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中金：人民幣匯率雙向波動或加大 但不會出現(xiàn)大幅調(diào)整
中國知名投行中金公司周日（5月29日）發(fā)布報告稱，隨著美聯(lián)儲（FED）升息預(yù)期繼續(xù)升溫，人民幣匯率彈性加大，但以總體穩(wěn)定為前提。在第二和三季度，人民幣匯率雙向波動可能增加，但不會出現(xiàn)大幅調(diào)整。
中金報告指出，在穩(wěn)定的前提下，人民幣匯率彈性加大。自去年8月11日中間價改革以來，人民幣匯率經(jīng)歷了幾輪劇烈波動，目前運行呈現(xiàn)以下若干新特征：
該報告指出，人民幣中間價形成機制非常透明，中國央行（PBOC）已經(jīng)明確人民幣中間價遵循“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的形成機制。在新框架下，實際中間價對機制定價的任何偏離都會引起市場注意，連續(xù)的同向偏離會顯示央行引導(dǎo)匯率走向的意圖。
報告指出，人民幣匯率增加彈性以整體穩(wěn)定為前提。在新框架下，人民幣兌美元呈現(xiàn)更多雙向波動，對一籃子貨幣也在央行因勢利導(dǎo)下小幅走弱，但這些調(diào)整是建立在總體穩(wěn)定的基礎(chǔ)上的。
報告進一步指出，在第二和第三季度，人民幣匯率雙向波動可能加大，但不會出現(xiàn)大幅調(diào)整。因人民幣中間價機制透明有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，且美元指數(shù)上行的空間有限。
此外該行指出，保持人民幣匯率穩(wěn)定是“利人利己”的現(xiàn)實選擇，若中國央行按既定機制引導(dǎo)人民幣在區(qū)間內(nèi)濕度波動，市場會逐漸適應(yīng)匯率變化、加強匯率風(fēng)險管理。同時由于外部雙邊和多變的關(guān)切，人民幣匯率政策發(fā)生重大調(diào)整的可能性不大。
報告最后指出，總之，市場化不等于大幅貶值。人民幣匯率彈性正在擴大，已更多反映市場供求因素，但雙向波動是有錨的、在一定區(qū)間內(nèi)發(fā)生的。未來2個季度內(nèi)，人民幣雙向波動會增加，但類似年初那樣在無錨情況下不斷自我增強的貶值壓力難以重現(xiàn)。
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