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外匯市場波動頻繁 人民幣承受貶值壓力

     近日,全球外匯市場震蕩。英鎊、歐元暴跌,美元、日元隨著走強(qiáng),人民幣承受貶值壓力,外匯市場波動頻繁。盡管如此,行業(yè)專家表示,中國將堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策,預(yù)計(jì)中國貨幣政策不會改變。

  事件

  外匯市場波動

  英國脫歐公投事件引發(fā)外匯市場大幅動蕩。目前從周一到周二,人民幣對美元中間價連續(xù)下跌。周二,人民幣對美元匯率中間價貶值153點(diǎn),報6.6528,刷新2010年12月以來最低水平。同時,英鎊對人民幣中間價下調(diào)1202個基點(diǎn),報8.7992。上一交易日英鎊對人民幣中間價大幅下調(diào)6705個基點(diǎn),兩日累計(jì)下調(diào)7907個基點(diǎn)。

  央行周二更是發(fā)聲強(qiáng)調(diào)人民幣匯率穩(wěn)定。央行表示,近期受英國“脫歐”公投影響,國際外匯市場出現(xiàn)波動,英鎊、歐元走貶,美元走強(qiáng),在“前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動”的人民幣對美元匯率中間價形成機(jī)制下,人民幣對美元匯率有所貶值。但人民幣對一籃子貨幣匯率仍保持了基本穩(wěn)定,市場預(yù)期平穩(wěn),人民幣匯率將繼續(xù)按照既有的形成機(jī)制有序運(yùn)行。

  預(yù)測

  英鎊還將持續(xù)貶值

  銀率網(wǎng)分析師閆自杰認(rèn)為,脫歐帶來的不確定性和資本恐慌會持續(xù)發(fā)酵,一是歐洲其他國家會不會接連退歐,二是世界上其他地區(qū)類似的經(jīng)濟(jì)共同體會不會效仿,脫歐給全球經(jīng)濟(jì)帶來的最大影響是經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和投資的風(fēng)險提高,助推資本流向避險標(biāo)的,短期內(nèi)英鎊可能繼續(xù)貶值。

  就近幾個交易日情況來看,英鎊對人民幣、美元均大跌,其中英鎊對美元跌幅更大。此外,英國脫歐助推資本避險性需求升溫,美元、黃金等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)會持續(xù)受到追捧,歐盟成員國及新興經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)會承受一定的拋壓,因此人民幣也會承受一定的貶值壓力,近兩個交易日,人民幣對美元已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度下跌。

  人民幣匯率短期承壓

  在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院舉辦的“脫歐”專題研討會中,北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系主任宋敏教授分析稱,相對英鎊及歐元的貶值,人民幣將有一定升值壓力,但相對美元及日元,人民幣可能又有貶值壓力。這是因?yàn)槿嗣駧抛鳛楸茈U資產(chǎn)不如美元及日元等更具流動性及可投資性。因人民幣目前已與一籃子貨幣掛鉤,其幣值的升降取決于籃子中貨幣值變化而決定。脫歐事件可能引起的一系列復(fù)雜效應(yīng)將對全球匯率市場帶來持續(xù)動蕩,而對人民幣匯率穩(wěn)定性也將產(chǎn)生極大的壓力。

  中國建設(shè)銀行總行金融市場部韓會師指出,英國脫歐對人民幣后市的影響未必可以持續(xù),其沖擊可能是短期的,人民幣在6.60上方有可能再創(chuàng)新低,但持續(xù)走低的可能性不大。

  分析

  歐洲一體化的倒退

  宋敏表示,此次脫歐事件是全球化的重大退步。中國作為全球化的最大受益者之一,也會受脫歐事件的負(fù)面影響。作為歐盟第二大經(jīng)濟(jì)體,英國脫離歐盟將撕裂歐盟共同體。而歐盟共同體是二戰(zhàn)后歐洲諸國為避免歐洲歷史上多次民族紛爭而進(jìn)行的政治與經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟,是人類發(fā)展史無前例的偉大實(shí)驗(yàn)。英國脫歐事件是歐洲一體化的倒退。

  在宋敏看來,投資者擔(dān)心歐盟內(nèi)其他國家將效仿英國采取公投,引起骨牌效應(yīng),最終導(dǎo)致歐盟解體。而歐盟是全球化的重要組成部分,歐盟的解體(相伴隨的歐元解體)將是全球化的重大退步。雖然歐盟解體是極端事件,但英國的脫歐將削弱歐盟的影響。英國作為歐盟的重要國家,在推動歐盟向市場化與開放的方向起到了關(guān)鍵作用。沒有了英國的歐盟是否會走向更多的貿(mào)易保護(hù)及監(jiān)管也為投資者關(guān)注。中國的“走出去”戰(zhàn)略及“一帶一路倡議”都需要一個和平共贏的全球環(huán)境。任何全球化的倒退都給中國長期可持續(xù)發(fā)展帶來極大的壓力。

  對中國負(fù)面影響有限

  北京大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)系主任王躍生教授指出,英國脫歐影響了全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則重構(gòu)的進(jìn)程,大大提高了建立新的國際經(jīng)貿(mào)格局的成本。這一事件打破了現(xiàn)有的制度安排和國際格局,有可能出現(xiàn)新的國際經(jīng)貿(mào)制度安排和格局。對中國來說,退歐這件事有不利的沖擊,也可能會帶來一些積極的影響。中國作為一個更重要的經(jīng)濟(jì)體,在建立新的國際經(jīng)濟(jì)規(guī)則當(dāng)中,更多的是得益,而未必是受損。

