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管濤:人民幣國際化是市場的選擇 目前處于初期階段
1月15-16日,由香港特區(qū)政府和香港貿(mào)易發(fā)展局聯(lián)合舉辦的亞洲金融論壇將在香港會議展覽中心舉行。今天下午,中國金融四十人論壇高級研究員管濤出席鳳凰網(wǎng)財經(jīng)、KVB昆侖國際將聯(lián)合會議主辦方舉辦的大會分論壇,并作了發(fā)言。
管濤認(rèn)為,去年從中國來講,最大驚喜就是人民幣止跌回升,從單邊下跌轉(zhuǎn)向雙向波動,去年人民幣對美元匯率,無論從哪個指標(biāo)來衡量升幅客觀達(dá)到6%左右。很多人就擔(dān)心人民幣對美元升值升到6%,對中國出口競爭力有很大影響。但是這種看法可能是似是而非的,因為人民幣匯率現(xiàn)在是參考籃子貨幣調(diào)節(jié),人民幣對美元的雙邊匯率去年雖然出現(xiàn)一定幅度的升值,但是,但人民幣對主要貿(mào)易伙伴的匯率,即籃子貨幣或者人民幣匯率指數(shù)保持基本穩(wěn)定。
在分論壇之后,管濤在接受場邊接受媒體采訪時,針對人民幣逆周期因子、跨境資本流動管理、人民幣貿(mào)易結(jié)算、人民幣國際化等八大問題,一一作了回答。以下為FX168財經(jīng)網(wǎng)(博客,微博)的現(xiàn)場錄音實錄:
1、關(guān)于逆周期因子
中國金融四十人論壇高級研究員管濤稱,有兩種情形導(dǎo)致逆周期因子被重新啟用!第一種就是央行認(rèn)為市場又重新出現(xiàn)了嚴(yán)重的順周期行為,需要逆周期因子去調(diào)節(jié);第二種可能性就是美元太強(qiáng)了。人民幣兌美元跌,沒有反映中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的變化,因為中國經(jīng)濟(jì)在好轉(zhuǎn)。如果人民幣兌美元的走勢不能反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的變化,央行可能會重新啟用逆周期因子。
2、跨境資本流動管理
管濤稱,總的來說,這幾年加強(qiáng)跨境資本流動管理,央行沒有出臺新的政策,很多是對既有政策的強(qiáng)調(diào),比如加強(qiáng)征信審核。如果出臺的是臨時性措施,當(dāng)形勢好轉(zhuǎn)之后,央行也會放松或者取消。例如,去年9月份,外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金降至0、境外銀行在境內(nèi)人民幣存款的繳納要求取消,這些會隨著形勢的變化而取消。
3、企業(yè)海外并購?fù)顿Y
管濤稱,針對企業(yè)海外投資,政府出臺了政策,進(jìn)行分類管理,短期內(nèi)不會調(diào)來調(diào)去,不會有大的變化。發(fā)改委的境外投資管理辦法,可能會給政策留下一些想象的空間。
4、人民幣2018年走勢
管濤指出,一般不進(jìn)行評價。本身匯率難以預(yù)測!好的情形,人民幣會升值,但是不排除出現(xiàn)壞的情況,經(jīng)濟(jì)下行可能影響市場預(yù)期,影響貨幣政策和金融監(jiān)管的政策;還有就是美元重新走強(qiáng),市場低估了美聯(lián)儲貨幣政策正;挠绊懀踔敛慌懦鼐壵蔚挠绊。
5、國內(nèi)金融市場的風(fēng)險
管濤稱,債務(wù)杠桿、房價漲得過快、地方政府融資平臺、金融體系空轉(zhuǎn)等等。清理需要把握好度:1、避免引發(fā)危機(jī),對市場情緒,流動性地影響;2、把握好金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的度。如果金融監(jiān)管過度,抑制了創(chuàng)新,不利于從根本解決問題。
6、人民幣貿(mào)易結(jié)算
管濤表示,跨境人民幣資金流通,回到政策中心。如果進(jìn)出口貿(mào)易用人民幣結(jié)算,內(nèi)地企業(yè)可以規(guī)避匯率風(fēng)險,沒有了貨幣錯配,但是這取決于貿(mào)易談判的溢價能力。
7、人民幣國際化
管濤指出,人民幣國際化還是處于初期階段!09年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn),出現(xiàn)的井噴有兩個原因:人民幣單邊升值預(yù)期;政策支持力度較大。在811匯改之后,人民幣雙向波動,政策出現(xiàn)反復(fù)。雖然對國際化有影響,但這是必經(jīng)的一個階段,需要邁過這個檻。
8、人民幣國際化的中期目標(biāo)
既少不了政策的支持,更多的是市場選擇,水到渠成的過程。政府不會預(yù)設(shè)目標(biāo),但是任何政策都不會是有利無弊的,這個需要政府去衡量。
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