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人民幣匯率波動(dòng)加劇 企業(yè)利潤(rùn)捍衛(wèi)模式轉(zhuǎn)換
“對(duì)于中小企業(yè)而言，人民幣貶值時(shí)出口利潤(rùn)都被外貿(mào)公司"吃掉"了，而進(jìn)口設(shè)備的壓力卻變大，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)反而更困難了！敝鳡I(yíng)服裝外貿(mào)的海陽(yáng)市針織毛衫行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)孫程明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
據(jù)中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，大勢(shì)是，自2015年811匯改之后，人民幣一直呈現(xiàn)波動(dòng)貶值趨勢(shì)。入籃SDR后，首次開(kāi)盤即突破6.7關(guān)口，此后更是連連下跌。10月17日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.7396，繼續(xù)刷新6年來(lái)的最低記錄。
隨著人民幣匯率波動(dòng)加劇，有進(jìn)出口業(yè)務(wù)的企業(yè)首當(dāng)其沖受到影響，一些上市公司也提前謀劃，開(kāi)展外匯套期保值業(yè)務(wù)以規(guī)避人民幣貶值帶來(lái)的匯兌損失。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，雖然理論上貶值有利于出口與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但也會(huì)讓企業(yè)面臨議價(jià)壓力、匯兌損失等問(wèn)題，不論大小企業(yè)，更盼望的還是匯率穩(wěn)定。
中小企業(yè)的“匯率難”
理論來(lái)講，人民幣貶值是利好出口企業(yè)的，然多家進(jìn)出口企業(yè)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，尤其是中小企業(yè)都抱怨經(jīng)營(yíng)更困難。除了議價(jià)壓力外，更多中小企業(yè)既享不到貶值帶來(lái)的出口利益，卻要承受貶值帶來(lái)的進(jìn)口壓力。
針對(duì)這種壓力，一名在進(jìn)出口領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)了二十來(lái)年的企業(yè)主認(rèn)為，除了對(duì)一些特殊的企業(yè)有壓力，但對(duì)普通企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展，則是有利的。
這個(gè)邏輯是如何形成的呢？
“海陽(yáng)市中小企業(yè)的年出口額一般在兩千萬(wàn)到八千萬(wàn)人民幣，主要依靠外貿(mào)公司出口貨物，簽訂的是人民幣合約！币詫O程明經(jīng)營(yíng)的海陽(yáng)錦源企業(yè)發(fā)展有限公司為例，2015年出口總額在一億兩千萬(wàn)人民幣，但采購(gòu)了260萬(wàn)美元的進(jìn)口設(shè)備和原料，以美元分期付款。
“以現(xiàn)在的人民匯率而言，今年我們需要多付近40萬(wàn)人民幣！睂O程明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，海陽(yáng)市目前有近千家中小企業(yè)，大都是采取這種自行進(jìn)口設(shè)備，靠外貿(mào)公司出口貨物的模式，故隨著人民幣匯率波動(dòng)，中小企業(yè)的生存愈加艱難。
“中小企業(yè)進(jìn)口是分期付款的美元設(shè)備，出口是人民幣貨物。銷售數(shù)量即使增加，錢也進(jìn)不到中小企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的口袋里！睂O程明說(shuō)。
此外，多家涉及進(jìn)出口業(yè)務(wù)的公司還告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，如果人民幣貶值形成一種長(zhǎng)期趨勢(shì)，必然會(huì)遭到議價(jià)壓力。
“貶值對(duì)出口經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)總體當(dāng)然是有利的。就像去年，人民幣貶值之后銷量的確是上來(lái)了，但會(huì)有不少客戶要求降價(jià)。今年如果繼續(xù)貶下去，議價(jià)壓力可能會(huì)再來(lái)！睆B門燦坤實(shí)業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理羅青興說(shuō)。
這也與海關(guān)總署新聞發(fā)言人黃頌平發(fā)表的觀點(diǎn)相似：在全球價(jià)值鏈的背景下，跨區(qū)域、上下游分工和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的普遍存在，某一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的幣值變動(dòng)及其對(duì)進(jìn)出口影響都將快速正向傳導(dǎo)至價(jià)值鏈上的其它經(jīng)濟(jì)體，貨幣貶值對(duì)出口經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)會(huì)弱化。
在問(wèn)到中小企業(yè)是否采取行動(dòng)避免匯兌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，孫程明說(shuō)：“我們中小企業(yè)對(duì)金融工具沒(méi)啥理解，遇到了只能認(rèn)！绷_青興則表示，企業(yè)會(huì)用一些辦法，如利用流動(dòng)性避險(xiǎn)方式來(lái)避免匯兌損失。
“我們更希望的是保持匯率穩(wěn)定！倍嗉疑婕斑M(jìn)出口企業(yè)的公司都向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
交易風(fēng)險(xiǎn)管理受青睞
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者曾據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)過(guò)，2015年國(guó)內(nèi)A股2112家上市公司產(chǎn)生匯兌凈損失達(dá)369.94億元，占同期凈利潤(rùn)比重為3.92%。相比上年同期增加2.76個(gè)百分點(diǎn)。
其中，匯兌損失最嚴(yán)重的是在航空航天部門。
在2016年的半年報(bào)中，中國(guó)國(guó)航稱公司受匯率波動(dòng)影響發(fā)生匯兌損失16.98億元，南方航空公司則有15億元的匯兌凈損失。
“中國(guó)多數(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，心存僥幸！苯鹑谄谪浗灰姿芯吭菏紫(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，“前幾年人民幣上漲的時(shí)候大幅套利，但對(duì)規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)則認(rèn)識(shí)不足。”
在如今外匯波動(dòng)加大，美元加息預(yù)期增加的背景下，更多的上市公司開(kāi)始選擇開(kāi)展外匯套期保值業(yè)務(wù)以規(guī)避人民幣貶值帶來(lái)的匯兌損失。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在Wind上的不完全統(tǒng)計(jì)，從2016年年初至2016年10月18日，已有79家上市公司發(fā)布了開(kāi)展外匯套期保值或外匯遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的公告。
對(duì)于開(kāi)展外匯套期保值業(yè)務(wù)的原因，多數(shù)公司在公告中稱是因海外業(yè)務(wù)擴(kuò)大，需要規(guī)避和防范匯率大幅波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成的不利影響。如珠海格力電器股份有限公司在公告中表示，公司2015年的貿(mào)易順差在20億美元左右，故開(kāi)展外匯資金的交易業(yè)務(wù)以規(guī)避進(jìn)出口企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
“從去年開(kāi)始，人民幣貶值預(yù)期增加，來(lái)開(kāi)設(shè)和咨詢外匯套期保值交易的公司也明顯增多，尤其是一些中等規(guī)模的企業(yè)！蹦惩赓Y銀行金融部門人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“今年公司還新開(kāi)發(fā)了針對(duì)中小客戶的外匯套期保值產(chǎn)品，幫助企業(yè)規(guī)避匯兌風(fēng)險(xiǎn)。”
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