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央行國際司朱雋：進(jìn)一步擴(kuò)大中國金融業(yè)對(duì)外開放
核心提示：積極、主動(dòng)推動(dòng)金融業(yè)對(duì)外開放，以更透明、更符合國際慣例的方式，平等對(duì)待內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)，打造開放、包容、與國際接軌的金融市場(chǎng)。
作者｜朱雋「中國人民銀行國際司司長」
7月中旬，習(xí)近平總書記在第五次全國金融工作會(huì)議上指出，要積極穩(wěn)妥推動(dòng)金融業(yè)對(duì)外開放，合理安排開放順序。7月17日，習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第16次會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)，擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放是我國對(duì)外開放的重要方面，要營造穩(wěn)定公平透明的營商環(huán)境，加快建設(shè)開放型經(jīng)濟(jì)新體制。多年來，中國金融業(yè)開放取得了巨大成就，在金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)開放、完善人民幣匯率形成機(jī)制、人民幣國際化等方面獲得了空前發(fā)展。今年10月1日，恰逢人民幣加入SDR一周年。過去一年，我國面臨的國內(nèi)外形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜。國際上，全球化面臨重大挑戰(zhàn)，民粹主義、保護(hù)主義盛行。從國內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)仍面臨一定的下行壓力，內(nèi)生增長動(dòng)力尚待增強(qiáng)。一些外商抱怨我營商環(huán)境惡化，在準(zhǔn)入限制、公平競(jìng)爭等領(lǐng)域?qū)ξ姨岢鲆幌盗性V求。值此人民幣加入SDR一周年之際，站在新的歷史起點(diǎn)上回顧過去、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，有助于溫故知新、凝聚共識(shí)，更加積極主動(dòng)地?cái)U(kuò)大金融業(yè)開放，進(jìn)一步改善營商環(huán)境，提高我國金融業(yè)運(yùn)行效率和國際競(jìng)爭力。
我國金融業(yè)對(duì)外開放的現(xiàn)狀評(píng)估
多年來，我國堅(jiān)持協(xié)同推進(jìn)擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放、完善人民幣匯率形成機(jī)制、減少資本管制“三駕馬車”，取得了明顯成效。
金融機(jī)構(gòu)開放水平不斷提升。中資金融機(jī)構(gòu)不斷發(fā)展壯大，國際化經(jīng)營水平穩(wěn)步提升，中國銀行)、農(nóng)業(yè)銀行)、工商銀行、建設(shè)銀行)均已躋身全球系統(tǒng)重要性銀行，平安集團(tuán)成為全球系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)公司。同時(shí)，我國在銀行、證券和保險(xiǎn)等行業(yè)推出了一系列對(duì)外開放的政策措施，逐漸放寬外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立形式限制、地域限制和業(yè)務(wù)范圍限制。外資金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷上升，地域覆蓋逐漸拓寬，業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，初步形成了具有一定覆蓋面和市場(chǎng)深度的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。2016年末，外資金融機(jī)構(gòu)在我國共設(shè)立了37家外商獨(dú)資銀行、1家合資銀行、1家外商獨(dú)資財(cái)務(wù)公司；13家中外合資證券公司、45家中外合資基金管理公司、2家中外合資期貨公司以及56家外資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和合資人身保險(xiǎn)公司，較好地服務(wù)了我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
多層次、多元化的金融市場(chǎng)初具規(guī)模，雙向開放程度不斷提升。債券市場(chǎng)方面，銀行間債券市場(chǎng)的境外發(fā)行主體和投資主體不斷擴(kuò)大，投資品種不斷豐富，債券市場(chǎng)發(fā)展水平和專業(yè)化程度明顯提升。截至2016年末，境外發(fā)債主體已包括境外非金融企業(yè)、國際性商業(yè)銀行、國際開發(fā)機(jī)構(gòu)以及外國政府等，累計(jì)發(fā)行631億元人民幣熊貓債。今年以來，彭博和花旗也相繼把中國債券市場(chǎng)納入其相關(guān)指數(shù)。內(nèi)地與香港債券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)互通（債券通）。股票市場(chǎng)方面，我國先后建立了滬港、深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制，拓寬了投融資渠道，促進(jìn)了境內(nèi)外資本市場(chǎng)聯(lián)通，提高了金融資源配置效率。A股被正式納入MSCI指數(shù)，國際化程度進(jìn)一步提升。