  北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授吳僑玲指出,英國脫歐對中國的影響,在中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系方面,還是有一些有利的因素。因?yàn)橛懊摎W”之后,和歐盟成為一種競爭關(guān)系,這種關(guān)系對中英和談的中英自貿(mào)區(qū)有利。

  九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清博士指出,英國脫歐對英國來說是利益最大化的選擇,對中國也是重大利好,而不是利空。從貿(mào)易方面來看,以后在與中國開展貿(mào)易、吸引中國投資等方面,英國將更有自主權(quán),決策機(jī)制更加高效,并且還會與歐盟形成競爭,進(jìn)而倒逼歐盟提高決策效率。此外,根據(jù)占優(yōu)貨幣理論,假如歐盟解體后,歐元的可靠性降低,在良幣驅(qū)逐劣幣的機(jī)制下,人民幣就有了更大的崛起機(jī)會。從中長期來看,從政治、經(jīng)濟(jì)、金融等更全面、更宏觀的視角來看,英國脫歐長期利好中國,很可能是中國的又一個“戰(zhàn)略機(jī)遇期”。

  中國貨幣政策基調(diào)不變

  北京銀聯(lián)信銀行業(yè)觀察家鐘加勇接受京華時報記者采訪時表示,從目前來看,監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)中國將堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策,預(yù)計(jì)中國貨幣政策不會改變。

  申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇表示,就貨幣政策而言,為了對沖資金流出的壓力以及經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力,可以預(yù)期無論是歐元區(qū)還是英國都將采取更加寬松的貨幣政策。全球金融市場的風(fēng)險加劇,美聯(lián)儲的貨幣政策也將更加謹(jǐn)慎。同時,鑒于美元的避險需求將大幅攀升,將會出現(xiàn)美元短缺的局面,也需要各國央行與美聯(lián)儲之間強(qiáng)化貨幣互換。如果需要我國也有可能通過降準(zhǔn)降息來保證合適的流動性和利率水平。

  澳新銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊宇霆表示,英脫歐對中國金融市場的沖擊應(yīng)當(dāng)有限,但中國央行有可能會動用包括降低存款準(zhǔn)備金等貨幣工具,以示中國愿意參與維護(hù)全球金融市場的穩(wěn)定,甚至可能在周末就有動作。

  中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人則表示,中國人民銀行將繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策,綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,維護(hù)金融穩(wěn)定。

  影響

  赴英留學(xué)旅游更劃算

  鐘加勇表示:“對老百姓來說,可以從英鎊貶值中獲得不少好處。比如,去英國旅游更便宜了,去英國留學(xué)更便宜了,購買英國的商品更便宜了!

  銀率網(wǎng)分析師閆自杰表示,對于準(zhǔn)備去英國留學(xué)、旅游、購物的老百姓來說,英國脫歐帶來的是看得見的實(shí)惠。脫歐公投后,英鎊對人民幣大跌,累計(jì)下跌近10%,不管是去英國留學(xué)、旅游還是購物,公投后比公投前少花10%的錢,打9折。考慮到英鎊可能進(jìn)一步貶值,對于有英鎊需求的老百姓,可考慮用平均成本法分批兌換,此外也可以用轉(zhuǎn)兌換策略,優(yōu)先兌入美元保值,未來有需求時再將美元兌換成英鎊。

  黃金牛市行情延續(xù)

  鐘加勇分析稱:“從今年初,黃金價格就出現(xiàn)一波牛市,且這波牛市仍在持續(xù),英國脫歐會刺激這波牛市的延續(xù)。”一般來說,黃金跟美元是相反的走向,這次脫歐黃金美元雙雙走強(qiáng),當(dāng)然這只是短期的,但說明“亂世黃金”是一個硬道理。

  網(wǎng)易貴金屬分析師周玉鵬表示,本次英國脫歐公投最終使得英國退出歐盟,對歐洲乃至世界經(jīng)濟(jì)的不利影響非常深遠(yuǎn),美聯(lián)儲對未來加息的預(yù)期將進(jìn)一步減弱,甚至7月、9月都很難加息!懊摎W”總體開啟了避險模式,黃金因此受益,對每個人來說它都是天然的避險資產(chǎn)。他預(yù)計(jì),黃金價格還將繼續(xù)高歌猛進(jìn),甚至可能上沖至1400美元/盎司附近。

  美元投資有必要

  鐘加勇指出,美元強(qiáng)勢源自于此前全球?qū)γ绹酉⒁约敖?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期,目前隨著加息預(yù)期兌現(xiàn)以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,美元的強(qiáng)勢已經(jīng)有些不穩(wěn),英鎊的大幅貶值雖然讓美元價格暫時上漲,但這種上漲不足以讓美元價格產(chǎn)生某種趨勢性變化,還是以觀望為好。另外由于人民幣也存在一定的貶值預(yù)期,投資美元在當(dāng)前情況下有一定的必要性。

  閆自杰表示,短期內(nèi)避險需求還會是市場追捧的熱點(diǎn),美元和黃金進(jìn)一步走高的可能性較大,是避險策略中比較靠譜的標(biāo)的。

  值得一提的是,英國脫歐公投后,外匯走勢備受關(guān)注,也考驗(yàn)銀行的匯率風(fēng)險的防范能力。記者了解到,日前中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行在內(nèi)的多家銀行已經(jīng)對此發(fā)出了關(guān)于外匯以及貴金屬業(yè)務(wù)的風(fēng)險提示。


  

 



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