人民幣在今年年底前能否納入IMF貨幣籃子——也即人民幣能否首度被SDR接納，成為名正言順的“國(guó)際貨幣”之資格問題，再次成為國(guó)內(nèi)各大財(cái)經(jīng)門戶網(wǎng)站的焦點(diǎn)。
焦點(diǎn)之起因是IMF上周四發(fā)布了一份調(diào)研報(bào)告稱，“IMF建議將SDR貨幣籃子組成現(xiàn)狀延續(xù)至2016年9月30日，以便為目前持有SDR貨幣（指已納入SDR貨幣籃子的美元、歐元、英鎊、日元共四種貨幣）的各國(guó)央行和其他投資者，就接納人民幣進(jìn)入SDR籃子作進(jìn)一步準(zhǔn)備！蔽丛耄琁MF的上述安排立即被國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)門戶網(wǎng)站“誤讀”為今年年底前人民幣納入SDR籃子可能要泡湯。
就某種貨幣能否被納入SDR籃子，IMF每5年討論一次。人民幣的首次討論出現(xiàn)在2010年。自那以后，IMF經(jīng)常就人民幣如何早日納入SDR籃子向中方提出建議與意見（也可視為就人民幣國(guó)際化按IMF設(shè)定的路線圖對(duì)中方施壓）。然而，國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)受眾，始終沒弄明白SDR究竟是個(gè)啥東東？人民幣一旦納入其中，它能為中國(guó)尤其是普通民眾帶來(lái)何種實(shí)惠？
說(shuō)白了，SDR就是特別提款權(quán)的英文縮寫。某種貨幣要擁有特別提款權(quán)需滿足IMF十分苛刻的（多少帶有美國(guó)金融霸權(quán)之意志）一系列條件。換句話講，就算你已成為事實(shí)上的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣之一，你想擁有特別提款權(quán)照樣門兒沒有。
特別提款權(quán)也有大小之分，其大小照說(shuō)應(yīng)與納入SDR籃子的貨幣之母國(guó)，在IMF中所擁有股權(quán)（出資額）份額相匹配。中國(guó)目前在IMF的股權(quán)大概在6%左右（美國(guó)為15%），若把SDR視為一個(gè)特殊的資金池，其眼下可動(dòng)用的貨幣儲(chǔ)備大約為2000億美元。正常情形下，人民幣若被接納入SDR籃子，其在SDR資金池內(nèi)可提取的款項(xiàng)占比，最大也應(yīng)當(dāng)為6%左右，可實(shí)際情形并非如此——因?yàn)閮H美國(guó)一家，其在IMF內(nèi)所占股權(quán)雖只有15%，可它卻擁有約40%的“超額特別提款權(quán)”。所以，就算人民幣被納入SDR籃子——包括已納入籃子的歐元、英鎊、日元在內(nèi)，在美元面前均處于不平等地位。
從理論上講，在IMF擁有特別提款權(quán)的國(guó)家，一旦國(guó)內(nèi)發(fā)生金融危機(jī)抑或其他支付“急需”而偏偏頭寸吃緊，可按所占特別提款權(quán)份額，從SDR資金池提款應(yīng)急而IMF不得以任何理由拒絕，這就是特別提款權(quán)國(guó)家的潛在價(jià)值所在？蓪(duì)中國(guó)而言，第一總體金融運(yùn)行穩(wěn)健，第二手頭擁有近3.7萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備，就算中國(guó)擁有了特別提款權(quán)，依然是象征意義大于實(shí)際價(jià)值。
而從理論上講，人民幣若被納入SDR籃子，各國(guó)皆可名正言順地把人民幣作為本國(guó)儲(chǔ)備貨幣之一。其實(shí)，目前人民幣雖未被納入SDR籃子，但人民幣早已被包括“老歐洲四國(guó)”在內(nèi)的80余個(gè)國(guó)家作為了本國(guó)儲(chǔ)備貨幣之一，只不過許多中小國(guó)家不想因此過分刺激美國(guó)，在儲(chǔ)備人民幣時(shí)有點(diǎn)“偷偷摸摸”罷了。
綜上所及，人民幣若被納入SDR籃子，對(duì)普通百姓最多只有無(wú)法定量描述的間接好處（直接好處幾乎為零）。但對(duì)于國(guó)家而言，它無(wú)疑是推動(dòng)全方位金融改革，加速人民幣國(guó)際化的重要外部動(dòng)力。
人民幣要想進(jìn)入SDR籃子，國(guó)家經(jīng)濟(jì)總量、外貿(mào)總量、人民幣可“自由使用”是IMF開出的三大基礎(chǔ)條件。就前兩個(gè)條件，中國(guó)早已做到了“超越式滿足”。惟一的不足是人民幣尚不能按IMF的標(biāo)準(zhǔn)“自由化”。不過，話到此，有三條原則當(dāng)把握：第一，加快人民幣國(guó)際化及推進(jìn)一攬子金改，其主要動(dòng)力源自國(guó)內(nèi)而不是國(guó)外，是我們主動(dòng)改而不是外人逼我們改；第二，人民幣國(guó)際化及一攬子金改有我們自己的時(shí)間表和路線圖，不可能為了納入SDR籃子而隨意打亂既定的改革節(jié)奏；第三，國(guó)情有差異，何況是大國(guó)，就算哪天人民幣真可“自由使用”了，依然會(huì)與美元的“自由使用”保持距離。
一言以蔽之，特別提款權(quán)最多只是人民幣國(guó)際身價(jià)的一種外包裝。就當(dāng)務(wù)之急，要使人民幣在國(guó)際上越來(lái)越“值錢”，關(guān)鍵還是要把國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)業(yè)升級(jí)搞好，把金融市場(chǎng)做強(qiáng)做扎實(shí)，在當(dāng)下尤要加快互聯(lián)網(wǎng)金融之大發(fā)展。
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