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人民幣將成美元重要參照系
人民幣正在踏上升值的旅途，本周三，美元兌人民幣的中間價已經(jīng)爬上7.9299元，而且目前人民幣的頂在何處，無人知曉。
美元與美聯(lián)儲的“蜜月”或許可以暫告一個段落。雖然美聯(lián)儲周三議息的結果還沒有出來，但維持利率不變的市場預期已經(jīng)鐵板釘釘。事實上，美國目前房價和物價數(shù)據(jù)的持續(xù)疲軟，加上經(jīng)濟放緩，投資人短期內(nèi)很難進場承接美元。即使美聯(lián)儲還有一兩次加息的可能，美元也是茍延殘喘。
美元走貶不可避免，雖然近幾年來，每一任美國財長都將“弱勢美元”政策掛在嘴上，雖然布什也正在削減貿(mào)易赤字，但是巨額的貿(mào)易逆差和財政赤字將使投資者投鼠忌器，一旦美國利率見頂，美元將會應聲而落，除非美國經(jīng)濟再展強勢。
而在美元升貶的天平上，中國將是一個重要砝碼。在全球經(jīng)濟一體化背景下，美中的貿(mào)易關系、中國匯率的形成機制已經(jīng)將人民幣和美元放在“蹺蹺板”的兩頭。
一個顯而易見的事實是，隨著人民幣的逐步升值，外幣標記的“中國制造”價格將會逐步上升，尤其是中國最大的貿(mào)易逆差國美國，更是如此，對于把物價作為天敵的美聯(lián)儲來說，未來的貨幣政策并不輕松。
更為重要的是，作為目前美國最大的資金提供者——中國巨額的外匯儲備，也正在分流之中。由于對利率逐步見頂?shù)拿涝獡鷳n，中國正在將外匯儲備從單一走向多元化，這對于美國的長期利率和資本市場來說，可能是如雷轟頂。事實上，國家外匯管理局局長胡曉煉日前透露，中國過去幾年已減少外匯儲備中的部分美元資產(chǎn)，增加韓元及其他多樣化貨幣成分。
隨著人民幣匯率形成機制逐漸完善、人民幣浮動彈性的加大，以及中國綜合競爭力進一步提升，人民幣實施可自由兌換將不可避免。一旦人民幣走向國際貨幣，將很有可能成為主要貿(mào)易伙伴的結算貨幣和儲備貨幣，尤其是亞洲國家，這將使美元再失左膀或右臂。
一系列統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國已經(jīng)成為亞洲經(jīng)濟的“火車頭”。以中國6月份進出口數(shù)據(jù)為例，前10位貿(mào)易伙伴中,除歐盟、美國、俄羅斯和澳大利亞外，其他6個國家和地區(qū)全在亞洲，占比達45.8%；貿(mào)易逆差前10個國家中，亞洲就占8個。一個明顯的跡象是，中國1月份就超過美國成為亞洲最重要的電子產(chǎn)品出口目的地。而東南亞國家聯(lián)盟10個成員加上中國、日本、韓國、中國香港和中國臺灣等地區(qū)間的貿(mào)易往來占到去年它們?nèi)蛸Q(mào)易總量的55%左右。
不可否認，東南亞金融危機后，美國巨額的貿(mào)易逆差對全球經(jīng)濟的恢復和繁榮產(chǎn)生了巨大的推動力，但是，如果美國政府不在“高消費、低儲蓄”引致的內(nèi)外經(jīng)濟失衡前低頭，并積極采取措施矯正，美元的墜落只是遲早的問題。
從上世紀20年代驅逐英鎊、到50~60年代的如日中天，再到70年代的衰落，美元的霸主地位已經(jīng)經(jīng)歷了一個世紀的光榮與夢想。進入21世紀后，隨著全球經(jīng)濟走向均衡，尤其是作為美國短期利率和長期利率的重要影響者的人民幣，成為美元重要的參照系將不可避免。
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