù)這一過程的穩(wěn)定性。
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