金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)化布局初見成果。2016年末，22家中資銀行共開設(shè)了1353家海外分支機(jī)構(gòu)，覆蓋全球63個(gè)國家和地區(qū)，幾乎遍布亞太、北美和歐洲。目前，中資商業(yè)銀行和政策性銀行正在加速向“一帶一路”沿線國家的戰(zhàn)略布局。2016年末，9家中資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在26個(gè)“一帶一路”沿線國家設(shè)立了62家一級(jí)機(jī)構(gòu)。金融服務(wù)方面，中資商業(yè)銀行積極通過建立代理行關(guān)系、銀團(tuán)貸款、資金結(jié)算和清算、項(xiàng)目貸款、賬戶管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等方式，與遍布全球的商業(yè)銀行進(jìn)行金融服務(wù)對(duì)接，初步實(shí)現(xiàn)了涵蓋全球范圍的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。此外，中資投行也在加快海外布局步伐，通過IPO、海外并購等方式在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源配置。2016年底，主要中資投行已在16個(gè)國家和地區(qū)設(shè)立機(jī)構(gòu)，涵蓋香港、倫敦、紐約三大國際金融中心。
人民幣國際化進(jìn)展顯著。隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、對(duì)外貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大和金融開放程度提高，境外逐漸產(chǎn)生對(duì)人民幣的需求，起初主要分布在邊境地區(qū)。2004年港澳地區(qū)開辦了跨境人民幣業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)量增長迅猛。2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，美元等主要國際結(jié)算貨幣大幅波動(dòng)，境內(nèi)外企業(yè)使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算的需求迅速上升，在此背景下，我國從2009年起開始進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，通過雙邊本幣互換、貨幣直接交易、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）、人民幣清算行、人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）等制度安排，有效降低了匯率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了貿(mào)易和投資便利化。2016年10月1日，人民幣正式加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，國際儲(chǔ)備貨幣地位獲得確認(rèn)，人民幣在國際上的吸引力大幅提升。根據(jù)IMF發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年第一季度末，IMF官方外匯儲(chǔ)備幣種構(gòu)成調(diào)查（COFER）報(bào)送國持有人民幣儲(chǔ)備規(guī)模為885.4億美元，儲(chǔ)備貨幣地位獲得進(jìn)一步確認(rèn)。
盡管我國在推動(dòng)金融業(yè)對(duì)外開放方面取得了一些成績，但當(dāng)前國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜多變，外資訴求也不斷增加，我國金融業(yè)開放程度與實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展需要相比仍存在一定差距。
外資金融機(jī)構(gòu)在我國的市場(chǎng)份額總體較低，且近年來不升反降。上世紀(jì)90年代以來，我國外資銀行資產(chǎn)占比一直在2%左右徘徊，2016年已降至1.38%；一些合資證券公司出現(xiàn)外資撤股，保險(xiǎn)業(yè)外資占比也從2005年8.9%的峰值下降到2016年的5.6%。不可否認(rèn)，這其中有外資金融機(jī)構(gòu)自身的客觀原因，如受2008年金融危機(jī)沖擊盈利能力下降、監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致跨境經(jīng)營成本上升、跨國金融機(jī)構(gòu)紛紛收縮海外業(yè)務(wù)等。但我國監(jiān)管約束較多以及制度環(huán)境不夠完善、不夠友好也是外資撤資的部分原因。
