今年的政府工作報(bào)告指出，將保持人民幣匯率處于合理均衡水平，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性。穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。
對(duì)此，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、前央行貨幣政策委員會(huì)委員余永定在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前，使人民幣匯率更具靈活性是我國(guó)貨幣政策改革的一個(gè)重要方面。也就是說(shuō)，可以擴(kuò)大匯率波動(dòng)區(qū)間，人民幣匯率中間價(jià)可以根據(jù)市場(chǎng)的情況適度下調(diào)，在條件成熟時(shí)盡快過(guò)渡到浮動(dòng)匯率制度。這樣做的好處包括：抑制套利活動(dòng)、增加資本外逃成本、有利于增強(qiáng)出口競(jìng)爭(zhēng)力從而有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
余永定指出，2015年人民幣匯率走勢(shì)取決于中國(guó)國(guó)際收支狀況。貿(mào)易順差、資本項(xiàng)目逆差，兩者平衡起來(lái)，孰大孰小?芽人民幣升值還是貶值?芽不確定性較大。但是，由于中國(guó)央行具有強(qiáng)大的干預(yù)能力，2015年人民幣的變化趨勢(shì)最終取決于央行的匯率政策。鑒于目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，央行可能對(duì)人民幣的適度貶值持樂(lè)觀其成的態(tài)度。另一方面，央行可能希望人民幣匯率的雙向波動(dòng)有所增加。因而，2015年人民幣匯率將呈現(xiàn)一定的雙向波動(dòng)，但總趨勢(shì)可能是有所貶值。
對(duì)于資本外流的現(xiàn)象，余永定表示，中國(guó)當(dāng)前企業(yè)投機(jī)與套利的資本外流現(xiàn)象非常嚴(yán)重，應(yīng)謹(jǐn)慎、漸進(jìn)推動(dòng)資本項(xiàng)下的人民幣可兌換，防止投機(jī)套利和資本外流！澳壳爸袊(guó)經(jīng)常項(xiàng)目是順差，但人民幣兌美元匯率貶值壓力卻愈來(lái)愈大，主要是因?yàn)橘Y本和金融項(xiàng)目逆差引致。企業(yè)套利和國(guó)內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)外，共同驅(qū)動(dòng)資本外流！庇嘤蓝ㄖ赋，如果資本外流形成規(guī)模，那么它對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的損害會(huì)大于之前熱錢(qián)流入對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的損害。
“如果完全開(kāi)放資本項(xiàng)目管制，那么中國(guó)居民一定會(huì)提高其資產(chǎn)中美元的比重。假設(shè)50萬(wàn)億元儲(chǔ)蓄存款中，有10%要換成美元，那么就是5萬(wàn)億元人民幣，相當(dāng)于近1萬(wàn)億美元，這些錢(qián)如果在短期內(nèi)都要兌換，就會(huì)造成人民幣的大幅貶值！庇嘤蓝ㄕJ(rèn)為，對(duì)于中國(guó)而言，在考慮資本自由化的時(shí)候，一定要考慮收益和風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，資本項(xiàng)目的開(kāi)放、資本項(xiàng)目可兌換的大方向沒(méi)有錯(cuò)，但沒(méi)有必要、也不應(yīng)操之過(guò)急。在當(dāng)前情況下，工作的重點(diǎn)應(yīng)是增強(qiáng)人民幣匯率的靈活性，同時(shí)，有必要進(jìn)一步放松貨幣政策？梢栽试S人民幣貶值，但不能讓貶值的幅度太大，更不能讓貶值成為暴跌。當(dāng)前，只能對(duì)資本項(xiàng)目進(jìn)行管制，而不要進(jìn)一步推動(dòng)資本項(xiàng)目自由化。
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