監(jiān)管層:跨境人民幣資金池 凈流出不得大于零
[有消息稱,商業(yè)銀行得到央行有關(guān)部門的通知,要求“嚴(yán)控跨境資金池業(yè)務(wù)的凈流出上限,任意時(shí)點(diǎn)凈流出余額不得大于0”。]
繼推出境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)存款準(zhǔn)備金制度后,央行為收緊離岸人民幣流動(dòng)性再出新招。
近日,有消息稱,商業(yè)銀行得到央行有關(guān)部門的通知,要求“嚴(yán)控跨境資金池業(yè)務(wù)的凈流出上限,任意時(shí)點(diǎn)凈流出余額不得大于0”!兜谝回(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》日前從多名業(yè)內(nèi)人士處證實(shí)了此消息。
接受本報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前離岸人民幣匯率存在貶值的壓力,央行相繼出臺(tái)的一系列措施是一以貫之的,其目的都是為了收緊離岸人民幣的流動(dòng)性,從而抬高做空人民幣的成本,以此實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定離岸人民幣匯率的目標(biāo)。
嚴(yán)控流出鼓勵(lì)流入
根據(jù)坊間流傳的通知內(nèi)容,主要包括:從即日起,嚴(yán)控資金池業(yè)務(wù)的流出上限,任意時(shí)點(diǎn)凈流出余額不得大于0;截至1月18日凈流出的余額已經(jīng)大于0的,暫停流出,僅可以流入,直到凈流出的余額小于0為止;凈流出余額已經(jīng)大于0的,當(dāng)天辦理業(yè)務(wù)為凈流出的,銀行要對(duì)超出部分繳納100%存款準(zhǔn)備金,情節(jié)嚴(yán)重的監(jiān)管機(jī)構(gòu)將取消銀行的資金池業(yè)務(wù)資格。
2015年9月,央行發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步便利跨國企業(yè)集團(tuán)開展跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)的通知》(銀發(fā)[2015]279號(hào)),標(biāo)志著跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)的申請(qǐng)條件逐漸放寬。但是,“279號(hào)文”并沒有對(duì)凈流出作出規(guī)定。
“這一規(guī)定就是為了嚴(yán)控通過人民幣資金池向外流出的渠道,不過,現(xiàn)在對(duì)外投資和關(guān)聯(lián)公司對(duì)外放款還是能做的,只是管得更嚴(yán)格了,要在合規(guī)的范圍內(nèi),不能是虛假的交易。”一名總部在上海的某銀行自貿(mào)區(qū)分行人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者確認(rèn)了此事。
據(jù)本報(bào)記者了解,目前我國跨境資金池主要分為兩個(gè):人民幣跨境資金池和外幣跨境資金池。前者的主管單位是人民銀行貨幣二司,后者主要由國家外匯管理局來負(fù)責(zé)。
國家外匯管理局綜合司司長王允貴告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者,外幣資金池主要涵蓋的是大的跨國公司,去年年底以來,外匯局做了一個(gè)系統(tǒng),對(duì)資金池的流入、流出、凈流入、凈流出的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查,這屬于常規(guī)性的抽樣調(diào)查,是外匯局應(yīng)該掌握的數(shù)據(jù)!澳壳,外幣資金池的管理沒有任何改變,我們也不希望有改變,這本來就是改革的試驗(yàn)田,改革和探索并沒有改變。”王允貴對(duì)本報(bào)記者表示。
根據(jù)媒體報(bào)道,央行在鼓勵(lì)流入方面也在政策上做出了一定的調(diào)整。例如,明確有真實(shí)貿(mào)易背景的人民幣NRA賬戶可以從境外不同名收款;且正在擬訂文件,將允許人民幣NRA賬戶轉(zhuǎn)存定期。
