中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，采取貨幣刺激措施，以及逐漸開(kāi)放資本賬戶很可能將導(dǎo)致人民幣貶值。人民幣貶值很可能導(dǎo)致亞洲其它國(guó)家貨幣競(jìng)相貶值，引發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。
美銀美林在給客戶的報(bào)告中稱，他們的基準(zhǔn)預(yù)期是，在岸人民幣未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將貶值5%-10%。
日元、新臺(tái)幣、韓元和馬來(lái)西亞林吉特尤其脆弱
，原因是中國(guó)對(duì)這幾個(gè)國(guó)家或地區(qū)商品的進(jìn)口規(guī)模巨大。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將減少對(duì)這些地區(qū)的商品需求，打擊其經(jīng)濟(jì)和貨幣。
雖然很難定義匯率操縱問(wèn)題，但美銀美林仍稱，未來(lái)人民幣貶值不會(huì)是國(guó)際政策的結(jié)果！斑@樣做將引發(fā)該地區(qū)貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值，破壞中國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，打擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從長(zhǎng)期均衡角度看，我們的預(yù)測(cè)模型顯示目前的人民幣估值是合理的！
為了保證貨幣具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力，亞洲國(guó)家的
央行很可能會(huì)通過(guò)使本國(guó)貨幣貶值來(lái)應(yīng)對(duì)人民幣走軟。馬來(lái)西亞外匯儲(chǔ)備大幅下降，這使得該國(guó)貨幣最為脆弱。美銀美林稱，
韓國(guó)央行和臺(tái)灣央行最后可能介入市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)
勞動(dòng)力萎縮，資本收益遞減，環(huán)境治理，以及生產(chǎn)率下降等結(jié)構(gòu)性因素將導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。中國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩至7%，為2009年來(lái)最低。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)5月CPI增速進(jìn)一步回落，不及政府目標(biāo)的一半，PPI連續(xù)37個(gè)月同比下滑。
貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。法國(guó)興業(yè)銀行分析師也曾指出日本正挑起新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。
法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)分析師Albert
Edwards指出，現(xiàn)在日元正在挑起新一輪的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。Edwards預(yù)測(cè)日本央行“超大規(guī)！钡腝E將會(huì)導(dǎo)致日元繼續(xù)貶值，“引發(fā)新一輪全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”！半S著日元拉低其他亞洲地區(qū)貨幣，人民幣將被迫加入競(jìng)爭(zhēng)性貶值的行列，通縮恐慌必然會(huì)迅速在西方蔓延，”。
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