|
人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)升值預(yù)期縮小 投機(jī)人民幣未必能賺
“目前倫敦拆借市場(chǎng)的美元利率為4%左右，而國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)利率大體保持在1.3%左右。即使人民幣在未來(lái)一年內(nèi)出現(xiàn)3%左右的升值，大規(guī)模把美元換成人民幣投機(jī)，也是賠錢(qián)的！
“當(dāng)前金融運(yùn)行良好，匯率形成機(jī)制改革平穩(wěn)實(shí)施，人民幣匯率實(shí)現(xiàn)雙向浮動(dòng)，遠(yuǎn)期市場(chǎng)升值預(yù)期幅度有縮小的跡象。”日前召開(kāi)的央行貨幣政策委員會(huì)對(duì)當(dāng)前金融形式作出了以上判斷，這也可看做是7月21日人民幣匯改以來(lái)的一個(gè)小結(jié)。
長(zhǎng)期研究人民幣匯率問(wèn)題的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰說(shuō)：“這是很正常的，在匯改之前，大家對(duì)匯改對(duì)金融市場(chǎng)影響程度的判斷其實(shí)并不是很準(zhǔn)確的，以為匯改后在貿(mào)易等方面會(huì)有大問(wèn)題。但調(diào)整后的市場(chǎng)表現(xiàn)顯然和他們的判斷并不一致！
丁志杰還說(shuō)，現(xiàn)在說(shuō)的外資主要是美國(guó)人的資本，其實(shí)很早就進(jìn)來(lái)了，而且最主要的部分是外籍華人的資本，當(dāng)然還包括我國(guó)過(guò)去流出去的部分。但是此次調(diào)整并不是大幅升值，自然他們賺錢(qián)的機(jī)會(huì)就很小了。
他表示，央行貨幣政策委員會(huì)之所以會(huì)得出如上判斷，主要有兩個(gè)論據(jù)：其一是截至7月底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)7400多億美元左右，增速與去年基本持平，游資沒(méi)有在匯改后大量流入；其二是1年期人民幣NDF的報(bào)價(jià)已經(jīng)從7月22日的貼水4500點(diǎn)，下降到目前的貼水2500點(diǎn)，而這個(gè)指標(biāo)一向是反映國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率升值預(yù)期的風(fēng)向標(biāo)。
9月15日，央行行長(zhǎng)助理易綱在北京CBD國(guó)際論壇上表示，市場(chǎng)上雖然仍有人民幣升值的預(yù)期，但這個(gè)預(yù)期正在收窄。他認(rèn)為，這與央行實(shí)行的一些宏觀調(diào)控措施有關(guān)，如用充沛的資金壓低貨幣市場(chǎng)利率，從而徹底拆除熱錢(qián)進(jìn)入后的寄生之地。“目前倫敦拆借市場(chǎng)的美元利率為4%左右，而國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)利率大體保持在1.3%左右。即使人民幣在未來(lái)一年內(nèi)出現(xiàn)3%左右的升值，大規(guī)模把美元換成人民幣投機(jī)，也是賠錢(qián)的！币拙V說(shuō)。
不過(guò)，丁志杰說(shuō)：“以上情況并不能說(shuō)我們的匯改就已經(jīng)成功了，央行行長(zhǎng)周小川最近也講過(guò)，人民幣匯率并非一次性調(diào)整。最近美國(guó)對(duì)中國(guó)在人民幣匯率上的壓力突然加大，原因是中美貿(mào)易逆差在7月份又增加了將近30%。中國(guó)如何擴(kuò)大匯率制度的彈性完全是自己的內(nèi)政！
|
.png)