“NRA賬戶就是境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)開設(shè)的賬戶,這次要求轉(zhuǎn)為定期,也就是收益率提高,境外機(jī)構(gòu)有可能把錢存進(jìn)來,是吸收存款的手段,這個(gè)是在鼓勵(lì)流入!鄙鲜錾虡I(yè)銀行人士告訴本報(bào)記者。
收緊離岸人民幣流動(dòng)性提高做空成本
“市場(chǎng)上想要買外匯,就得有人民幣,這就涉及到人民幣的進(jìn)出,短期來看,央行的一系列措施,主要是想增加炒作套利的成本,使其難以達(dá)到預(yù)期的效益,從而穩(wěn)定人民幣的匯率!敝袊y行國際金融研究所副總經(jīng)理宗良告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。
“在此情形之下,短期內(nèi)進(jìn)行一定的干預(yù),減少資本的流出是有必要的,”中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任肖立晟告訴本報(bào)記者。在他看來,央行希望在人民幣匯率形成機(jī)制改革過程中,避免受到離岸市場(chǎng)過多的干擾。只要離岸市場(chǎng)的資金池收窄,利率的波動(dòng)就會(huì)放大,賣空壓力就會(huì)增加。
“從1月11日開始,我們看到人民幣在離岸市場(chǎng)上的借貸利率在迅速上升,這里面其實(shí)是反映了央行收縮境外人民幣流動(dòng)性的意圖。”肖立晟告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者,在他看來,自2015年9月份以來,這種意圖就一直存在,一系列“收緊”措施的出臺(tái),實(shí)際上是一以貫之的。
先是在去年12月,有消息稱,央行窗口指導(dǎo)機(jī)構(gòu)暫停申請(qǐng)新的人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(RQDII)相關(guān)業(yè)務(wù)。日前,央行宣布,自2016年1月25日起,對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率政策。
1月上旬,有消息稱,因?yàn)槔镁硟?nèi)外的匯差進(jìn)行炒作套匯,多家外資行的部分業(yè)務(wù)已經(jīng)被叫停!兜谝回(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者對(duì)此向國家外匯管理局求證此消息。外匯局回復(fù)本報(bào)記者稱,近期,人民幣對(duì)一籃子貨幣繼續(xù)保持基本穩(wěn)定,對(duì)美元雙邊匯率波動(dòng)有所加大。市場(chǎng)主體根據(jù)這一情況,對(duì)自身的資產(chǎn)負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)進(jìn)行了一定調(diào)整,以企業(yè)、個(gè)人實(shí)需性購匯為主,其中也不排除少數(shù)主體借機(jī)進(jìn)行投機(jī)性交易。
外匯局表示,對(duì)于非法外匯套利行為,外匯局將加大檢查和處罰力度,確保外匯市場(chǎng)健康有序發(fā)展。
不過,外匯局強(qiáng)調(diào),總體看,當(dāng)前我國國際收支將繼續(xù)趨向基本平衡,外匯儲(chǔ)備較為充裕,完全有能力應(yīng)對(duì)跨境資本流動(dòng)出現(xiàn)的變化和波動(dòng)。
人民幣國際化大方向未變
一系列收緊措施,讓市場(chǎng)存在一種質(zhì)疑聲,這是否意味著人民幣國際化的暫停,甚至倒退?
接受本報(bào)記者采訪的人士都認(rèn)為,目前來看,政策只是暫時(shí)的,并不意味著人民幣國際化的戰(zhàn)略方向發(fā)生變化。
宗良表示,最近一段時(shí)間,不僅是資本項(xiàng)下,還通過經(jīng)常項(xiàng)目,比如推遲結(jié)匯、不結(jié)匯,甚至虛假貿(mào)易等來進(jìn)行套匯,總體的收緊,對(duì)抑制資本外逃有一定的效果。不過,人民幣國際化進(jìn)程的方向沒有改變,短期來講,針對(duì)市場(chǎng)的非理性波動(dòng),進(jìn)行一定的資本管制,不能把它當(dāng)作市場(chǎng)化的倒退。
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