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人民幣貶值憂慮日囂塵上 其對金融市場沖擊力恐大于美聯(lián)儲？
FX168訊本周人民幣一度跌至五年新低。據(jù)外媒周三(12月9日)報(bào)道稱，如果人民幣持續(xù)貶值，這將引發(fā)金融市場巨震，人民幣貶值比美聯(lián)儲給金融市場帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。
市場已經(jīng)為美聯(lián)儲加息做了一年的準(zhǔn)備，下周加息將令投資者如釋重負(fù)。
新興市場受到美元走強(qiáng)所沖擊。廣義貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)自2014年7月以來已升值20%。美元流動性收緊導(dǎo)致全球制造業(yè)陷入衰退，新興市場也遭受重創(chuàng)，而中國1月份的財(cái)政懸崖及其不穩(wěn)定性,走走停停，結(jié)束26萬億美元信貸繁榮的努力都將令形勢雪上加霜。洗牌是痛苦的：希望美元的影響將很快消退。
印度和墨西哥央行等國行長一直在敦促美聯(lián)儲盡快加息。可以肯定的是，美聯(lián)儲主席耶倫將給出“溫和的引導(dǎo)”。她已經(jīng)提出這樣一個想法，即盡管失業(yè)率開始降至5%之下，利率依然可以安全地在很長一段時機(jī)內(nèi)維持在遠(yuǎn)低于零的水平。
印度和墨西哥央行等國行長一直在敦促美聯(lián)儲盡快加息？梢钥隙ǖ氖，美聯(lián)儲主席耶倫將給出“溫和的引導(dǎo)”。她已經(jīng)提出這樣一個想法，即盡管失業(yè)率開始降至5%之下，利率依然可以安全地在很長一段時機(jī)內(nèi)維持在遠(yuǎn)低于零的水平。
美國銀行預(yù)計(jì)明年，人民幣/美元將下滑至6.90，這將引發(fā)一系列復(fù)合反應(yīng)，原油和大宗商品將面臨進(jìn)一步下滑壓力。Daiwa認(rèn)為跌幅將達(dá)20%。Ambrose Evans-Pritchard認(rèn)為，這一貶值力度將引發(fā)亞洲及其他地區(qū)的貨幣戰(zhàn)爭，1998年的金融危機(jī)將會重新上演，而其沖擊力將會更大。
文章稱，相較于美聯(lián)儲加息，更大危機(jī)在于若中國放棄貶值底線，這將會引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)陷入通縮浪潮之中。
印度和墨西哥央行等國行長一直在敦促美聯(lián)儲盡快加息？梢钥隙ǖ氖，美聯(lián)儲主席耶倫將給出“溫和的引導(dǎo)”。她已經(jīng)提出這樣一個想法，即盡管失業(yè)率開始降至5%之下，利率依然可以安全地在很長一段時機(jī)內(nèi)維持在遠(yuǎn)低于零的水平。
無獨(dú)有偶，法國興業(yè)銀行（Societe Generale）周四指出，人民幣進(jìn)一步走軟可能引發(fā)“貨幣戰(zhàn)爭，”要么因決策層想讓本幣走勢與人民幣保持同步的這一直接因素，要么拜投資者整體做空亞洲貨幣這一間接因素所賜。
法國興業(yè)銀行分析師Jason Daw和姚煒在最近公布的報(bào)告中稱，如果人民幣進(jìn)一步加速貶值，或是波動率大幅上升，那么整個新興市場貨幣組合的穩(wěn)定性就可能受到動搖。
該行分析師指出，當(dāng)前離岸與在岸人民幣匯差的擴(kuò)大反映出了離岸人民幣頭寸狀況的變化，反過來也能折射出在岸市場參與者的預(yù)期。
該行報(bào)告指出，法興前景預(yù)期中的基準(zhǔn)情境是美元/人民幣到2016年底逐步有控地升至6.80水平，其間會有相對穩(wěn)定期，也會有人民幣貶值加速的情況出現(xiàn)。
近期，倫敦的投行和基金對中國加入貨幣戰(zhàn)爭的可能性也憂心忡忡。這也是本周人民幣/美元跌至5年低位6.4260的原因所在。
南都援引某大型股份制商業(yè)銀行的高級外匯交易員分析稱，除了中美貨幣政策持續(xù)分化的影響，這兩天人民幣持續(xù)貶值的原因很大可能是央行減少了對人民幣匯率的干預(yù)，或者說央行對匯率波動的容忍度提高了。央行在不干預(yù)的情況下，市場更加真實(shí)地反映了人民幣匯率的情況。
隨著廉價(jià)勞動力減少，中國薪資正以近兩位數(shù)速度增長。
中國年度固定資本投資達(dá)到5萬億，相當(dāng)于北美和歐洲的綜合。不過，中國的壓力正日益增加。11月資本流出達(dá)1130億美元。凱投宏觀稱，中國央行當(dāng)月料耗費(fèi)了570億美元外匯儲備用來防止人民幣貶值。
澳聯(lián)儲一項(xiàng)研究顯示，中國三季度資本外流約3000億美元，對此，央行不得不消耗2000億美元的外匯儲備來穩(wěn)定匯率。
對中國央行來說，通過這樣的方式穩(wěn)定匯率成本很高。因?yàn)檫@會相應(yīng)地削弱降準(zhǔn)效力，使經(jīng)濟(jì)軟著陸更難以實(shí)現(xiàn)。
印度和墨西哥央行等國行長一直在敦促美聯(lián)儲盡快加息？梢钥隙ǖ氖，美聯(lián)儲主席耶倫將給出“溫和的引導(dǎo)”。她已經(jīng)提出這樣一個想法，即盡管失業(yè)率開始降至5%之下，利率依然可以安全地在很長一段時機(jī)內(nèi)維持在遠(yuǎn)低于零的水平。
不過，央行副行長易綱此前曾表示，人民幣加入特別提款權(quán)是人民幣國際化的重要里程碑，中國長遠(yuǎn)目標(biāo)還是清潔匯率，達(dá)到干預(yù)極少的情況。但在目前過渡階段，匯率波幅過大及外匯資金異動情況下，中國央行還是會果斷適當(dāng)干預(yù)。
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