從國際上看，與大多數(shù)國家平等對(duì)待內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)的做法相比，我國是為數(shù)不多的在持股比例和業(yè)務(wù)范圍等方面對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)仍實(shí)行區(qū)別對(duì)待的國家。從對(duì)24個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的國際比較看，大多數(shù)國家在銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域已經(jīng)取消了對(duì)內(nèi)資和外資的持股比例限制，部分國家即使有持股比例要求，也對(duì)內(nèi)外資一視同仁，不會(huì)單獨(dú)對(duì)外資加以限制；個(gè)別國家（俄羅斯）對(duì)單個(gè)外資持股無限制，僅要求外資合計(jì)持股不超過一定比例；僅印度和我國在銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域均對(duì)外資持股比例有著與內(nèi)資不同的要求，且我國標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)。
我國金融市場(chǎng)對(duì)外開放仍處于起步階段，深度和便利性均有待提高。股票市場(chǎng)開放仍以合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、滬港通、深港通等渠道為主，開放程度較低、行政審批色彩較濃。債券市場(chǎng)方面，目前境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)的比重僅為1.2%，尚不及馬來西亞等發(fā)展中國家平均為10%左右的水平，深度依然不足。交易所市場(chǎng)對(duì)境外投資者較為封閉，目前只允許機(jī)構(gòu)投資者投資。外匯市場(chǎng)深度和廣度也不足，單家或少數(shù)機(jī)構(gòu)行為就可能對(duì)市場(chǎng)造成較大影響，順周期性較明顯。
我國金融業(yè)制度環(huán)境仍有待改善。會(huì)計(jì)和審計(jì)方面，目前外資機(jī)構(gòu)在我債券市場(chǎng)運(yùn)作需使用我國或我國認(rèn)為等效的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，同時(shí)需選擇我國或與我國實(shí)現(xiàn)審計(jì)互認(rèn)國家的審計(jì)機(jī)構(gòu)。稅收方面，外資機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)的利息等所得是否需要繳稅、如何繳稅等缺乏明確的政策和實(shí)施細(xì)則。法律規(guī)定的透明度與國際標(biāo)準(zhǔn)仍有一定差距。外資金融機(jī)構(gòu)的營商環(huán)境需進(jìn)一步改善。
由此可見，我國金融業(yè)開放程度尚不能完全滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和應(yīng)對(duì)國際競(jìng)爭的需要，我們應(yīng)在加強(qiáng)監(jiān)管和防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，主動(dòng)、穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)對(duì)外開放。
金融業(yè)對(duì)外開放的經(jīng)驗(yàn)
從國際國內(nèi)看，金融業(yè)對(duì)外開放的第一條經(jīng)驗(yàn)是，應(yīng)協(xié)同推進(jìn)擴(kuò)大金融業(yè)開放、完善匯率形成機(jī)制改革和減少資本管制“三駕馬車”。
多年來，“三駕馬車”并駕齊驅(qū)，相互配合，為中國經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)造了良好的金融環(huán)境（周小川，2017）。擴(kuò)大金融業(yè)開放有助于豐富國內(nèi)金融體系，優(yōu)化資源配置，提高金融體系競(jìng)爭力；完善人民幣匯率形成機(jī)制有助于自動(dòng)調(diào)節(jié)跨境資本流動(dòng)，增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)彈性和回旋余地；減少資本管制有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，為引進(jìn)外資提供便利。上述任何一駕“馬車”出現(xiàn)問題，都會(huì)影響整個(gè)開放進(jìn)程。如果匯率形成機(jī)制僵化、匯率偏離合理均衡水平，為防止資本大進(jìn)大出引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，就需要進(jìn)行嚴(yán)格的匯率和資本管制，從而導(dǎo)致金融業(yè)開放進(jìn)程受阻。如果資本管制不放開，資本自由流動(dòng)受到限制，資源就無法實(shí)現(xiàn)有效配置，金融業(yè)開放程度也會(huì)大打折扣。如果匯率趨于合理均衡，資本管制也放開，但外資金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)范圍方面受到較多限制，在實(shí)踐中也是行不通的。因此，“三駕馬車”需要協(xié)同推進(jìn)，盡管速度可以有快有慢，但一起往前走的大方向是明確的。
