近日公布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》提出，擴大金融業(yè)雙向開放；有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目可兌換；推動人民幣加入特別提款權(quán)（SDR），成為可兌換、可自由使用貨幣；轉(zhuǎn)變外匯管理和使用方式，從正面清單轉(zhuǎn)變?yōu)樨撁媲鍐巍?/P>
對于以上內(nèi)容，業(yè)內(nèi)專家解讀稱，擴大金融業(yè)雙向開放是提升我國金融業(yè)整體競爭力和穩(wěn)健程度的現(xiàn)實需要，也是更好地統(tǒng)籌利用國內(nèi)國外兩個市場的有效路徑；而人民幣納入SDR將被解讀為IMF對人民幣作為自由可使用貨幣的官方背書，同時也標志著中國在國際金融市場中日益凸顯的重要性得到了國際認可，這還將進一步推動中國國內(nèi)金融改革以及資本項目開放進程。
“走出去”與“請進來”并重
“擴大金融業(yè)雙向開放包括‘走出去’和‘請進來’兩個方面。”華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負責(zé)人楊馳在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時解讀稱。
他表示，前十年，我國金融業(yè)在引入戰(zhàn)略投資者、放寬外資金融機構(gòu)準入門檻等“請進來”方面做了很多工作。隨著經(jīng)濟全球化和“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，中國企業(yè)走出去參與全球經(jīng)濟競爭逐漸成為大趨勢，中國本土金融機構(gòu)也迫切需要走出國門，為客戶提供全球化的金融服務(wù)。
隨著中國推進新一輪“對外開放”，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）、絲路基金等機構(gòu)的籌建以及“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，在促進中國企業(yè)“走出去”中發(fā)揮的作用舉足輕重。
波士頓咨詢公司發(fā)布的報告顯示，中國企業(yè)海外并購正處于蓬勃發(fā)展的黃金時期。在2004年至2014年十年間，中國企業(yè)海外并購市場呈現(xiàn)一片欣欣向榮的景象。其間，海外并購市場的年均復(fù)合增長率達到35%，交易數(shù)量的年均復(fù)合增長率達到9.5%。僅2014年，中國企業(yè)就完成了154起海外并購交易，交易金額高達264億美元。
楊馳表示，預(yù)計“十三五”期間，中國金融機構(gòu)海外業(yè)務(wù)的比重和貢獻度將顯著提高，通過參股控股海外金融機構(gòu)、自建機構(gòu)等方式，逐步建立起全球化的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
其實，金融業(yè)對外開放的試點探索已經(jīng)伴隨著金融改革而不斷深入。10月30日，央行發(fā)布了《進一步推進中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)金融開放創(chuàng)新試點加快上海國際金融中心建設(shè)方案》，對率先實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換、進一步擴大人民幣跨境使用、不斷擴大金融服務(wù)業(yè)對內(nèi)對外開放、加快建設(shè)面向國際的金融市場以及不斷加強金融監(jiān)管，切實防范風(fēng)險五方面內(nèi)容提出了共計40條指導(dǎo)方案，被業(yè)內(nèi)稱為“上海自貿(mào)區(qū)新金改40條”。
在外匯管理方面，楊馳稱，外匯管理實施負面清單管理模式，是落實簡政放權(quán)、發(fā)揮市場在資源配置中主體作用的現(xiàn)實需要，也有利于降低跨境貿(mào)易投資的成本，方便我國企業(yè)走出去、請進來，打通國內(nèi)外兩個市場的資本流動渠道。在人民幣進入雙向波動階段、外匯流入流出漸趨平衡的背景下，實施外匯管理負面清單的時機基本成熟。
人民幣加入SDR是大概率事件將助推資本項目開放
正值“十三五”規(guī)劃落地期間，目前在國際金融市場一個“炙手可熱”、備受關(guān)注的話題莫過于人民幣能否加入SDR。對此，摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌表示，國際貨幣基金組織（IMF）將于近日召開董事會會議，討論對SDR貨幣籃子的可能調(diào)整。決策公布日期尚不確定。
事實上，中國政府最近幾個月在人民幣納入SDR方面取得了重大進展，如針對IMF8月評估報告提出的幾項技術(shù)性問題出臺相應(yīng)直接解決措施、進一步推動中國金融改革和資本項目開放并展開中美、中英政治對話。
在具體措施上，比如8月11日出臺的人民幣中間價匯率機制改革；再比如，自10月9日起，財政部開始按周滾動發(fā)行3個月貼現(xiàn)國債，中國人民銀行宣布通過以注冊制的方式允許國外中央銀行、主權(quán)財富基金和國際金融機構(gòu)進入境內(nèi)銀行間債券市場(7月14日)和銀行間外匯市場(9月30日)的資格，央行還批準一些機構(gòu)投資者獲得進入境內(nèi)銀行間債券市場的資格。
對此，朱海斌認為：“IMF董事會將很有可能在本月做出支持人民幣納入SDR的決定，新的SDR貨幣籃子也將于2016年10月1日啟用(根據(jù)IMF8月通過的決議)！
在楊馳看來，在人民幣國際化的背景下，實現(xiàn)資本項下自由可兌換和加入SDR，將促進以人民幣計價的貿(mào)易投資便利化，增強海外投資者配置人民幣資產(chǎn)的積極性，加速人民幣從貿(mào)易貨幣、投資貨幣向儲備貨幣深化。人民幣實現(xiàn)國際化，將有助于包括我國在內(nèi)的大多數(shù)國家擺脫對美元的過度依賴，提高金融安全。
朱海斌也進一步表示，從長遠角度講，人民幣國際化的前景取決于兩個因素。首先，未來幾十年內(nèi)中國的經(jīng)濟表現(xiàn)。20世紀80年代，日元國際化在一段時期內(nèi)非常迅速，但90年代后日漸衰落，為中國提供了前車之鑒。其次，中國資本賬戶和匯率機制的演變，以及人民幣計價金融工具的發(fā)展對投資者產(chǎn)生的影響均將比獲得SDR一籃子貨幣這一標簽的意義更為深遠。
