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徐平生建議采取五大措施應(yīng)對(duì)外匯儲(chǔ)備迅猛增長(zhǎng)
我國(guó)外匯儲(chǔ)備即將超過一萬億美元，繼續(xù)保持第一外匯儲(chǔ)備國(guó)的地位。如果不采取有效措施分流這些外匯資金，我國(guó)外匯儲(chǔ)備將繼續(xù)迅猛增長(zhǎng)，由此也必然會(huì)帶來外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)問題、風(fēng)險(xiǎn)問題、管理問題和經(jīng)營(yíng)問題，對(duì)我國(guó)貨幣政策構(gòu)成嚴(yán)峻地的挑戰(zhàn)。為此，我們必須采取綜合措施控制、分流外匯儲(chǔ)備。
措施之一：抓住時(shí)機(jī)、果斷調(diào)整外資政策。不可否認(rèn)，過去的外資政策對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了巨大作用，但也不要忘記，我 國(guó)的外資優(yōu)惠政策也讓外資獲得了巨大利益。與此同時(shí)，各地為了吸引外資競(jìng)相壓低土地價(jià)格甚至出現(xiàn)了“零地價(jià)”和“倒貼三通一平”等現(xiàn)象，帶來了國(guó)家財(cái)源的流失。外商直接投資還帶來了巨大的環(huán)境成本，F(xiàn)在，我國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄在保持高水平、資本不再稀缺、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量日益重要的背景下，我們必須認(rèn)真審視我國(guó)的外資優(yōu)惠政策，果斷調(diào)整，實(shí)行國(guó)民待遇，提高外資流入質(zhì)量，控制外資流入規(guī)模。
措施之二：要更加重視進(jìn)口。未來的貿(mào)易戰(zhàn)略必須對(duì)進(jìn)口所帶來的收益有一個(gè)更加全面的認(rèn)識(shí)，如果按照比較優(yōu)勢(shì)的原理，中國(guó)可以進(jìn)口的產(chǎn)品要比現(xiàn)在的進(jìn)口結(jié)構(gòu)更加廣泛。另外，歷來大國(guó)的地位都不是通過對(duì)外出口確立的，相反，誰的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)越大，誰的進(jìn)口越多，誰在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的發(fā)言權(quán)就越大，F(xiàn)在，我們的鄰國(guó)已意識(shí)到，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更多的是機(jī)遇而非挑戰(zhàn)。
措施之三：為居民持有、運(yùn)用外匯創(chuàng)造條件，藏匯于民。當(dāng)前，盡管我國(guó)已經(jīng)超越日本成為第一大國(guó)，但我國(guó)對(duì)外凈資產(chǎn)總額要大大低于日本，而日本民間持有高達(dá)三萬億美元以上的境外資產(chǎn)，是其官方外匯儲(chǔ)備的四倍以上。這一方面大大降低了其外匯資產(chǎn)集中運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也大大提高了外匯資產(chǎn)的運(yùn)用效率，極大增加了外匯資產(chǎn)運(yùn)用收益。因此，我們也必須大力提倡藏匯于民，為居民持有、多種形式運(yùn)用外匯創(chuàng)造條件。
措施之四：促進(jìn)官方外匯儲(chǔ)備運(yùn)用的多樣化？梢灶A(yù)見，在未來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，我國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)（主要是外匯儲(chǔ)備）仍將持續(xù)增加。為此，如何配置、運(yùn)用儲(chǔ)備資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)多重戰(zhàn)略目標(biāo)，提高儲(chǔ)備資產(chǎn)收益水平，已成為當(dāng)務(wù)之急。我們可以從以下三個(gè)方面著手：
。1）增加黃金儲(chǔ)備。貴金屬是重要的保值手段，特別是在美元面臨長(zhǎng)期貶值的背景下更為如此，F(xiàn)在仍是增加黃金儲(chǔ)備的良好時(shí)機(jī)。這一方面是保值增值的需要，另一方面也是未來人民幣國(guó)際化和成為主要國(guó)際貨幣的需要。
。2）適當(dāng)時(shí)機(jī)增加物資儲(chǔ)備。今后一段時(shí)期，根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)原油、重要金屬等戰(zhàn)略物資的價(jià)格情況，適時(shí)利用外匯儲(chǔ)備進(jìn)行戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備。中國(guó)應(yīng)該應(yīng)用相對(duì)充足的外匯儲(chǔ)備，建立與中國(guó)龐大制造業(yè)相稱的戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備。
(3）借鑒新加坡、挪威等經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)外匯
儲(chǔ)備積極管理。在滿足儲(chǔ)備資產(chǎn)必要流動(dòng)性和安全性的前提下，以多余儲(chǔ)備單獨(dú)成立專門的投資機(jī)構(gòu)，拓展儲(chǔ)備投資渠道，延長(zhǎng)儲(chǔ)備資產(chǎn)投資期限，以提高外匯儲(chǔ)備投資收益水平。
外匯儲(chǔ)備的積極管理將改變外匯儲(chǔ)備管理的目標(biāo)。首先，外匯儲(chǔ)備的積極管理能夠提高收益率，這是對(duì)財(cái)政收入的有益補(bǔ)充。其次，由新加坡的經(jīng)驗(yàn)表明，對(duì)外匯儲(chǔ)備的積極管理還可以在推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮戰(zhàn)略性作用。再次，新加坡和挪威通過對(duì)外匯儲(chǔ)備實(shí)施積極管理，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下不僅提高了收益率，而且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性也沒有因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備的增長(zhǎng)而受到削弱。
措施之五：對(duì)教育、科學(xué)研究等領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。當(dāng)前，外匯占款已成為人民幣貨幣投放的主渠道。因此，部分外匯儲(chǔ)備實(shí)質(zhì)是我國(guó)的鑄幣稅，我們完全可以根據(jù)鑄幣稅/GDP的正常水平來合理確定外匯儲(chǔ)備中鑄幣稅規(guī)模，將這部分外匯儲(chǔ)備劃歸，利用這部分外匯資金進(jìn)行政府戰(zhàn)略性消費(fèi)。如，進(jìn)口高科技設(shè)備來支持科研與開發(fā)，進(jìn)口先進(jìn)的醫(yī)療設(shè)備，為研究人員提供出國(guó)交流或培訓(xùn)的經(jīng)費(fèi)，或者引進(jìn)國(guó)外的專家和顧問等。
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