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存準新政啟動后 離岸人民幣資金反而更寬裕
離岸人民幣存準新政執(zhí)行的第二天，離岸人民幣市場流動性并未如此前預期的那樣收緊，反而流動性更為充裕。對此，有分析人士表示，流動性充裕是暫時現象，未來幾周資金可能再度出現緊張的局面。
1月18日，中國央行宣布，自25日起，對境外金融機構在境內金融機構存放，執(zhí)行正常存款準備金率政策。央行表示，這一措施有助于抑制跨境人民幣資金流動的順周期行為，引導境外金融機構加強人民幣流動性管理。
由于這一政策將鎖住一部分離岸人民幣資金，市場人士此前預計，新政將對離岸人民幣市場的流動性產生負面影響。
“中國央行此舉明顯旨在通過收緊離岸人民幣流動性，從而提高做空離岸人民幣的成本；而今早我們也看到離岸空頭力量的放松。”德國商業(yè)銀行中國經濟學家周浩向路透表示。
不過，目前來看，投資者所擔心的情況尚未出現。
今天香港隔夜人民幣Hibor報1.1445%，降至自2014年5月8日以來最低，比本月中央行宣布CNH存準新政前下滑了近100個基點。該資金利率一年以來的平均水平約在3.5%左右，并曾在兩周前一度飆升至66.8%的歷史高位。
瑞穗銀行駐香港的亞洲外匯策略師張建泰向彭博表示，許多市場人士高估了離岸人民幣存準新政對流動性的影響。這些投資者出于對短期內離岸流動性緊張的預期，將資金調回，反而導致了近期流動性充沛的情況。
不過，分析人士指出，目前離岸流動性充裕為暫時現象，幾周后市場流動性可能再次收緊。
渣打駐香港高級利率策略師劉潔向彭博表示，中國央行近期一系列措施阻斷了大部分資金外流的渠道，令市場失去了自然流動性支持；此外，由于中國春節(jié)臨近，假期因素以及離岸人民幣存款證遭到贖回加速，預計離岸人民幣流動性在未來幾周很有可能再次收緊。
張建泰估計隔夜CNH Hibor屆時將會回升至2-3%的正常水平。
今日，離岸人民幣匯率有所上漲。北京時間下午2:50左右，離岸人民幣匯率快速上漲約100點，突破6.61關口。目前，離岸人民幣在6.61附近交易。
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