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人民幣匯率走勢預(yù)期將逐漸分化
隨著胡錦濤主席訪美，上周初美元兌人民幣的匯率走勢(尤指中間價變化)承受了較大的下行壓力，但畢竟借此炒作缺乏足夠的理性依據(jù)，正如央行副行長吳曉靈3月18日受訪時所表述的那樣：兩件事(胡錦濤主席訪美與人民幣加速升值)之間并沒有關(guān)系。果然美元兌人民幣匯率在上周一盤中(詢價市場)最低觸及8.0022后，并沒有出現(xiàn)市場高度關(guān)注的“破8”走勢，反而從上周二開始便穩(wěn)步回升。當(dāng)然這與上周監(jiān)管層所出臺的幾項法規(guī)調(diào)整也不無關(guān)系。
上周三，中國保險監(jiān)督管理委員會主席吳定富在北京大學(xué)舉行的一個論壇上稱：“國務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)保險公司用人民幣購買外匯進(jìn)行境外投資，并將爭取在今年上半年推出試點！敝袊１O(jiān)會去年9月已經(jīng)批準(zhǔn)保險公司外匯資金可投資中國企業(yè)在紐約、倫敦、法蘭克福、東京、新加坡和香港證券交易所發(fā)行的，本次批準(zhǔn)保險公司購匯進(jìn)行境外投資除進(jìn)一步拓展了保險公司的投資資金來源，還能有效緩解人民幣的升值壓力，因為我們注意到：截至2005年底，中國保險資金運(yùn)用余額高達(dá)人民幣 14315.8 億元。
上周五中國人民銀行發(fā)布2006年第5號公告稱：“為深化外匯管理體制改革，支持貿(mào)易投資便利化，進(jìn)一步培育外匯市場，促進(jìn)國際收支基本平衡，將允許符合條件的銀行、基金管理公司等證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和保險機(jī)構(gòu)集合境內(nèi)資金或購匯進(jìn)行境外投資。”
同時，國家外匯管理局也下發(fā)了《國家外匯管理局關(guān)于調(diào)整經(jīng)常項目外匯管理政策的通知》，就進(jìn)一步滿足境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個人的用匯需求、促進(jìn)貿(mào)易便利化對經(jīng)常項目下外匯管理政策進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。這向市場傳遞了明確的信息，即央行正在逐步放寬資本項目下的外匯管制步伐，未來外匯管制方面的開放度還會進(jìn)一步加大，這也是“藏匯于民”政策意圖的直接體現(xiàn)，同時通過拓寬外匯流動渠道，將減輕人民幣進(jìn)一步升值的壓力與因外匯儲備不斷增長對貨幣供應(yīng)以及對經(jīng)濟(jì)所造成的壓力。
因此，前期美元兌整體上單向變動的走勢有望逐漸改變，雙向波動將漸成氣候，因為畢竟價格波動的內(nèi)在原因是供求關(guān)系。這也必將對我國的外匯市場建設(shè)及相關(guān)衍生產(chǎn)品的市場培育產(chǎn)生積極的影響，因為對市場上匯率走勢的預(yù)期將開始分化，對企業(yè)和個人來說匯率風(fēng)險將逐漸加大。
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