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徐平生建議采取五大措施應(yīng)對外匯儲備迅猛增長
我國外匯儲備即將超過一萬億美元，繼續(xù)保持第一外匯儲備國的地位。如果不采取有效措施分流這些外匯資金，我國外匯儲備將繼續(xù)迅猛增長，由此也必然會帶來外匯儲備結(jié)構(gòu)問題、風(fēng)險問題、管理問題和經(jīng)營問題，對我國貨幣政策構(gòu)成嚴(yán)峻地的挑戰(zhàn)。為此，我們必須采取綜合措施控制、分流外匯儲備。
措施之一：抓住時機、果斷調(diào)整外資政策。不可否認(rèn)，過去的外資政策對我國經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了巨大作用，但也不要忘記，我 國的外資優(yōu)惠政策也讓外資獲得了巨大利益。與此同時，各地為了吸引外資競相壓低土地價格甚至出現(xiàn)了“零地價”和“倒貼三通一平”等現(xiàn)象，帶來了國家財源的流失。外商直接投資還帶來了巨大的環(huán)境成本，F(xiàn)在，我國國民儲蓄在保持高水平、資本不再稀缺、經(jīng)濟增長質(zhì)量日益重要的背景下，我們必須認(rèn)真審視我國的外資優(yōu)惠政策，果斷調(diào)整，實行國民待遇，提高外資流入質(zhì)量，控制外資流入規(guī)模。
措施之二：要更加重視進口。未來的貿(mào)易戰(zhàn)略必須對進口所帶來的收益有一個更加全面的認(rèn)識，如果按照比較優(yōu)勢的原理，中國可以進口的產(chǎn)品要比現(xiàn)在的進口結(jié)構(gòu)更加廣泛。另外，歷來大國的地位都不是通過對外出口確立的，相反，誰的國內(nèi)市場越大，誰的進口越多，誰在國際經(jīng)濟中的發(fā)言權(quán)就越大。現(xiàn)在，我們的鄰國已意識到，中國的經(jīng)濟發(fā)展更多的是機遇而非挑戰(zhàn)。
措施之三：為居民持有、運用外匯創(chuàng)造條件，藏匯于民。當(dāng)前，盡管我國已經(jīng)超越日本成為第一大國，但我國對外凈資產(chǎn)總額要大大低于日本，而日本民間持有高達三萬億美元以上的境外資產(chǎn)，是其官方外匯儲備的四倍以上。這一方面大大降低了其外匯資產(chǎn)集中運用的風(fēng)險，另一方面也大大提高了外匯資產(chǎn)的運用效率，極大增加了外匯資產(chǎn)運用收益。因此，我們也必須大力提倡藏匯于民，為居民持有、多種形式運用外匯創(chuàng)造條件。
措施之四：促進官方外匯儲備運用的多樣化。可以預(yù)見，在未來相當(dāng)長時間內(nèi)，我國官方儲備資產(chǎn)（主要是外匯儲備）仍將持續(xù)增加。為此，如何配置、運用儲備資產(chǎn)，實現(xiàn)多重戰(zhàn)略目標(biāo)，提高儲備資產(chǎn)收益水平，已成為當(dāng)務(wù)之急。我們可以從以下三個方面著手：
。1）增加黃金儲備。貴金屬是重要的保值手段，特別是在美元面臨長期貶值的背景下更為如此，F(xiàn)在仍是增加黃金儲備的良好時機。這一方面是保值增值的需要，另一方面也是未來人民幣國際化和成為主要國際貨幣的需要。
。2）適當(dāng)時機增加物資儲備。今后一段時期，根據(jù)國際市場原油、重要金屬等戰(zhàn)略物資的價格情況，適時利用外匯儲備進行戰(zhàn)略物資儲備。中國應(yīng)該應(yīng)用相對充足的外匯儲備，建立與中國龐大制造業(yè)相稱的戰(zhàn)略物資儲備。
(3）借鑒新加坡、挪威等經(jīng)驗，推動外匯
儲備積極管理。在滿足儲備資產(chǎn)必要流動性和安全性的前提下，以多余儲備單獨成立專門的投資機構(gòu)，拓展儲備投資渠道，延長儲備資產(chǎn)投資期限，以提高外匯儲備投資收益水平。
外匯儲備的積極管理將改變外匯儲備管理的目標(biāo)。首先，外匯儲備的積極管理能夠提高收益率，這是對財政收入的有益補充。其次，由新加坡的經(jīng)驗表明，對外匯儲備的積極管理還可以在推動國家經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮戰(zhàn)略性作用。再次，新加坡和挪威通過對外匯儲備實施積極管理，在有效控制風(fēng)險的前提下不僅提高了收益率，而且國內(nèi)經(jīng)濟政策的獨立性也沒有因為外匯儲備的增長而受到削弱。
措施之五：對教育、科學(xué)研究等領(lǐng)域進行戰(zhàn)略性投資。當(dāng)前，外匯占款已成為人民幣貨幣投放的主渠道。因此，部分外匯儲備實質(zhì)是我國的鑄幣稅，我們完全可以根據(jù)鑄幣稅/GDP的正常水平來合理確定外匯儲備中鑄幣稅規(guī)模，將這部分外匯儲備劃歸，利用這部分外匯資金進行政府戰(zhàn)略性消費。如，進口高科技設(shè)備來支持科研與開發(fā)，進口先進的醫(yī)療設(shè)備，為研究人員提供出國交流或培訓(xùn)的經(jīng)費，或者引進國外的專家和顧問等。
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