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“大媽搶美元”情景再現(xiàn) 普通家庭盲目換匯不可取
新年伊始，除了股市讓人揪心外，另一個(gè)市場(chǎng)也牽動(dòng)著投資者乃至普通百姓的神經(jīng)。經(jīng)歷了連續(xù)8個(gè)交易日的大幅下跌后，本周人民幣對(duì)美元的匯率企穩(wěn)并且反彈，在岸和離岸的匯差也從創(chuàng)下歷史新高的1600點(diǎn)縮小到合理水平，甚至一度出現(xiàn)倒掛。
然而，人民幣貶值的陰影并沒(méi)就此散去。相反，面對(duì)這波罕見(jiàn)的貶值潮以及24年來(lái)外匯儲(chǔ)備的首次減少，一些人開(kāi)始盲目把手里的人民幣換成美元來(lái)保值，如同兩年前的“大媽搶金”，只不過(guò)這次黃金變成了美元。
人多不影響換匯
昨天，記者以換匯為名走訪(fǎng)了杭州市區(qū)的幾家銀行，值班經(jīng)理都表示，最近換匯的人有所增加，每日的美元消耗也比較快，但只要額度不大基本都能換到。即便有部分網(wǎng)點(diǎn)沒(méi)美元可換，換家銀行或者網(wǎng)點(diǎn)也能順利換到。
下午臨近下班時(shí)分，在位于鳳起路的中國(guó)銀行，記者提出想換1萬(wàn)美元。值班經(jīng)理詢(xún)問(wèn)柜面后給出了肯定的答復(fù)，“下次1萬(wàn)美元以上的最好提前預(yù)約，如果來(lái)不及可以先打電話(huà)來(lái)問(wèn)問(wèn)。去年以來(lái)?yè)Q美元的人確實(shí)要多很多，換不到的情況倒是不常出現(xiàn)！
建行的一位客戶(hù)經(jīng)理介紹，每年年初因?yàn)橘?gòu)匯額度恢復(fù)了，都會(huì)出現(xiàn)一波換匯的小高潮，加上這兩年春節(jié)期間選擇境外游的人比較多，老百姓對(duì)美元的需求確實(shí)在增長(zhǎng)，“人民幣貶值也是一大因素，許多人因此提前換匯！
這兩天，不少媒體報(bào)道北京、深圳、上海等地的部分銀行對(duì)換匯額度做出了限制，超過(guò)2000美元的需要提前預(yù)約，成為本輪換匯潮的一大縮影。
事實(shí)上，去年一整年，各大理財(cái)機(jī)構(gòu)都在鼓勵(lì)投資者換些美元來(lái)保值，直到最近人民幣連續(xù)大跌，引發(fā)了市場(chǎng)的“羊群效應(yīng)”。剛剛公布的2015年12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)12月外匯儲(chǔ)備減少了1079億美元，再次創(chuàng)下新高。
央行打響匯率保衛(wèi)戰(zhàn)
老百姓購(gòu)匯影響有限，想要通過(guò)黃牛換匯然后匯出境外的口子卻在收緊。
一個(gè)月前，杭州資深的外匯黃牛老高曾表示，能夠?qū)资f(wàn)美元一次性匯到香港、美國(guó)等市場(chǎng)，但昨天面對(duì)記者想要匯20萬(wàn)美元出去的請(qǐng)求，他無(wú)奈地?fù)u了搖頭，“現(xiàn)在暫時(shí)做不了，查得緊！
由于外匯管理政策限定了每人每年在銀行結(jié)匯或者購(gòu)匯的總額，一些人需要通過(guò)老高這樣的黃牛把大量人民幣換成美元匯出去，久而久之在國(guó)內(nèi)形成了龐大的“地下錢(qián)莊”。也正因?yàn)檫@些錢(qián)莊的存在，加大了央行對(duì)于離岸人民幣匯率的掌控。
結(jié)合這兩天人民幣在香港離岸市場(chǎng)的狀況，老高停止接單并不是偶然。本周，央行做了兩件事：一方面，連續(xù)三天上調(diào)人民幣中間價(jià)，另一方面抽干離岸市場(chǎng)人民幣的流動(dòng)性。
周一，香港銀行間人民幣隔夜拆借利率(Hibor)狂漲939個(gè)基點(diǎn)，由上周五的4%飆升至13.4%，創(chuàng)2013年6月有記錄以來(lái)最高水平。香港銀行間7天拆借利率同樣由上周五的7.05%大幅升至11.23%。
這意味著在香港市場(chǎng)買(mǎi)入人民幣的成本在上升。之前，包括央行在內(nèi)的機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，有外資炒家通過(guò)買(mǎi)入人民幣后做空，導(dǎo)致離岸匯率大幅下降，加深了人民幣貶值的市場(chǎng)預(yù)期。這次央行通過(guò)收緊人民幣流動(dòng)性，抬高了他們做空的成本。
與此同時(shí)，央行在各種渠道發(fā)聲，表示中國(guó)決策者有決心保證人民幣匯率穩(wěn)定，做空人民幣會(huì)以失敗收?qǐng)觥?br>
在一系列措施下，過(guò)去五天，離岸人民幣升值了2.1%，對(duì)美元匯率被牢牢地釘在6.60水平以下。
盲目換匯不可取
本周央行出手調(diào)控，使得人民幣暫時(shí)企穩(wěn)，但貶值趨勢(shì)尚存，這個(gè)時(shí)候要不要跟風(fēng)換點(diǎn)美元呢？從多個(gè)角度來(lái)看，對(duì)于普通老百姓，這事很可能得不償失。
首先，多數(shù)人在換完美元后沒(méi)有合適的投資渠道，普遍選擇存在銀行。目前美元的一年定期利率只有0.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于人民幣。最近，像招行、浦發(fā)等銀行調(diào)高了一年期美元理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率，也不過(guò)從1.5%調(diào)高到2.5%，同樣低于人民幣理財(cái)。
還有一部分投資者想要從全年的匯率差中獲取收益？梢溃ツ耆耆嗣駧艑(duì)美元即期匯率才貶值了4.67%。
如果想投資美元資產(chǎn)，眼下也不是一個(gè)很好的時(shí)機(jī)。在美元緊縮的背景之下，去年美國(guó)道瓊斯指數(shù)全年下跌2.3%，為2008年以來(lái)最差的一年。美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的波動(dòng)也在加大，高收益?zhèn)L(fēng)險(xiǎn)已接近2008年金融危機(jī)之前。
所以，從綜合收益來(lái)看，換美元未必要比持有人民幣高出很多，甚至要面臨更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。
而對(duì)于很多怕人民幣貶值導(dǎo)致出國(guó)成本上升的人來(lái)說(shuō)，更應(yīng)該考慮目標(biāo)國(guó)貨幣和人民幣的走勢(shì)。如果人民幣對(duì)歐元、英鎊、日元等處于升值趨勢(shì)中，即便對(duì)美元貶值也不會(huì)增加成本。
從能夠綜合反映貨幣對(duì)外價(jià)值和相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力的實(shí)際有效匯率來(lái)看，盡管過(guò)去兩年人民幣對(duì)美元出現(xiàn)貶值，但實(shí)際有效匯率分別上升了6%和2.79%，意味著對(duì)全球一攬子貨幣，人民幣的價(jià)值仍在上升。
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