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美加息或加劇人民幣貶值壓力
美聯(lián)儲歷史上的多次貨幣政策收緊，都在全球資本市場刮起了颶風(fēng)。此次宣布加息，可謂在全球性量化寬松背景下，擰緊了資本流動的水龍頭，貨幣開始退潮。業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，新興經(jīng)濟體可能面臨著最先裸泳的風(fēng)險。
一般而言，人民幣貶值使得飛機、航空燃油等進口物品的采購成本大幅增加，同時以美元計價的大量外債將明顯增加。研究人士指出，就可能從美聯(lián)儲加息中受影響的行業(yè)而言，大量的中國進口企業(yè)、甚至房地產(chǎn)業(yè)等都有可能因人民幣進一步貶值而遭遇損失。
實際上，人民幣貶值已經(jīng)令相關(guān)企業(yè)深受其害。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，披露今年上半年匯兌損益情況的2045家上市公司中，有846家存在匯兌損失，損失總額高達80.2654億元。2015年的半年報顯示，中國聯(lián)通上半年匯兌損失高達8.5億元，中國交建、中興通訊、長城電腦等損失均在4億元以上。
中國農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨證券培訓(xùn)部研究員錢駿表示，在我國經(jīng)濟增長趨勢呈現(xiàn)下行期間，美聯(lián)儲加息對將我國金融穩(wěn)定和經(jīng)濟增長造成一定的不利影響。這主要體現(xiàn)在兩方面：首先，增強了市場對人民幣匯率的貶值預(yù)期，進而加速資金流出，影響我國貨幣市場的整體供應(yīng)；其次，加大匯率波動，增加對外貿(mào)易企業(yè)的匯率風(fēng)險。
12月11日，中國外匯交易中心在中國貨幣網(wǎng)正式發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù)，以更好地引導(dǎo)市場對人民幣匯率的預(yù)期。但目前國內(nèi)尚缺乏人民幣外匯期貨對人民幣匯率的市場化定價和風(fēng)險規(guī)避機制。國內(nèi)企業(yè)和居民通常需要通過香港、新加坡或者美國的期貨市場來判斷人民幣匯率走勢的預(yù)期和套期保值，這不利于我國貨幣管理當(dāng)局對人民幣匯率未來走勢的引導(dǎo)。因此，在未來人民幣匯率波動可能加大的時點，應(yīng)該盡快推出人民幣外匯期貨。
芝華數(shù)據(jù)CEO黃勁文向中國證券報記者介紹，各國利率之間存在一定的匯率平衡關(guān)系，故交易者能夠根據(jù)對市場的預(yù)測，買進某一幣種，同時賣出另一幣種，從中獲取套利。美聯(lián)儲加息，讓人民幣未來存在一定的貶值風(fēng)險。2014年我國進口總額為120422.84億元，假設(shè)人民幣貶值1%，同時未用衍生品工具進行風(fēng)險對沖，恐將帶來194億美元的損失。他認(rèn)為，我國進出口貿(mào)易量巨大，若美聯(lián)儲持續(xù)加息，對我國進口帶來的損失是巨大的，推出外匯期貨迫在眉睫。
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