加入WTO以來，中國金融業(yè)進(jìn)入全方位對(duì)外開放的新時(shí)期，“三駕馬車”并駕齊驅(qū)，實(shí)現(xiàn)了突破性進(jìn)展。我國全面落實(shí)了加入WTO時(shí)做出的金融業(yè)開放承諾，形成面向所有國家和地區(qū)的普適性金融業(yè)開放制度安排，并通過與一些國家和地區(qū)簽訂自由貿(mào)易協(xié)定，在特定金融服務(wù)領(lǐng)域做出一系列超越WTO承諾的特殊安排。人民幣匯率形成機(jī)制改革也在持續(xù)推進(jìn)。2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革，建立了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。2015年以來，人民銀行進(jìn)一步強(qiáng)化了匯率改革，匯率市場(chǎng)化程度顯著提高，彈性明顯增強(qiáng)。同時(shí)，我國不斷減少管制，資本項(xiàng)目可兌換程度實(shí)現(xiàn)較大提升。根據(jù)IMF分類標(biāo)準(zhǔn)，目前我國已實(shí)現(xiàn)可兌換、基本可兌換、部分可兌換的項(xiàng)目共計(jì)37項(xiàng)，占全部交易項(xiàng)目40項(xiàng)的92.5%。
國際上，以日本為例，20世紀(jì)70年代以前，日本采用固定匯率制度，實(shí)施嚴(yán)格的資本管制和金融市場(chǎng)準(zhǔn)入限制。70年代以后，日本協(xié)同推進(jìn)“三駕馬車”，在金融業(yè)開放方面逐漸放寬外資銀行市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，給予外資銀行“過渡性”國民待遇；1971年開始實(shí)施有管理的浮動(dòng)匯率制度；同時(shí)不斷放寬資本管制，1972年廢除外匯集中管理體系，允許居民自由持有外匯資產(chǎn)。1980年，日本已實(shí)現(xiàn)全面的金融開放，外資銀行享受國民待遇，資本項(xiàng)目完全可兌換。
金融業(yè)對(duì)外開放的第二條經(jīng)驗(yàn)是，開放有助于促進(jìn)競(jìng)爭，競(jìng)爭有助于提高效率。
從我國加入WTO之后的表現(xiàn)看，凡是對(duì)外開放比較徹底、積極引入外資、參與全球資源配置的領(lǐng)域，都是發(fā)展較好、競(jìng)爭力強(qiáng)的領(lǐng)域，如家電等制造業(yè)在全面開放后發(fā)展迅速，行業(yè)競(jìng)爭力和出口份額不斷擴(kuò)大。就金融業(yè)來看，外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入豐富了國內(nèi)金融體系，促進(jìn)了金融產(chǎn)品的多元化。無抵押信用貸款、村鎮(zhèn)銀行、保險(xiǎn)銷售個(gè)人代理模式等新業(yè)務(wù)和新形態(tài)，都是由外資機(jī)構(gòu)引入的。外資金融機(jī)構(gòu)先進(jìn)的經(jīng)營管理方式，有助于促進(jìn)競(jìng)爭，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。
從國際經(jīng)驗(yàn)看，擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放有助于引入先進(jìn)的經(jīng)營管理理念和技術(shù)，促使金融機(jī)構(gòu)更加重視資本和風(fēng)險(xiǎn)管理，提高競(jìng)爭力。以土耳其為例，20世紀(jì)80～90年代，外資銀行率先在土耳其采用現(xiàn)代銀行預(yù)算編制方法，首次實(shí)現(xiàn)了銀行辦公系統(tǒng)的電子化，并率先開通了環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。這些先進(jìn)的制度與技術(shù)隨后被許多土耳其國內(nèi)銀行所借鑒，金融部門運(yùn)營效率得以改善，管理標(biāo)準(zhǔn)與預(yù)算透明度顯著提升。
金融業(yè)對(duì)外開放的第三條經(jīng)驗(yàn)是，中國金融市場(chǎng)容量足夠大，中國金融機(jī)構(gòu)實(shí)力足夠強(qiáng)勁，完全可以應(yīng)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭。
近期，人民銀行部分分支機(jī)構(gòu)和美洲代表處對(duì)中資銀行引進(jìn)境外投資者的情況進(jìn)行了調(diào)研，初步整理了外資入股我國商業(yè)銀行的幾種模式。一是相對(duì)控股模式，外資在董事會(huì)中起主導(dǎo)作用，全面掌控銀行的日常運(yùn)營。二是協(xié)議控股模式，外資與中資并列第一大股東，但根據(jù)投資協(xié)議，外資掌握經(jīng)營管理權(quán)，中資股東對(duì)重大決策具有否決權(quán)，兩者相互牽制。三是參股模式，外資對(duì)日常經(jīng)營無決定性影響，主要與中方開展技術(shù)合作和業(yè)務(wù)合作。從合作效果看，模式一和模式三中，各方定位清晰，權(quán)責(zé)明確。模式二中，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)均衡，協(xié)調(diào)成本相對(duì)較高。
