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人民銀行將增加人民幣匯率“浮動彈性”
隨著市場的進一步成熟，央行在人民幣匯率形成機制的政策上也有了微妙的變化，將增加人民幣匯率的浮動彈性，這意味著0.3%的單日最大波動幅度將可能被突破。專家認為，這進一步表明央行正在逐漸淡出人民幣匯率市場。
日前，央行貨幣政策委員會召開了2006年第一季度例會。央行在該會議發(fā)布的新聞稿上稱，下一步將進一步完善人民幣匯率形成機制，擴大外匯市場，增加人民幣匯率的浮動彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，并將繼續(xù)深化外匯管理體制改革，促進國際收支基本平衡。
“央行的此番表態(tài)說明了人民幣匯率的波動幅度目前尚沒有用足。”對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時說，“現(xiàn)在應(yīng)該說，央行已經(jīng)做好了擴大人民幣匯率浮動彈性的準備。當(dāng)某一天，人民幣對美元匯率升貶幅度接近0.3%，就是央行考慮擴大彈性的時候了！
而目前人民幣對美元匯率的波動情況是，向做市商進行詢價產(chǎn)生的中間價比前一天收盤價出現(xiàn)過的最大波幅也僅為0.1％，當(dāng)日盤中的波幅只有萬分之幾。而去年7月21日匯改時的規(guī)定則是：當(dāng)日盤中最大波幅為0.3％。人民幣匯率波動幅度尚有很大的空間。
丁志杰認為，增加“浮動彈性”的方式有兩種：一種是每日圍繞中間價的上下波幅，這個波幅肯定將擴大。但是央行不應(yīng)該完全取消這個波動范圍，不然外匯市場有可能出現(xiàn)異常波動。
另一種方式是每日央行通過向做市商詢價而產(chǎn)生的中間價與前日收盤價之間的上下波幅。他認為這個波動幅度也有可能擴大，也應(yīng)該有所擴大。
他還認為，隨著市場的逐漸完善和適應(yīng)能力的提高，央行將逐漸淡出這個市場，對匯率的決定作用也將逐漸弱化。
近期人民幣對美元匯率波動幅度加大，并屢創(chuàng)新高，引起市場高度關(guān)注。和匯改前相比，人民幣對美元匯率已累計升值超過3％。
對于這個現(xiàn)象，丁志杰認為主要是美元最近在貶值，另外央行行長周小川在兩會期間關(guān)于人民幣匯率的表述也給市場傳達了這樣的信息，人民幣匯率的形成目前已經(jīng)基本交給了市場，市場需求是目前人民幣匯率形成機制的基礎(chǔ)。
對于下一階段貨幣政策的取向和措施，央行貨幣政策委員會的這次例會認為，應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，在總量上保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，加強預(yù)調(diào)和微調(diào)，提高貨幣政策的前瞻性。加強本外幣政策的協(xié)調(diào)，增強貨幣政策的主動性和有效性。大力推動金融市場制度性建設(shè)，擴大直接融資渠道，推進金融市場的整體協(xié)調(diào)發(fā)展。
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