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中銀香港：IMF外匯儲備貨幣單列人民幣意義何在？
環(huán)球外匯3月8日訊--國際貨幣基金組織(IMF)日前宣布，從今年10月1日起，IMF將在其官方外匯儲備數(shù)據(jù)庫中單獨列出人民幣。
IMF稱，人民幣亦將在IMF季度外匯儲備調(diào)查中單獨列出，目前僅美元、歐元、日元、英鎊、瑞郎、澳元和加元是單獨列出，所有其他貨幣則合并列示。去年11月，IMF同意將人民幣納入SDR貨幣籃子，并將于今年10月生效。
中銀香港發(fā)展規(guī)劃部總經(jīng)理張朝陽認為，屆時肯定有利各國央行增持人民幣作爲(wèi)其官方儲備資產(chǎn)，因爲(wèi)人民幣加入SDR將于10月1日開始生效，各國央行的人民幣資產(chǎn)配置相信已經(jīng)啓動。
另統(tǒng)計顯示，截至2014年全球已有38個國家和地區(qū)持有人民幣資產(chǎn)，占全球總外匯資產(chǎn)的1.1%，排名第7位。
張朝陽認為，人民幣在IMF外匯儲備貨幣中單列，既可以成為人民幣國際化的一個量度基準，還會對未持有人民幣的央行構(gòu)成同儕壓力(peer pressure)，促使其考慮有關(guān)的資產(chǎn)擺布。目前全球官方外匯儲備規(guī)模高逾11萬億美元，那么有關(guān)對人民幣資產(chǎn)的潛在需求就數(shù)以千億美元計。
他認爲(wèi)，中國對外國央行開放內(nèi)地銀行間債券市場，只需備案、不設(shè)額度、可投資所有品種等的開放措施將可有力促進有關(guān)的人民幣資產(chǎn)配置。目前，已經(jīng)有共有14家境外央行類機構(gòu)完成備案，正式進入中國規(guī)模達44萬億元人民幣、日均成交近3,500億元的銀行間債券市場，相信未來將有更多的央行更快地進入該市場。
對于人民幣匯率近期的波幅會否影響有關(guān)央行的資產(chǎn)配置決定，張朝陽認爲(wèi)無需擔(dān)心，一來人民幣匯率的波幅一直以來小于現(xiàn)有的7只單列幣種；二來在浮動匯率下，主要貨幣幣值升貶是常事，不根本影響其儲備資產(chǎn)的需求；三來各國央行管理其外匯儲備有的完全對沖匯率風(fēng)險，有的不作任何對沖，顯示匯率并非是其資產(chǎn)配置當(dāng)中的主要考慮；四是人民幣對美元匯率雙向波動增加，配置人民幣后反而有助分散央行外匯儲備當(dāng)中的匯率風(fēng)險。
最后，他指出，全球主要經(jīng)濟體的貨幣政策不少正朝負利率的方向走，不僅是政策利率負利率，還出現(xiàn)個別經(jīng)濟體就連10年期國債也呈負利率的情況，這一未受考驗的貨幣政策成效如何還是未知指數(shù)，但人民幣匯率波幅較小，10年期國債收益率仍然有良好的2.9%，遠高于其他7只單列幣種，那么全球央行配置人民幣資產(chǎn)的考慮就應(yīng)該比較清晰。
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