中國央行以前所未有的力度下調(diào)人民幣中間價(jià)，此舉引發(fā)海外人士熱議。其中一個(gè)觀點(diǎn)稱，中國正通過人民幣貶值向全世界“出口通貨緊縮”。
“債券之王”比爾·格羅斯（Bill
Gross）正是持有上述觀點(diǎn)的人士之一。他周二發(fā)布Twitter稱，人民幣貶值將使得中國向其他國家輸出通縮：
疲弱的中國經(jīng)濟(jì)似乎要求人民幣對其他亞洲貨幣開展競爭性貶值，這將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩、大宗商品價(jià)格進(jìn)一步下挫，并引發(fā)全球范圍內(nèi)的低通脹。
據(jù)彭博社，資管規(guī)模達(dá)610億美元的Janney Montgomery Scott LLC公司首席固定收益策略師Guy LeBas也認(rèn)為：“對于美國來說，人民幣貶值是從中國進(jìn)口通縮的一種方式！
摩根士丹利策略師們在發(fā)給客戶的報(bào)告中表示，中國央行大幅下調(diào)人民幣中間價(jià)的行為給全球經(jīng)濟(jì)帶來了通縮威脅，這將通過三種方式傳導(dǎo)至全球：
1、貶值的人民幣和走強(qiáng)的美元將使得中國進(jìn)口的大宗商品價(jià)格走高，這可能打壓中國對大宗商品的需求。
2、由于人民幣貶值，中國的出口成本將會降低。與此同時(shí)，中國出口利潤將會增加，而這意味著，中國的貿(mào)易伙伴的利潤將會下滑。
3、一旦人民幣匯率大幅波動，中國可能需要?jiǎng)佑猛鈪R儲備來平抑市場動蕩。如果中國外儲因此而減少，則政府可能被迫拋售一些外國國債，繼而令全球融資成本變得更加昂貴。
那么，人民幣大幅貶值對金融市場的影響是什么呢？
比爾·格羅斯認(rèn)為，中國通過貨幣貶值向全球輸出通縮對債市利好，對股市利空。通脹率低位徘徊或者通貨緊縮效應(yīng)將使得投資者涌向美國國債，十年期和三十年期美債收益率將會下行。
彭博社報(bào)道稱，一項(xiàng)用以衡量美國通脹預(yù)期的指標(biāo)10年期TIPS（通脹保護(hù)債券）及10年美債息差周二跌至近5個(gè)月新低。投資者們正在押注：中國央行的舉動可能對美聯(lián)儲加息及美國達(dá)到2%的通脹目標(biāo)構(gòu)成阻力。
隨著脆弱的全球經(jīng)濟(jì)部分影響了美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美債收益率一度逼近歷史最低點(diǎn)。周二，在全球股市和大宗商品價(jià)格下跌之際，美債價(jià)格逆市上揚(yáng)、收益率下滑。對通脹前景最為敏感的美國30年期國債收益率盤中跌破200日均線，收盤報(bào)2.81%。10年期美債價(jià)格攀升30/32，收益率報(bào)2.130%。
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