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專家批評高盛建議重啟賣空人民幣策略
中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師徐洪才9月24日在莫干山表示，他對高盛到處鼓吹做空人民幣提出嚴厲批評，隨著人民幣入籃，國際社會對人民幣的需求是會上升的。
徐洪才表示，近期人民幣國際化有兩個里程碑的事件。第一個是人民幣即將納入SDR。作為全球五大儲備貨幣之一，人民幣在SDR中的比重是10.92%，按照這一比例測算，未來海外至少有七、八萬億的人民幣需求。另一個里程碑的事件就是中國銀行紐約分行獲準擔任美國人民幣業(yè)務(wù)清算行。
徐洪才表示，在這樣一個全球背景下，中國金融體系面臨著巨大的變革。從中央銀行角度來說，需要在應(yīng)對外部沖擊方面，對宏觀金融調(diào)控體系作出相應(yīng)的改革和創(chuàng)新。
在調(diào)控方面，徐洪才指出，目前中國還是總量調(diào)控，未來需要讓價格信號發(fā)揮主導(dǎo)作用。他表示，目前中國的債券市場容量不斷擴大，但卻存在一個結(jié)構(gòu)性缺陷，就是沒有形成一個完整的國債收益率曲線，價格信號傳導(dǎo)存在很大的滯后性，尤其是國企對價格信號反應(yīng)遲緩。
在匯率方面，徐洪才表示，目前歐洲央行、日本央行采取了負利率，這種措施沒有促進實體經(jīng)濟向消費和投資增長，反而引起了國際資本無序流動，增加了全球的系統(tǒng)性風險。中國作為五大儲備中央銀行之一，應(yīng)該擺正位置，應(yīng)對新的挑戰(zhàn)。
在商業(yè)銀行改革和創(chuàng)新方面，徐洪才表示，目前主要需要解決資產(chǎn)負債表期限結(jié)構(gòu)不合理問題，也就是短存長貸這一突出問題。
他分析說，目前在經(jīng)濟下行壓力下，違約風險在上升，流動性風險是非常大的，要解決這個問題需要從負債側(cè)和資產(chǎn)側(cè)同時下手，把長期樂觀但缺乏流動性的優(yōu)良資產(chǎn)證券化，并通過發(fā)行長期的債務(wù)工具，吸收大量長期和穩(wěn)定可使用的資金，來改善商業(yè)銀行的流動性。
高盛集團策略師Robin Brooks在稍早發(fā)布的報告中建議重啟賣空人民幣的策略，稱美元在年底的上行空間加大，而強勢美元仍是中國的一個“絆腳石”。
Robin Brooks等高盛策略師在報告中寫道：
新建人民幣空頭倉位，因為“美元強勢依然是中國的一個絆腳石”。
同日，高盛的另外兩位分析師也表達了相同的看法：
北京高華證券首席中國經(jīng)濟學(xué)家宋宇和高盛經(jīng)濟學(xué)家MK Tang在報告中寫道，雖然好于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)應(yīng)能緩解經(jīng)濟增長的憂慮，但9月略少的工作日以及為G20會議而區(qū)域性的停工，都可能會對9月經(jīng)濟生產(chǎn)的增長構(gòu)成下行壓力。
受到偏寬松的政策取態(tài)以及強勁的出口支持，中國8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)溫和超預(yù)期。相信政策制定者仍將對經(jīng)濟增長保持警惕，在年底前仍會進一步推出財政政策支持，預(yù)計今年底之前不會再有降息操作，而降準仍有可能。
料人民幣兌美元走貶仍是大概率事件，預(yù)計今年底在岸人民幣兌美元貶至6.8。
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