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消解匯率壓力可以劍走偏鋒
人民幣面臨升值壓力是不可回避的現(xiàn)實(shí)，你認(rèn)為采取怎樣的措施才能有效地化解人民幣升值的壓力？
蘇志欣：需要治標(biāo)也需要治本；既要有短期的對(duì)策，也有長(zhǎng)期的工作要做。
減壓的辦法有多種，實(shí)際上也是中國(guó)政府目前正在做的。一是口頭干預(yù)，明確表示人民幣近期不升值？陬^干預(yù)在西方國(guó)家也是常見(jiàn)的，需要注意的是政策表態(tài)的連續(xù)性和一致性。二是加強(qiáng)監(jiān)管，加大對(duì)非法流入資金的打擊力度，這樣可以提高這類資金進(jìn)入中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)和成本。三是改進(jìn)外匯管理，包括對(duì)企業(yè)、個(gè)人的外匯使用和資金出境進(jìn)一步放寬。這些辦法短期內(nèi)效果不一定明顯，能夠直接影響的資金量也有限，但只要政策持續(xù)，終將對(duì)市場(chǎng)預(yù)期造成實(shí)質(zhì)性影響。
在升值問(wèn)題上，一般認(rèn)為現(xiàn)在的主要壓力來(lái)自美國(guó)，但實(shí)際上，所謂價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)一般只存在于同質(zhì)商品之間，而中美之間主要是一種低端產(chǎn)品與高端產(chǎn)品、勞力密集型產(chǎn)業(yè)與資本技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的關(guān)系。美國(guó)制造業(yè)平均勞動(dòng)力成本高達(dá)中國(guó)的50倍。雙方并不存在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的條件。匯率導(dǎo)致的實(shí)際價(jià)格變動(dòng)也不會(huì)對(duì)雙邊貿(mào)易尤其是美國(guó)的貿(mào)易收支產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。從這一點(diǎn)看，美國(guó)所謂人民幣低估導(dǎo)致不平等競(jìng)爭(zhēng)的指責(zé)，主要是一種政治姿態(tài)。很多話是說(shuō)給美國(guó)人聽(tīng)的。也就是說(shuō)，化解美國(guó)的壓力，辦法恐怕并不在于匯率，可能更多地要通過(guò)外交渠道。
另外，盡管目前中國(guó)的很多商品有低成本優(yōu)勢(shì)，但實(shí)際上都有成本上升的趨勢(shì)。包括企業(yè)職工社會(huì)保障方面的配套、能源消耗和環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)的提高等，都會(huì)最終體現(xiàn)在產(chǎn)品成本和價(jià)格的提高上。這種成本上升的過(guò)程應(yīng)該適當(dāng)加快，因?yàn)樗橇夹缘，客觀上也可起到減少國(guó)際貿(mào)易糾紛，減輕人民幣升值壓力的效果，比簡(jiǎn)單的匯率升值更加積極、健康。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，減壓主要靠匯率制度和其它相關(guān)方面的改革，匯率形成機(jī)制的完善和國(guó)際收支的平衡，都是避免過(guò)度升值壓力或貶值壓力的基礎(chǔ)條件。
《國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)》：我國(guó)匯率制度改革的難點(diǎn)在哪里？
蘇志欣：難點(diǎn)主要是建立一個(gè)成熟、健全的外匯市場(chǎng)。從前面提到的升值壓力來(lái)源看出，人民幣的問(wèn)題并非簡(jiǎn)單的升值或貶值問(wèn)題，而是如何進(jìn)行匯率制度的改革。要求人民幣升值的主要理由，也是匯率應(yīng)該市場(chǎng)化。
但這里有一個(gè)問(wèn)題，市場(chǎng)化的前提是有一個(gè)相對(duì)完善的市場(chǎng)，如果讓匯率由一個(gè)不成熟、不健全的市場(chǎng)來(lái)決定，似乎更不合理。但嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)在還沒(méi)有一個(gè)真正的外匯市場(chǎng)。匯率改革的前提之一，就是要建立真正的外匯市場(chǎng)，包括增加參與者、增加交易產(chǎn)品等。
市場(chǎng)問(wèn)題還涉及到整體供求問(wèn)題，包括盡快改進(jìn)影響供求的人為因素。一是外匯管理體制的改革，包括銀行結(jié)售匯制度的調(diào)整、外匯出入境管理的適當(dāng)放開(kāi)等。二是投資政策。中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)那種建立在資金短缺和防范資本外逃基礎(chǔ)上的“寬進(jìn)嚴(yán)出”政策, 可以向一種“放寬輸出”和“優(yōu)化輸入”相結(jié)合的方向轉(zhuǎn)變。一方面，應(yīng)繼續(xù)鼓勵(lì)對(duì)外投資，包括QDII(境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者)的實(shí)施、企業(yè)對(duì)外投資便利化方面的的配套等可適當(dāng)加快。另一方面，加快調(diào)整外商投資政策，減少吸引外資的盲目性，如放棄一些過(guò)時(shí)和不必要的優(yōu)惠政策、增加能源消耗和環(huán)境保護(hù)等方面的“門坎”，同時(shí)積極引導(dǎo)，對(duì)符合國(guó)家發(fā)展方向和產(chǎn)業(yè)政策的投資給予更多的鼓勵(lì)，等等。這些既有利于緩解國(guó)際收支的失衡問(wèn)題，也符合中國(guó)“科學(xué)發(fā)展觀”的要求和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。
從宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境來(lái)看，匯率制度改革的條件或現(xiàn)有難點(diǎn)還包括目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾，因此存在能否承受匯率變動(dòng)的問(wèn)題。這里與匯率變動(dòng)最相關(guān)的是金融體系，尤其是銀行體系素質(zhì)不高而且正處于改革的關(guān)鍵階段，資本市場(chǎng)發(fā)展滯后且仍然困難重重。扎實(shí)推進(jìn)這些方面的改革，與人民幣匯率制度的改革互為條件，相輔相承。
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