環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2015年2月份，人民幣作為國(guó)際支付貨幣的使用量排名由第五位下降至第七位，位列美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎和加拿大元之后。
對(duì)于2月人民幣國(guó)際使用量排名倒退的原因，目前比較主流的解釋是節(jié)日因素。
今年2月有中國(guó)最重要的傳統(tǒng)節(jié)日—春節(jié)，2月的實(shí)際工作日僅有17個(gè)，較1月的21個(gè)工作日環(huán)比下降19%，工作日少，自然對(duì)有關(guān)的業(yè)務(wù)量會(huì)產(chǎn)生影響。
環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)沒有公布各種貨幣國(guó)際使用量的具體規(guī)模，只是給出了比例，這使得我們不能測(cè)算人民幣使用量下降的具體幅度是否與工作日減少基本一致。不過，我們還是可以想辦法找到一些佐證。
一個(gè)佐證是香港金融管理局提供的人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算數(shù)據(jù)，2015年2月香港人民幣跨境貿(mào)易匯款總額為4620億元，較1月的5480億元環(huán)比下降15.7%。另一個(gè)佐證是國(guó)家外匯管理局公布的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外匯交易數(shù)據(jù)。
3月31日，外匯局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年2月，中國(guó)外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)外匯交易量8615億美元，較1月的1.16萬億美元環(huán)比下降25%。2015年2月，以上兩個(gè)有關(guān)業(yè)務(wù)交易量的下降幅度與人民幣國(guó)際使用量降幅基本一致。據(jù)此可以推測(cè)，春節(jié)因素導(dǎo)致的工作日減少的確是人民幣國(guó)際使用量下降的重要原因之一。
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月人民幣
匯率走弱及較強(qiáng)的貶值預(yù)期也是一個(gè)重要因素。
2015年1月30日，國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)人民幣兌美元即期匯率收盤價(jià)為6.2510元，而到3月2日已貶至6.2730元，當(dāng)月貶值0.35%。
當(dāng)月，離岸人民幣匯率的貶值幅度比國(guó)內(nèi)更加明顯。這期間《央行全面降準(zhǔn)引人民幣跳水》、《又見人民幣暴跌》等等類似的新聞報(bào)道頻繁見諸報(bào)端，凸顯人民幣匯率的貶值壓力和明顯的貶值預(yù)期。
人民幣匯率的貶值預(yù)期會(huì)影響經(jīng)濟(jì)主體持有人民幣的意愿。規(guī)范來說，境外經(jīng)濟(jì)主體對(duì)人民幣的貨幣需求可以簡(jiǎn)單概括為三種類型：預(yù)防性需求、交易需求和投機(jī)需求。在某些情況下，投機(jī)需求可能會(huì)占主導(dǎo)地位。
以香港離岸人民幣存款為例，其余額變化代表境外主體持有人民幣存款資產(chǎn)的積極性，可以一定程度上用來衡量投機(jī)需求。在存款利率持續(xù)低于1%的條件下，離岸人民幣存款余額能夠從2005年業(yè)務(wù)開展初期的100億人民幣增加到2010年7月的1030億元人民幣，很大程度上是由于經(jīng)濟(jì)主體的人民幣升值預(yù)期帶來的投機(jī)需求所推動(dòng)。
但是，根據(jù)香港金融管理局最新公布的數(shù)據(jù)，2015年2月末香港人民幣存款余額為9703億元，連續(xù)兩個(gè)月下降，較上年12月末最高的10036億元，減少333億元。由此可見，近期人民幣的貶值同樣對(duì)經(jīng)濟(jì)主體持有人民幣資產(chǎn)的意愿帶來負(fù)面影響。
筆者一直強(qiáng)調(diào)，要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化需要人民幣匯率相對(duì)保持穩(wěn)定。2月人民幣國(guó)際使用量排名下降的事實(shí)，算是給這一觀點(diǎn)提供的一個(gè)反證吧。
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