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人民幣“疾進(jìn)式”升值或趨緩
匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)已累計(jì)升值4.55%
截至9月28日，與去年7月２１日人民幣匯改前相比，人民幣累計(jì)升值4.5５%。
9月19日，保爾森作為美國(guó)新任財(cái)長(zhǎng)首次訪華。至此開(kāi)始，人民幣便上演了匯改以來(lái)最“疾進(jìn)式”的升值歷程，連續(xù)4天創(chuàng)歷史新高，輕松突破7.93、7.92、7.91的重要心理關(guān)口，平均日漲幅達(dá)60個(gè)基點(diǎn)。9月25日，人民幣微幅回調(diào)，26日再次急速上行，27日又輕松突破7.91，28日7.90關(guān)口告破。
“保式”走勢(shì)
保爾森歷時(shí)4天的訪華之旅正逢人民幣連續(xù)4天保持強(qiáng)勢(shì)。雖然保爾森對(duì)待人民幣匯率問(wèn)題言詞溫和，但仍使此前市場(chǎng)的種種猜測(cè)和觀望情緒在此期間得到了宣泄。在保爾森訪華結(jié)束的第一天，人民幣便出現(xiàn)微幅回調(diào)，因而一些市場(chǎng)人士將本輪走勢(shì)認(rèn)定為“保式”走勢(shì)。
在對(duì)待人民幣匯率的態(tài)度問(wèn)題上，保爾森務(wù)實(shí)、冷靜而委婉。他強(qiáng)調(diào)中國(guó)應(yīng)該實(shí)行更加靈活的匯率機(jī)制，但從長(zhǎng)期看，中國(guó)只有逐步開(kāi)放資本市場(chǎng)，才能真正實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的市場(chǎng)決定機(jī)制，而在短期，首先實(shí)現(xiàn)人民幣的可兌換應(yīng)當(dāng)是最佳的結(jié)果。保爾森在中國(guó)表示，不會(huì)支持任何形式的貿(mào)易保護(hù)主義立法，會(huì)力勸舒默和格雷厄姆不要再推動(dòng)對(duì)所有中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品加征27.5%報(bào)復(fù)性關(guān)稅的議案進(jìn)入立法程序。
如今看來(lái)，保爾森似乎已經(jīng)阻止了舒默和格雷厄姆提前就其進(jìn)口關(guān)稅議案采取行動(dòng)。這兩位參議員表示將在未來(lái)幾日作決定。由于美國(guó)參議院將在本周末進(jìn)入國(guó)會(huì)中期選舉前的休會(huì)期，該議案似乎不大可能進(jìn)入表決程序。
收匯高峰臨近
在9月25日稍事休整后，人民幣匯價(jià)反而愈戰(zhàn)愈猛，并于昨日闖過(guò)了7.90大關(guān)。一名業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者表示，目前人民幣還處于單邊小幅升值階段，人民幣之所以選擇這個(gè)時(shí)點(diǎn)加速升值，是因?yàn)槲鞣郊倨谶^(guò)后，國(guó)內(nèi)出口企業(yè)又將迎來(lái)一個(gè)收匯高峰期。一年之中，第二季度、第四季度是收匯高峰。
光大銀行廣州分行外匯交易首席分析師、高級(jí)理財(cái)規(guī)劃師郭昭陽(yáng)對(duì)本報(bào)記者表示，人民幣匯價(jià)的屢創(chuàng)新高緣于正常的市場(chǎng)需求。國(guó)內(nèi)貿(mào)易順差居高不下，形成大量結(jié)匯壓力，美元賣盤增加導(dǎo)致人民幣持續(xù)走高。
熟悉銀行中間理財(cái)工作的郭昭陽(yáng)介紹說(shuō)，以前出口結(jié)匯中間的理財(cái)業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間很豐厚，現(xiàn)在已經(jīng)變得非常微薄，這說(shuō)明市場(chǎng)結(jié)匯的需求非常緊迫。銀行只有開(kāi)發(fā)收益更高的人民幣和外幣理財(cái)產(chǎn)品，才能適應(yīng)人民幣的不斷升值。郭昭陽(yáng)表示，本幣的理財(cái)產(chǎn)品動(dòng)力來(lái)源于通脹，外幣理財(cái)產(chǎn)品的壓力來(lái)源于本幣升值。
升值可能止步
瑞銀表示，最近人民幣的快速升值(經(jīng)過(guò)折算相當(dāng)于每年升值26%)可能告一段落，因?yàn)橹袊?guó)將進(jìn)入為期一周的國(guó)慶假期，然后在10月8日至11日迎來(lái)中國(guó)共產(chǎn)黨第十六屆中央委員會(huì)第六次全體會(huì)議。該投行認(rèn)為，在這么快速的升值之后，美元/人民幣很有可能長(zhǎng)期保持不動(dòng)甚至發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
東方證券研究員寧冬莉表示，美國(guó)依靠敦促人民幣快速升值來(lái)解決貿(mào)易失衡并不是一劑良方，更重要的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng)不是威脅和風(fēng)險(xiǎn)，而是其根本利益所在。所以，預(yù)期短期內(nèi)，人民幣匯率來(lái)自外部的直接壓力會(huì)有所緩解，而央行會(huì)在加強(qiáng)人民幣匯率彈性機(jī)制上多做文章。
郭昭陽(yáng)對(duì)本報(bào)記者表示，人民幣匯率在7.8750附近可能需要比較長(zhǎng)的時(shí)間整理。投資者如果沒(méi)有太緊迫的需求，沒(méi)有必要賣掉手中的外幣，畢竟現(xiàn)在美元固定收益型理財(cái)產(chǎn)品年收益為5.3%，比人民幣的同等條件產(chǎn)品高出一倍多。
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