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央行：美中貿(mào)易逆差與人民幣匯率不存在顯著關(guān)系
中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中，一國(guó)應(yīng)該考慮的是與世界其他貿(mào)易伙伴的整體平衡，而不僅僅是雙邊平衡。人民幣匯率形成機(jī)制改革推動(dòng)了全球自由貿(mào)易體系的發(fā)展，維護(hù)了我國(guó)的根本利益。人民幣匯率形成機(jī)制改革還提高了亞洲其他經(jīng)濟(jì)體貨幣的彈性，改革當(dāng)日，馬來(lái)西亞即宣布實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，亞洲各國(guó)的貨幣也跟隨人民幣升值，從而邁出了通過(guò)匯率杠桿調(diào)節(jié)國(guó)際貿(mào)易結(jié)構(gòu)的第一步。
同時(shí)，大國(guó)經(jīng)濟(jì)與小國(guó)經(jīng)濟(jì)有所不同，匯率對(duì)調(diào)節(jié)國(guó)際收支有一定的作用，但也還應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)運(yùn)用其他政策對(duì)內(nèi)需進(jìn)行調(diào)整的重要性。某些宏觀政策和結(jié)構(gòu)性政策會(huì)對(duì)內(nèi)需產(chǎn)生影響，例如對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控、對(duì)某些行業(yè)采取的特別措施等等。如果不去考慮這些宏觀政策和結(jié)構(gòu)性政策的調(diào)整，而僅僅由匯率來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，那是不全面的。
對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，國(guó)內(nèi)需求的某些不確定性或價(jià)格剛性是可以觀察到的，主要涉及四個(gè)方面：一是人口特性。中國(guó)人口的年齡分布在今后二三十年會(huì)有比較劇烈的變化，對(duì)內(nèi)需有明顯影響而價(jià)格彈性很小。人口因素中贍養(yǎng)率的變化會(huì)引起儲(chǔ)蓄率的變化，代際補(bǔ)償?shù)淖儎?dòng)會(huì)引起消費(fèi)偏好和消費(fèi)總量的變動(dòng)。二是文化傳統(tǒng)。有學(xué)者認(rèn)為，包括中國(guó)在內(nèi)的某些亞洲國(guó)家信奉儒教文化會(huì)形成較高的儲(chǔ)蓄率。三是社會(huì)保障體系。中國(guó)正在改革養(yǎng)老、醫(yī)療和失業(yè)保障體制，這在社會(huì)上暫時(shí)產(chǎn)生了不確定性，人們的儲(chǔ)蓄傾向在現(xiàn)階段表現(xiàn)較高。目前，需要進(jìn)一步明確這些改革的方向，加大這方面的改革力度，以減少改革過(guò)渡期內(nèi)的不確定性，增強(qiáng)消費(fèi)者信心。四是住房制度改革和教育體制改革。使人們可能對(duì)子女未來(lái)上學(xué)的預(yù)算預(yù)期不定。以上四種情況都需要對(duì)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行必要的調(diào)整，這些因素和政策將與匯率政策相互作用，共同實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需和調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡的目標(biāo)。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國(guó)際貿(mào)易理論告訴我們，國(guó)與國(guó)之間的貿(mào)易關(guān)系基本上是由貿(mào)易國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)、資源稟賦、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、貿(mào)易政策等關(guān)鍵因素決定的，匯率因素雖然可在具體的條件下不同程度地影響貿(mào)易國(guó)的貿(mào)易流量，但并不能從根本上決定和改變貿(mào)易國(guó)（尤其是大國(guó)經(jīng)濟(jì)）之間的貿(mào)易關(guān)系，從宏觀的角度看，更不能改變?nèi)虻馁Q(mào)易格局。