但無論是哪種模式，中資商業(yè)銀行通過引入外國投資者，積極學(xué)習(xí)和借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，競(jìng)爭力都得到了全面提升。即使是在外資相對(duì)控股、外資主導(dǎo)銀行經(jīng)營管理權(quán)的合作模式下，我國商業(yè)銀行依然實(shí)現(xiàn)了自身的良好發(fā)展，而外資銀行也獲利頗豐，實(shí)現(xiàn)了“雙贏”。目前，我國已是全世界第二大經(jīng)濟(jì)體，金融市場(chǎng)容量也大，足以容納更多的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入。因此，我們應(yīng)有足夠的信心，通過引進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步提升我國金融體系的國際競(jìng)爭力。
從國際經(jīng)驗(yàn)看，對(duì)大國而言，引入外國投資者對(duì)本國銀行沖擊有限。德國、日本和巴西等國在銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域取消了外資持股比例限制，大力吸引外資金融機(jī)構(gòu)。從銀行業(yè)自身發(fā)展來看，外資銀行的進(jìn)入改善了本國銀行業(yè)經(jīng)營績效，增強(qiáng)了經(jīng)營的穩(wěn)健性。從2001年到2016年，德國、日本和巴西銀行業(yè)資本充足率水平穩(wěn)步提升，分別從4.3%、3.9%和8.9%升至6.0%、5.5%和9.3%，不良貸款比重則持續(xù)下降，分別從4.6%、8.4%和5.6%降至2.0%、1.5%和3.9%。同時(shí)，外資銀行并沒有沖擊國內(nèi)銀行的主導(dǎo)地位。2016年，德國、日本和巴西的外資銀行資產(chǎn)占比分別為29.6%、3.8%和11.2%，國內(nèi)銀行仍然穩(wěn)居主導(dǎo)地位。
關(guān)于下一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放的思考
普遍認(rèn)為，金融業(yè)本質(zhì)上是競(jìng)爭性行業(yè)。競(jìng)爭性行業(yè)有三個(gè)特點(diǎn)。一是行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量多，產(chǎn)品相似度高、替代性強(qiáng)；二是企業(yè)之間通過“合謀”壟斷價(jià)格的難度大；三是新企業(yè)的長期平均成本不明顯高于行業(yè)內(nèi)原有企業(yè)。金融業(yè)滿足上述三個(gè)特點(diǎn)。首先，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，金融產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化特征明顯。其次，由于金融服務(wù)的相似性，單個(gè)金融機(jī)構(gòu)壟斷定價(jià)難度較大，而金融深化和混業(yè)經(jīng)營打破了銀行、證券和保險(xiǎn)行業(yè)的界限，金融機(jī)構(gòu)“合謀”難度進(jìn)一步上升。再次，金融業(yè)是服務(wù)性行業(yè)，競(jìng)爭力主要體現(xiàn)為客戶關(guān)系、核心技術(shù)、金融創(chuàng)新等方面，需要源源不斷的持續(xù)投入，而非一次性大額固定投入，因此，新設(shè)金融機(jī)構(gòu)的長期平均運(yùn)營成本并不明顯高于現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)。從我國改革開放實(shí)踐看，通過引入外部戰(zhàn)略投資者、競(jìng)爭性股改上市等方式，國內(nèi)銀行在經(jīng)營效率、資產(chǎn)質(zhì)量、公司治理等方面都實(shí)現(xiàn)了較大提高，進(jìn)一步佐證了金融業(yè)的競(jìng)爭屬性。
鑒于金融業(yè)的競(jìng)爭屬性，其進(jìn)一步對(duì)外開放首先應(yīng)遵循準(zhǔn)入前國民待遇和負(fù)面清單的開放原則。競(jìng)爭性行業(yè)的參與主體是企業(yè)，以市場(chǎng)化運(yùn)作為原則，由企業(yè)自主決策。市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，競(jìng)爭性行業(yè)往往實(shí)施負(fù)面清單制度，允許各類市場(chǎng)主體依法平等進(jìn)入清單之外領(lǐng)域，將清單之外的“剩余決定權(quán)”賦予企業(yè)，以確立企業(yè)的投資主體地位，更好發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用。在負(fù)面清單制度下，清單內(nèi)透明依法，清單外公平開放，有助于各類市場(chǎng)主體形成明確預(yù)期，確保中外資金融機(jī)構(gòu)在同一起跑線上公平競(jìng)爭。
