瑞銀:年內(nèi)人民幣料溫和貶值 維持年底6.80預(yù)測(cè)
周一(4月11日)瑞銀集團(tuán)(UBS)證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤最新報(bào)告指出,目前仍預(yù)計(jì)中國(guó)決策層將動(dòng)用外匯儲(chǔ)備維穩(wěn)匯率,年內(nèi)人民幣兌美元料溫和貶值。
瑞銀報(bào)告維持2016年底人民幣匯率6.80的預(yù)測(cè),但未來數(shù)月人民幣匯率波動(dòng)將很大程度上取決于美元走勢(shì),因一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)升息預(yù)期升溫,美元走強(qiáng)仍可能打壓人民幣。
該行指出,過去幾個(gè)月,人民幣貶值壓力明顯緩和。不僅人民幣對(duì)美元匯率企穩(wěn)并小幅反彈,3月外匯儲(chǔ)備也在連續(xù)縮水幾個(gè)月之后轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)103億美元。
瑞銀指出,今年底人民幣兌美元匯率預(yù)測(cè)面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。短期內(nèi),美元走軟、市場(chǎng)信心好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖等都應(yīng)有助于支撐人民幣匯率。2月以來,中國(guó)央行(PBOC)相機(jī)引導(dǎo)人民幣兌一籃子貨幣貶值、兌美元小幅升值。如果今年美元繼續(xù)疲軟,人民幣兌美元的貶值幅度可能低于此前預(yù)期。
但瑞銀認(rèn)為,中國(guó)央行(PBOC)并不會(huì)允許人民幣兌美元明顯升值。因隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)改善、通脹回升,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策傾向和利息調(diào)整的預(yù)期可能再次變化、進(jìn)而可能推動(dòng)美元走強(qiáng),屆時(shí)人民幣匯率貶值和資本外流壓力仍有可能再次回升。因此維持當(dāng)前對(duì)2016年底USD/CNY6.80的預(yù)測(cè),但這一預(yù)測(cè)面臨一定上行風(fēng)險(xiǎn),即人民幣對(duì)美元貶值幅度有可能小于預(yù)期,在該情形下,今年底USD/CNY可能在6.6-6.7左右。
瑞銀指出,接下來的幾個(gè)月,人民幣兌美元匯率波動(dòng)將很大程度上取決于美元走勢(shì)、尤其是美元兌歐元走勢(shì)。正如此前所提到的,如果美元持續(xù)走軟,那么人民幣貶值幅度可能小于當(dāng)前預(yù)期,但預(yù)計(jì)決策層也不會(huì)允許人民幣兌美元明顯升值。
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