FX168訊 瑞銀集團(tuán)(UBS)周四(2月12日)發(fā)布報(bào)告指出，經(jīng)常賬戶(hù)順差規(guī)模依然可觀以及國(guó)際壓力的存在，使得人民幣大幅貶值的可能性很小，且央行也不希望人民幣大幅貶值。
報(bào)告并稱(chēng)，資本外流的主要因素在于人民幣升值預(yù)期消退和境內(nèi)外利差收窄，而資本管制放松可能也助推國(guó)內(nèi)企業(yè)和居民增加海外資產(chǎn)配置；預(yù)計(jì)年內(nèi)央行至少還將降息兩次，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)。
報(bào)告表示，“雖然資本持續(xù)大規(guī)模流出，但經(jīng)常賬戶(hù)順差規(guī)模依然可觀、且仍在擴(kuò)大；來(lái)自美國(guó)的政治壓力和決策層推進(jìn)人民幣國(guó)際化的意圖都限制了人民幣貶值空間！比疸y并稱(chēng)，同時(shí)為避免市場(chǎng)貶值預(yù)期加劇引發(fā)更大規(guī)模的資本流出、加劇國(guó)內(nèi)流動(dòng)性和金融市場(chǎng)波動(dòng)，央行也不希望人民幣大幅貶值。
該投行并稱(chēng)，綜合考慮，再加上內(nèi)需疲弱、美元不斷升值，今年人民幣對(duì)美元料小幅貶值3%左右，不會(huì)出現(xiàn)超過(guò)5%的大幅貶值，維持2015年底人民幣兌美元匯率6.35的預(yù)測(cè)。
針對(duì)央行可能放寬匯率浮動(dòng)區(qū)間的市場(chǎng)預(yù)期，瑞銀認(rèn)為短期內(nèi)進(jìn)一步擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間既無(wú)必要、也非決策層所愿。
瑞銀稱(chēng)，“如果決策層允許人民幣更大幅度地貶值，完全可以更頻繁、更大幅度的促使人民幣兌美元中間價(jià)貶值。我們認(rèn)為目前擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間只會(huì)加劇市場(chǎng)貶值預(yù)期，與決策層維穩(wěn)的意愿相悖！
美國(guó)量化寬松政策的正式終結(jié)，令美元迎來(lái)回升之旅，國(guó)內(nèi)資本外流明顯加劇。據(jù)瑞銀估算，2014年FDI以外的資本流出(包括證券投資、其他金融項(xiàng)目流出、經(jīng)常轉(zhuǎn)移及其他資本外逃)高達(dá)3,240億美元，與2013年凈流入560億美元形成了鮮明反差。
瑞銀認(rèn)為“作為應(yīng)對(duì)，中國(guó)央行可以通過(guò)降準(zhǔn)、公開(kāi)市場(chǎng)操作及各種流動(dòng)性管理工具進(jìn)行"反向?qū)_操作"、緩和資本外流的影響。預(yù)計(jì)年內(nèi)央行料還將降息兩次，累計(jì)50個(gè)基點(diǎn)！
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