金融業(yè)進(jìn)一步對(duì)外開放需遵循的第二條原則是，繼續(xù)堅(jiān)持協(xié)同推進(jìn)“三駕馬車”，主動(dòng)、有序推進(jìn)金融業(yè)開放。多年來，我國金融業(yè)對(duì)外開放始終遵循主動(dòng)、有序的原則。90年代末我國啟動(dòng)入世談判時(shí)，亞洲金融危機(jī)余波未平，國內(nèi)對(duì)金融危機(jī)爆發(fā)與外資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入的關(guān)系仍有不同認(rèn)識(shí)，一些人對(duì)金融業(yè)開放心存疑慮。因此，在其他行業(yè)大幅提高開放程度的同時(shí)，金融業(yè)開放尺度掌握較嚴(yán)。加入WTO之后，我國面臨的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)生變化。國有銀行不良貸款率居高不下，成為當(dāng)時(shí)金融體系的主要矛盾。在此背景下，我們把握住開放的主動(dòng)權(quán)，積極擴(kuò)大金融業(yè)開放，通過引入境外戰(zhàn)略投資者等一系列措施，國有銀行經(jīng)營管理水平和國際競(jìng)爭力大大改善，金融體系韌性不斷提升。
金融業(yè)進(jìn)一步對(duì)外開放需遵循的第三條原則是在擴(kuò)大開放的同時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防范。過去30年，我國金融業(yè)開放程度總體較低，做好風(fēng)險(xiǎn)防控相對(duì)容易。但現(xiàn)在形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生變化。目前我國金融領(lǐng)域的突出風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：金融機(jī)構(gòu)杠桿率較高，交易不透明和多層嵌套特征明顯，違法違規(guī)金融亂象時(shí)有發(fā)生。在此背景下，應(yīng)將擴(kuò)大金融業(yè)開放與加強(qiáng)金融監(jiān)管密切結(jié)合起來，確保監(jiān)管能力和對(duì)外開放水平相適應(yīng)。一方面，應(yīng)做好自身功課，繼續(xù)強(qiáng)化金融監(jiān)管，補(bǔ)齊制度短板，促使金融業(yè)發(fā)展模式從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量優(yōu)先、效率至上；另一方面，應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大開放，引入競(jìng)爭，充分利用外資在治理結(jié)構(gòu)、資本管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的良好示范作用，不斷提升中資金融機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，促進(jìn)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)降低投機(jī)和套利活動(dòng)，回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源。
下一階段，我們應(yīng)認(rèn)真落實(shí)第五次全國金融工作會(huì)議和中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第16次會(huì)議部署的要求，繼續(xù)堅(jiān)持主動(dòng)、穩(wěn)妥、有序的原則，制定好金融開放的時(shí)間表和路線圖。短期內(nèi)，應(yīng)落實(shí)準(zhǔn)入前國民待遇和負(fù)面清單制度，放寬境外金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入限制，在持股比例、設(shè)立形式、股東資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、牌照數(shù)量等方面實(shí)現(xiàn)中外資平等對(duì)待。
中長期，應(yīng)注重市場(chǎng)培育和產(chǎn)品創(chuàng)新，大力改善營商環(huán)境和制度環(huán)境，允許境外企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)債時(shí)直接使用或同時(shí)使用國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，盡快明確對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)的稅收政策細(xì)則，提高法律和政策制定的透明度。進(jìn)一步擴(kuò)大境內(nèi)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通。穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，提高人民幣可自由使用程度，有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。中資機(jī)構(gòu)“走出去”要加強(qiáng)合規(guī)管理，遵守國際規(guī)則，優(yōu)化境外布局。
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