以中美兩國(guó)貿(mào)易為例，如同中國(guó)與其他發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易關(guān)系一樣，中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系的互補(bǔ)性強(qiáng)，因?yàn)閮蓢?guó)經(jīng)濟(jì)處于差異較大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，兩國(guó)具有不同的比較優(yōu)勢(shì)，中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)主要在于勞動(dòng)力成本較低，因此，在初級(jí)產(chǎn)品和輕工產(chǎn)品制造業(yè)方面的競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，而美國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)主要在高科技方面。由于中美兩國(guó)在勞動(dòng)力成本上的差異巨大，人民幣匯率無(wú)論如何調(diào)整均不可能影響中國(guó)在勞動(dòng)力成本上的優(yōu)勢(shì)。
有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，近年來(lái)，中美雙邊貿(mào)易中的確出現(xiàn)了美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差不斷增大的現(xiàn)象，這與近年來(lái)美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差不斷惡化的趨勢(shì)是基本一致的。其根本原因是近年來(lái)美國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄水平過(guò)低和財(cái)政赤字不斷增大，與美元匯率的變化并沒(méi)有顯著和密切的關(guān)系，美中貿(mào)易逆差與人民幣匯率水平也不存在顯著的關(guān)系。如2001-2004年，美元的實(shí)際有效匯率貶值近20%，美國(guó)的商品貿(mào)易逆差不但沒(méi)有減少，反而繼續(xù)擴(kuò)大，2004年達(dá)6620億美元，比2001年增加了2379億美元。因此，此次人民幣匯率形成機(jī)制改革后，人民幣升值2%，根本不會(huì)對(duì)中美雙邊貿(mào)易狀況產(chǎn)生明顯的影響，也不可能改變美國(guó)貿(mào)易逆差惡化的總體趨勢(shì)，這幾乎成了國(guó)際共識(shí)，因?yàn)槿嗣駧派岛，即使美?guó)從中國(guó)的進(jìn)口略有減少，但美國(guó)消費(fèi)者對(duì)類似的廉價(jià)商品的需求并不會(huì)下降，美國(guó)可能不得不從其他發(fā)展中國(guó)家進(jìn)口類似商品。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，只有采取必要的政策措施改變低儲(chǔ)蓄率狀況、降低財(cái)政赤字和消除各種貿(mào)易壁壘，美國(guó)才有可能改善自身的貿(mào)易逆差狀況。
近年來(lái)，中國(guó)與歐盟的貿(mào)易狀況與中美貿(mào)易狀況具有許多相同之處，也是互補(bǔ)性較強(qiáng)，歐盟對(duì)華貿(mào)易出現(xiàn)了一定的逆差，從而導(dǎo)致歐盟內(nèi)部的貿(mào)易保護(hù)主義壓力不斷增大。但這種狀況與人民幣匯率也沒(méi)有太大的關(guān)系，主要是歐盟的出口市場(chǎng)還沒(méi)完全對(duì)中國(guó)開(kāi)放所致。人民幣升值以及靈活性增強(qiáng)從總體上說(shuō)應(yīng)有益于減輕歐元升值的壓力，因此，也有可能在一定程度上改善歐元區(qū)國(guó)家產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和與中國(guó)的貿(mào)易狀況。
近年來(lái)，日本一直是中國(guó)最大的貿(mào)易伙伴，并數(shù)年保持對(duì)中國(guó)貿(mào)易的順差國(guó)地位，但這種狀況與匯率水平?jīng)]有多大關(guān)系，日本對(duì)中國(guó)的初級(jí)產(chǎn)品（尤其是農(nóng)產(chǎn)品）進(jìn)口設(shè)置諸多障礙及對(duì)華出口商品的附加值較高是日本對(duì)華貿(mào)易保持順差的主要原因。因此，人民幣升值不但不可能改變這種狀況，反而可能因在一定程度上削減中國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力而使這種狀況有所加劇。
因此，從總體上說(shuō)，此次人民幣匯率形成機(jī)制改革對(duì)我國(guó)與主要貿(mào)易伙伴之間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系不會(huì)產(chǎn)生明顯的影響，但局部地和在一定程度上有助于改善中國(guó)與某些國(guó)家的雙邊貿(mào)易關(guān)系。
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