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人民幣匯率波動加劇 企業(yè)利潤捍衛(wèi)模式轉(zhuǎn)換
“對于中小企業(yè)而言，人民幣貶值時(shí)出口利潤都被外貿(mào)公司"吃掉"了，而進(jìn)口設(shè)備的壓力卻變大，中小企業(yè)的經(jīng)營反而更困難了！敝鳡I服裝外貿(mào)的海陽市針織毛衫行業(yè)協(xié)會會長孫程明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
據(jù)中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，大勢是，自2015年811匯改之后，人民幣一直呈現(xiàn)波動貶值趨勢。入籃SDR后，首次開盤即突破6.7關(guān)口，此后更是連連下跌。10月17日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.7396，繼續(xù)刷新6年來的最低記錄。
隨著人民幣匯率波動加劇，有進(jìn)出口業(yè)務(wù)的企業(yè)首當(dāng)其沖受到影響，一些上市公司也提前謀劃，開展外匯套期保值業(yè)務(wù)以規(guī)避人民幣貶值帶來的匯兌損失。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，雖然理論上貶值有利于出口與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但也會讓企業(yè)面臨議價(jià)壓力、匯兌損失等問題，不論大小企業(yè)，更盼望的還是匯率穩(wěn)定。
中小企業(yè)的“匯率難”
理論來講，人民幣貶值是利好出口企業(yè)的，然多家進(jìn)出口企業(yè)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，尤其是中小企業(yè)都抱怨經(jīng)營更困難。除了議價(jià)壓力外，更多中小企業(yè)既享不到貶值帶來的出口利益，卻要承受貶值帶來的進(jìn)口壓力。
針對這種壓力，一名在進(jìn)出口領(lǐng)域經(jīng)營了二十來年的企業(yè)主認(rèn)為，除了對一些特殊的企業(yè)有壓力，但對普通企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展，則是有利的。
這個(gè)邏輯是如何形成的呢？
“海陽市中小企業(yè)的年出口額一般在兩千萬到八千萬人民幣，主要依靠外貿(mào)公司出口貨物，簽訂的是人民幣合約！币詫O程明經(jīng)營的海陽錦源企業(yè)發(fā)展有限公司為例，2015年出口總額在一億兩千萬人民幣，但采購了260萬美元的進(jìn)口設(shè)備和原料，以美元分期付款。
“以現(xiàn)在的人民匯率而言，今年我們需要多付近40萬人民幣。”孫程明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，海陽市目前有近千家中小企業(yè)，大都是采取這種自行進(jìn)口設(shè)備，靠外貿(mào)公司出口貨物的模式，故隨著人民幣匯率波動，中小企業(yè)的生存愈加艱難。
“中小企業(yè)進(jìn)口是分期付款的美元設(shè)備，出口是人民幣貨物。銷售數(shù)量即使增加，錢也進(jìn)不到中小企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的口袋里！睂O程明說。
此外，多家涉及進(jìn)出口業(yè)務(wù)的公司還告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，如果人民幣貶值形成一種長期趨勢，必然會遭到議價(jià)壓力。
“貶值對出口經(jīng)濟(jì)的拉動總體當(dāng)然是有利的。就像去年，人民幣貶值之后銷量的確是上來了，但會有不少客戶要求降價(jià)。今年如果繼續(xù)貶下去，議價(jià)壓力可能會再來！睆B門燦坤實(shí)業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理羅青興說。
這也與海關(guān)總署新聞發(fā)言人黃頌平發(fā)表的觀點(diǎn)相似：在全球價(jià)值鏈的背景下，跨區(qū)域、上下游分工和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的普遍存在，某一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的幣值變動及其對進(jìn)出口影響都將快速正向傳導(dǎo)至價(jià)值鏈上的其它經(jīng)濟(jì)體，貨幣貶值對出口經(jīng)濟(jì)的拉動效應(yīng)會弱化。
在問到中小企業(yè)是否采取行動避免匯兌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，孫程明說：“我們中小企業(yè)對金融工具沒啥理解，遇到了只能認(rèn)。”羅青興則表示，企業(yè)會用一些辦法，如利用流動性避險(xiǎn)方式來避免匯兌損失。
“我們更希望的是保持匯率穩(wěn)定。”多家涉及進(jìn)出口企業(yè)的公司都向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
交易風(fēng)險(xiǎn)管理受青睞
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者曾據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)過，2015年國內(nèi)A股2112家上市公司產(chǎn)生匯兌凈損失達(dá)369.94億元，占同期凈利潤比重為3.92%。相比上年同期增加2.76個(gè)百分點(diǎn)。
其中，匯兌損失最嚴(yán)重的是在航空航天部門。
在2016年的半年報(bào)中，中國國航稱公司受匯率波動影響發(fā)生匯兌損失16.98億元，南方航空公司則有15億元的匯兌凈損失。
“中國多數(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識薄弱，心存僥幸。”金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，“前幾年人民幣上漲的時(shí)候大幅套利，但對規(guī)避匯率波動風(fēng)險(xiǎn)則認(rèn)識不足！
在如今外匯波動加大，美元加息預(yù)期增加的背景下，更多的上市公司開始選擇開展外匯套期保值業(yè)務(wù)以規(guī)避人民幣貶值帶來的匯兌損失。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在Wind上的不完全統(tǒng)計(jì)，從2016年年初至2016年10月18日，已有79家上市公司發(fā)布了開展外匯套期保值或外匯遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的公告。
對于開展外匯套期保值業(yè)務(wù)的原因，多數(shù)公司在公告中稱是因海外業(yè)務(wù)擴(kuò)大，需要規(guī)避和防范匯率大幅波動對公司經(jīng)營造成的不利影響。如珠海格力電器股份有限公司在公告中表示，公司2015年的貿(mào)易順差在20億美元左右，故開展外匯資金的交易業(yè)務(wù)以規(guī)避進(jìn)出口企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
“從去年開始，人民幣貶值預(yù)期增加，來開設(shè)和咨詢外匯套期保值交易的公司也明顯增多，尤其是一些中等規(guī)模的企業(yè)！蹦惩赓Y銀行金融部門人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“今年公司還新開發(fā)了針對中小客戶的外匯套期保值產(chǎn)品，幫助企業(yè)規(guī)避匯兌風(fēng)險(xiǎn)！
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