德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威博士近日發(fā)表特別報(bào)告，表示中國(guó)有望于今年實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換，資本賬戶開放預(yù)計(jì)在年內(nèi)取得重大進(jìn)展，并將促成2015年資本凈流入。報(bào)告預(yù)測(cè)，政府或?qū)⒃诮衲甓、三季度出臺(tái)重要改革，推動(dòng)人民幣加入SDR貨幣籃子，人民幣在2016年年底前入選SDR的可能性有七成。
相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已于3月宣布中國(guó)將致力于在2015年實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換。德銀認(rèn)為此項(xiàng)改革意在助推人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)可能于今年10月審議SDR貨幣籃子構(gòu)成，因此在今年二、三季度預(yù)期將有重要改革出臺(tái)。
德銀預(yù)期資本賬戶開放將于年內(nèi)取得重大進(jìn)展，但不會(huì)完全開放。資本賬戶開放或?qū)⒋俪?015年內(nèi)實(shí)現(xiàn)國(guó)際資本凈流入，三點(diǎn)原因如下：首先，相較于境內(nèi)投資者，境外投資者當(dāng)前遇到的壁壘更高。鑒于海外投資中國(guó)資本市場(chǎng)的渠道有限，逐步放開資本賬戶預(yù)期將引導(dǎo)更多資本流入；再者，政府在資本賬戶自由化早期會(huì)保持謹(jǐn)慎，將準(zhǔn)備政策防止破壞性的資本外流；最后，人民幣在岸及離岸間的息差也將繼續(xù)支持資本流入。滬港通啟動(dòng)后的交易數(shù)據(jù)也印證了資本凈流入的情況。
德銀認(rèn)為，資本賬戶開放將利好今年資本市場(chǎng)、人民幣乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
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