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市場對中國將重估人民幣匯率猜測正在再度升溫
盡管上周結(jié)束的G8峰會并未傳出任何有關(guān)中國重估人民幣匯率時間和方式的線索，但人民幣匯率重估傳言再度涌現(xiàn)。
綜合外電7月14日報道，盡管上周結(jié)束的八大工業(yè)國(G8)領(lǐng)導(dǎo)人峰會并未傳出任何有關(guān)中國重估人民幣匯率時間和方式的線索，但市場對中國將重估人民幣匯率的猜測正在再度升溫。G8峰會結(jié)束以來，中國人民銀行高層官員發(fā)生了人事變動，但預(yù)計這也并不會對中國重估人民幣匯率的時機產(chǎn)生影響。
然而，中國貿(mào)易順差增幅高于預(yù)期，同時市場繼續(xù)對中國通貨膨脹壓力表示擔(dān)憂。這些都在為人民幣匯率機制改革的傳言推波助瀾。
美林(Merrill Lynch)駐倫敦的全球外匯策略部門負責(zé)人Yianos Kontopoulos表示，中國的國際收支順差規(guī)模龐大且正日漸增加，這證明了人民幣匯率仍在很大程度上被低估的觀點。
Goldman Sachs International駐倫敦的外匯策略師Binit Patel補充稱，目前存在的風(fēng)險似乎更傾向于通貨膨脹出人意料地上升，這將增加人民幣匯率重估的可能性。在中國持續(xù)保持巨額貿(mào)易順差的情況下，重估人民幣匯率在某種程度上已顯得更為必要。
然而，并不是所有的經(jīng)濟消息都顯示中國會提前采取行動。
近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國的經(jīng)濟增長步伐將有所放緩！吨袊C券報》援引中國政府一個智囊團的預(yù)測報導(dǎo)稱，預(yù)計中國今年的經(jīng)濟增長率為8.8%，低于去年的9.5%。
Bear Stearns International的首席外匯策略師Steve Barrow表示，他對經(jīng)濟增速放緩的程度能否足以促使中國決策者考慮調(diào)整人民幣釘住美元的匯率機制表示懷疑。
他指出，中國的決策者希望先看到經(jīng)濟增速放緩，然后再考慮人民幣匯率機制改革問題，但經(jīng)濟放緩的程度能否足以促使中國迅速推出匯率改革措施尚有待觀察。
RedTower Research駐蘇格蘭的分析師Gerry Celaya認為，目前來看，等待中國重估人民幣匯率是徒勞無益的，因為中國股市最近表現(xiàn)糟糕，上證綜合指數(shù)很有可能再度跌破1000點大關(guān)。該指數(shù)14日又下跌了0.1%，至1036.21點。
摩根士丹利(Morgan Stanley)駐紐約的外匯策略師Sophia Drossos也表示，中國不采取任何措施的可能性已經(jīng)增大。
但她同時表示，中國央行副行長李若谷免去現(xiàn)職、擔(dān)任中國進出口銀行行長一事可能與人民幣匯率問題無關(guān)。目前，李若谷留下的央行副行長職位尚無人接替。過去，在七大工業(yè)國(G7)央行行長會議討論人民幣匯率重估問題時，李若谷經(jīng)常作為中國政府代表參會。
其他分析師表示，增加人民幣匯率重估壓力的正是中國的貿(mào)易數(shù)據(jù)。
隨著中國6月份的貿(mào)易順差增至97億美元，中國在貿(mào)易順差較小時無需重估人民幣匯率的觀點已不攻自破。
Bear Stearns International的Barrow稱，6月份的數(shù)據(jù)使中國今年上半年的貿(mào)易順差達到397億美元，超過了2004年全年貿(mào)易順差320億美元的水平。
他警告稱，目前來看，中國2005年的貿(mào)易順差將直逼1,000億美元大關(guān)，這肯定會使國際方面就人民幣匯率改革問題向中國施加更大的壓力，即使中國繼續(xù)采取抵抗策略。
與此同時，價格壓力的加劇也是人們擔(dān)心的問題。雖然中國5月份的通貨膨脹率持平于1.8%，顯示自去年秋季以來中國的通貨膨脹水平的穩(wěn)步下降，但生產(chǎn)者價格指數(shù)卻表明，其他方面的一些壓力正在增加。
Goldman Sachs International的Patel指出，這表明中國的通貨膨脹壓力仍沒有被完全控制。
Calyon Corporate and Investment Bank駐巴黎的外匯策略師Sebastien Barbe則認為，總體經(jīng)濟數(shù)據(jù)證明，中國通貨膨脹率放緩的過程已基本結(jié)束，并且這種較強的預(yù)期應(yīng)能夠在未來數(shù)日內(nèi)為其他亞洲貨幣提供支撐。
這種趨勢已經(jīng)從1年期美元/人民幣不可交割遠期貼水的走勢中得到證明。該貼水在過去兩年中擴大，顯示有關(guān)人民幣匯率調(diào)整的預(yù)期已有所增強。
14日早些時候，美元/人民幣不可交割遠期貼水為4550。
與此同時，日圓匯率小幅走高。日本央行(Bank of Japan)行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)發(fā)表了樂觀言論，日本股市小幅走高，以及美元兌日圓匯率突破112日圓所引發(fā)的獲利回吐共同促使該匯率由紐約匯市13日尾盤的112.04日圓回落至111.85日圓。
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